疫情影響有限，應堅定全面看汽車板塊:1)經濟復蘇的邏輯正在被驗證！長期國內乘用車銷量可創新高！2)從周期到成長股估值體系的轉變。未來汽車將由“電動+智能”聯合定價，成為下壹個移動終端，軟件持續收費將成為主要盈利模式。積累數據構築長期護城河，形成強者恒強的局面。3)新壹輪獨立上漲將成為未來三年車輛股的核心主線。電動汽車帶動自主品牌進壹步跨越20萬價格區間，進壹步提升市場份額。整車板塊(長城/吉利/長安/比亞迪/廣汽/SAIC)和零部件板塊為核心賽道，智能化(華陽集團/德賽四維/中汽研究院)+特斯拉產業鏈(拓普集團+銀輪+旭升)+單軌(福耀玻璃+星宇)。
新時代證券:巨大的汽車電子空間！電子行業龍頭有望迎來二次騰飛。
互聯網電子公司大舉進軍汽車市場。IDC報告顯示，受疫情影響，2020年印度智能手機市場將下降2%，總銷量為654.38+4970萬部。國內廠商繼續大踏步前進，小米、VIVO、Realme分別位列第壹/第三/第四，對應的市場份額為27%/18%/13%，對應的銷量為41萬/2670萬/1920萬臺，其中VIVO。三星電子在印度售出2970萬部智能手機，銷量下降4%，以20%的市場份額排名第二。CounterpointResearch報告稱，小米已經超過三星和蘋果，成為在線銷售額最高的俄羅斯20Q4手機品牌。中國手機品牌在海外市場發展迅速，得益於本土企業的創新和消費電子產品強大的供應鏈。
讓我們繼續看看新市場帶來的本地供應鏈的增長。華為與長安聯手，百度與吉利聯手，阿裏與SAIC聯手。汽車正迎來前所未有的智能化變革。汽車行業的“新四化”正在重塑行業結構和供應鏈結構，電子化趨勢將推動越來越多的消費電子使能汽車領域。我們繼續看好消費電子供應鏈與汽車行業的融合，電子行業龍頭公司有望在較長時期內迎來二次騰飛。
中銀證券:汽車行業景氣度繼續上升。建議多配置股票。
春節旺季前需求較好，6月5438+10月乘用車批發零售繼續回暖。隨著國內經濟持續復蘇，政策刺激消費，預計後續銷量將持續增長。6月5438+10月，卡車和客車銷量同比大幅增長。預計重型卡車和輕型卡車的繁榮將繼續，乘用車的增長將恢復。6月5438+10月，新能源汽車銷量快速增長，銷售17.9萬輛，同比大幅增長238.5%。估計2021年高速增長。2020年6月5438-2月65438，汽車行業收入增速提高，利潤總額下降。預計隨著銷售的回暖，增速將轉正。汽車行業景氣度持續上升，建議多配置股票。
車輛:乘用車銷量回暖，但車企分化加劇。推薦SAIC、長城汽車、長安汽車，重點關註廣汽集團。商用車重卡和輕卡有望保持較高景氣，乘用車銷量有望回升。關註濰柴動力、福田汽車、宇通客車。
零部件:銷售回暖，業績有望恢復，與估值雙擊。建議布局產品升級，拓展客戶，修復低估值股票。推薦銀輪、寧波胡阿祥、仲愷，關註付偉高科、廣東宏圖、松芝。
新能源:新能源汽車銷量有望在2021爆發，後續高增長確定性高。推薦國內龍頭比亞迪，受益於特斯拉和大眾MEB的盛駿電子和拓普集團，關註旭升和富奧。
智能網聯:ADAS、智能駕駛艙快速滲透，5G推動車聯網發展。推薦伯特利和盛駿電子。建議關註德賽四維、華陽集團、寶龍科技。
國信證券:三條主線:全球新能源汽車承載能源改革重任
世界上許多國家都承諾到2050年或2060年實現“碳中和”，燃油汽車的排放是全球溫室氣體的重要來源(約10%)。新能源汽車已經成為減排的重要組成部分。中國和美國作為最大的碳排放經濟體，碳排放總量占52%(中國/美國/歐洲分別占25%/13%/9%)，三地是新能源汽車最大的生產和消費地區。
帶動電池產業鏈，增加電器元件數量。未來五年電池裝機量將以49.5%的復合率增長，預計2025/2040年將達到1234/5168GWh。電驅動系統:2025年國內市場211億，全球市場6804億；2020年管理國內市場近6543.8+000億，2025年管理全球市場6543.8+0293億；2025年，高壓組件將新增265億國內市場和854億全球市場。
建議關註三條主線:新能源汽車、電池產業鏈、特斯拉/大眾供應鏈。全球新能源汽車仍處於成長的初級階段，承載著能源改革的重任。關註三條投資主線:壹是優質整車企業，關註新勢力和比亞迪、宇通客車；二是電池產業鏈，重點關註當代安培科技股份有限公司；三是產業鏈核心標的，重點關註三花智控和托普集團。
中信證券:巨頭的進入明顯有利於智能電器產業鏈三條主線，把握投資機會。
類似於蘋果在iPhone成功後的產業鏈，中國的汽車供應鏈在過去幾年裏得到了快速的孵化和成長。短期內，科技巨頭進入市場造車的前景尚不明朗，但智能電動產業鏈的供應商肯定會受益。我們認為投資機會可關註三條主線:1)電氣產業鏈；2)汽車電子及智能駕駛艙產業鏈；3)新巨頭繞不過去的傳統零部件供應商。
經過過去幾年的發展，智能供應鏈逐漸成熟，為新進入者造車奠定了制造基礎。最近百度宣布入場造車，其他科技巨頭也被媒體報道造車，可能加速行業擴張。預計未來2-3年，行業將迎來壹批新的玩家，主要是科技巨頭，行業的擴張必將有利於智能電器產業鏈。建議投資三條主線:1)電力產業鏈:當代安普科技、恩傑、億緯鋰能、三華智控、普泰來、贛鋒鋰業、方得納米等。2)汽車電子及智能駕駛艙產業鏈:華陽集團、德賽四維、伯特利、耐特、寶龍科技；3)新巨頭離不開的傳統零部件供應商:托普集團、福耀玻璃、石民集團、中鼎、星宇。
浙商證券:電氣化孕育新能源板塊投資機會。
6月5438+10月乘用車銷量快速增長，行業保持高度景氣。從長期來看，國內乘用車市場還有很大的提升空間，未來增速仍將保持在個位數。目前汽車行業的變革正在到來，電動化催生了新能源領域的投資機會。未來5-10年，智能領域存在重大投資機會。在行業轉型過程中，整車和零部件的競爭格局和盈利模式的重塑將帶來巨大的投資機會。
乘用車方面，推薦吉利汽車和長城汽車H。應把握強產品周期；零部件，重點關註特斯拉產業鏈當代安培科技有限公司(電池)和低值精密鍛造技術。關註托普集團、福耀玻璃、星宇、新泉等。