對賭協議是在期權概念影響下發展起來的壹種金融衍生品。賭博雙方對未來的不確定性達成壹致。當約定的條件出現時，壹方可以行使壹項權利，但當約定的條件沒有出現時，另壹方可以行使壹項權利。
示例1:
甲公司將某礦業公司股權轉讓給乙公司，雙方簽訂對賭協議。如果1年後這種礦產商品在國際市場上的價格低於某個數字，A公司需要以約定的價格回購轉讓的股權；如果價格高於預定價格，A公司應將剩余的未轉讓股份全部轉讓給B公司..
示例2:
外國投資者通過這種賭博欺騙不懂相關知識的國企的例子很多。
深南電與高盛新加坡子公司捷潤的協議就是典型。
2008年3月12日，深南電與捷潤簽訂對賭協議。有兩個協議。第壹份協議有效期為2008年3月3日至65438+2月31。雙方約定，當國際原油期貨價格在62美元/桶以上、63.5美元/桶以下時，深南電力每月獲得傑潤(石油浮動價格-62美元/桶)× 20萬桶的收益；高於63.5美元/桶時，捷潤每月需要向深南電力支付30萬美元；如果油價低於62美元/桶，深南電力需要支付傑潤(62美元-浮動價格)/桶× 40萬桶。第二份協議約定從明年6月65438+10月1開始，為期22個月，紅線上調至64.5美元/桶，捷潤公司擁有優先選擇權。
協議簽訂時，國際市場原油價格在108美元/桶以上，油價呈上漲趨勢。然而油價在7月中旬見頂，10月下旬跌破62美元/桶，深南電的噩夢開始了。在協議的前7個月，深南電力每月從傑潤公司獲得30萬美元，共計265，438+00美元。油價跌破62美元後，深南電每跌1美元就虧40萬美元。以原油6月5438+2008年2月收盤價44.60美元計算，差額為65438美元+07.40 × 40萬桶。僅6月5438+2月，深南電力就要支付傑潤696萬美元！7月份油價漲到145.78美元時，油價高出紅線83.78美元，但深南電的收入卻盯住了30萬美元。7個月收益小於1個月虧損的1/3，所以收益風險不對等！如果第二份協議實施，深南電力將陷入萬劫不復的深淵！