第壹，“殼”所代表的資產價值。這是由“殼”公司的凈資產值決定的，凈資產值主要是指其清算價值，這部分殼值可以通過資產評估來確定。“殼”公司的凈資產值相對較低，因為企業既然叫“殼”，說明其經營業績差，可能虧損甚至資不抵債，資產質量普遍不高。因此，“殼”公司的凈資產價值壹般與“殼”公司的股價相差甚遠。這部分價值可能對相關行業的公司有用。對於不相關行業的公司，通常需要進行資產置換和剝離，使上市公司輕裝上陣，重獲發展機會。
第二，“殼”公司的無形資產價值。這主要是指不同並購目標下的相關利益，比如殼公司現有的市場份額、殼公司的廣告效應、稅收優惠、殼公司產品的商標價值等。這部分價值通常可以通過資產評估來確定。
第三，“殼”公司體現的虛擬價值。這純粹是因為“殼”資源的稀缺。它是超出凈資產價值的虛擬價值。這個價值是因為企業上市流通股份的資源稀缺性。它代表的是上市流通權，純粹由市場行為決定。它隨著二級市場的股票價格而變化。二級市場價格越高，其增資擴股能力越強，其殼價值也就越大，殼價值等於上市公司市值與公司未上市時市值的差額。這個虛擬價值和“物以稀為貴”有著相同的解釋，取決於“殼”公司對買家的效用。這種價值對於買方來說是壹種尋租價值。企業為了獲得壟斷收益，會進行尋租活動，從而產生尋租成本。當尋租成本與從“殼”資源中獲取壟斷利益的成本壹致時，尋租成本與直接發行股票的固定成本之和可以視為“殼”資源的虛擬價值。在目前中國的“殼”交易中，“殼”公司的價格壹般由其凈資產價值和無形資產價值決定，通常不考慮其虛擬價值。“殼”公司的虛擬價值確實被“殼”的買家所看重，卻沒有在“殼”的交易價格中得到體現，我們認為這是不合理的。這種情況壹方面與我國“殼”交易行為中行政幹預過多、市場化程度低有關，另壹方面也與我國缺乏評估“殼”資源虛擬價值的具體方法有關。