在股市時代，總會有車企頂不住壓力，最終淹沒在中國汽車歷史的長河中。力帆進入重組程序還需要壹段時間，但從整體市場來看，隨著中國品牌“馬太效應”的加劇，力帆可能不會是最後壹家進入重組程序的車企。
8月24日，力帆股份發布公告稱，力帆實業(集團)有限公司(以下簡稱力帆)、重慶力帆財務有限公司及其65，438+00全資子公司已被法院裁定接受重整。這意味著力帆股份正式進入破產重整程序。
同時，力帆股份還披露了公司涉及的訴訟數量和金額。據力帆統計，目前公司涉及訴訟(仲裁)1178？件，涉案金額？50.37?1億元。對此，力帆股份強調，訴訟事項將對公司後續生產經營產生重大影響，但由於部分訴訟尚未開庭，無法判斷是否影響2020年業績。
進入重組程序後對力帆有什麽影響？力帆有能力償還債務嗎？隨著中國乘用車市場競爭日益激烈，為什麽中國品牌車企呈現兩極分化？
力帆重組失敗或將破產。
根據力帆發布的公告，包括力帆股份、力帆金融、力帆乘用車、力帆汽車銷售、力帆進出口、力帆摩托車發動機、力帆汽車發動機、力帆內燃機、無線綠洲、時風能源等12家企業進入破產重整程序。
據了解，破產重整不同於公司的“破產”，而是債權人和債務人在法院的主持下達成協議，制定重整計劃，約定債務人在壹定期限內以壹定方式清償全部或部分債務，債務人可以繼續經營業務的制度。
對於上市公司來說，破產重整既能保證股東和債權人的利益，又能保留寶貴的殼資源。當然，重整程序只是瀕臨破產的企業“重生”的機會。如果重整程序失敗，正式宣告破產，公司將直接進入破產清算。
根據重慶市第五中級人民法院出具的民事裁定書，目前力帆股份貨幣資金為4300萬元，到期債務為11.96億元，其他財產流動性差，無法變現。力帆股份被公認為明顯缺乏償債能力。
事實上，力帆股份涉及的官司或債務不止於此。8月24日，力帆股份披露了公司累計訴訟(仲裁)事項。截至目前，力帆股份涉及訴訟(仲裁)1178？件，涉案金額？50.37?1億元。
力帆股份離資不抵債只有壹步之遙。今年壹季度，力帆實現營收5.64億元，同比下降74.88%，而虧損從去年同期的9720.48萬元擴大到654.38+9700萬元。資產負債方面，截至2020年3月31，力帆的流動資產為551億，總資產為18293萬元，總負債為157438+09萬元，凈資產為25.75億元。
從力帆的業績可以看出，在主營業務持續萎縮的情況下，虧損在逐漸擴大。同時，無法償還債務導致的違約金也會增加力帆的負債。
值得壹提的是，力帆股份的重組程序包括股權重組、債務重組、資產重組和經營重組，這意味著力帆股份不排除被其他車企收購。
中國車企兩極分化加劇。
力帆進入重組程序只是中國品牌車企兩極分化的壹個縮影。壹方面，以吉利、長城、長安為首的中國品牌開始發力。另壹方面，力帆、海馬、眾泰等中國品牌銷量出現大規模下滑，在生死邊緣漂流。
據中汽協統計，7月份，中國品牌乘用車銷售58.5萬輛，環比下降0.9%，同比增長4.5%，占乘用車銷售總量的35.1%。雖然中國品牌乘用車市場份額結束了持續下降的趨勢，但市場份額仍處於壓縮狀態。
生存空間的壓縮加劇了中國品牌車企的馬太效應。頭部車企表現出快速增長或保持固有份額。具體來看，吉利汽車7月銷售新車105200輛，同比增長約15%。長安汽車(指長安旗下中國品牌)7月銷售汽車65，438+023，500輛，同比增長49.9%。長城汽車7月份銷售了47，400輛汽車。
然而，被邊緣化的中國品牌車企銷量卻不盡如人意。7月海馬汽車僅銷售新車875輛，同比下降68.41%。力帆汽車7月銷售新車253輛，同比下降70.75%。眾泰汽車7月銷量直接歸零。
事實上，R&D投資或許可以解釋為什麽Tou中國品牌與其它品牌之間的差距越來越大。
根據長安汽車歷年年報，從2011到2019，其R&D投資呈逐年增加趨勢，從1611億元增加到44.78億元，9年累計R&D投資達到246.43億元。此外，吉利汽車在R&D的投資也更多，十年來累計投資超過6543.8+0000億元。
另壹方面，從2015開始，力帆在R&D的投資逐年減少。2019年，力帆在R&D的投資為2.32億元，R&D投資占營業收入的比例僅為3.11%。盡管力帆的股份小於大多數中國品牌汽車公司，但其在R&D的投資比例遠低於行業平均水平。
當然，R&D投資的多少並不能直接決定壹個車企的生死，但卻能決定其未來的發展實力和信心。因為R&D投資與產品升級、外觀設計、核心技術等問題密切相關，沒有足夠的R&D投資就意味著沒有未來。(圖片來自網絡)
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