在2006年至2010年期間，兩位創始人投資了45家科技初創公司，其中包括Twitter。之後兩人聲名鵲起，成為美國風險投資圈著名的天使投資人。後來又相繼投資了Instagram、Airbnb、Pinterest、Slack等著名科技公司。
1.最後壹輪融資估值方法
有些VCS是通過上壹輪融資中的估值來判斷壹家公司的現有價值，然後根據估值和所有權比例來計算機構在這家公司的價值。
2.標桿公司分析法
還有壹些風險投資機構，尤其是有持續收入或盈利的機構，會用上市公司做對標分析。
通常，風險投資機構也會使用“DLOM”(缺乏流動性折扣)來降低公司的價值。折價的原因是，這些股票是私有的，不能在公開市場上自由交易，因此與上市公司相比，它們的股票價值相對較低。DLOMs通常是20%-30%。在上面的例子中，如果使用30%的DLOM，其貼現值將為3500萬美元(5000萬美元*(1-30%))。
3.期權定價模型(OPM)
那麽我們如何使用上述方法來評估對Slack的投資呢？
1.上壹輪融資估值法:在這種方法下，我們在Slack上享受的價值是3.8億美元(10% * 38億美元)，所以投資回報是38倍。
2.標桿公司分析:這種方法比較麻煩，因為很難找到可比的上市公司。然而，根據公開數據，截至2015，Slack的年度經常性收入(ARR)為6400萬美元。為了簡化計算，我們假設時差以每年100%的速度增加。
3.期權定價模型:這種方法的估值是最值得信賴的，畢竟我們花錢買了軟件來用。根據計算結果，在合理假設退出時間和波動率的前提下，OPM法計算的Slack投資回報率為16倍，與之前的38倍和20倍完全不同。
我們機構采用OPM估值法。
最後，風險投資有很長的孕育期，整個過程更多的是用“J曲線”來描述。