實物看漲期權的內在價值=當前標的股票價格-期權行權價格，
實物認沽期權的行權價格=期權的行權價格-標的股票價格。
時間價值=期權費的內在價值部分。
備兌開盤的建設成本=股票買入成本-賣出看漲期權的版稅。
備兌期初的到期損益=股票損益+期權損益=股票到期價格-股票買入價+期權溢價收益-期權內在價值(認購= =當前標的股票價格-期權行權價格)
補倉頭寸的盈虧平衡點=買入股票的成本-賣出期權的溢價。
保險策略構建成本=股票購買成本+看跌期權溢價。
保險策略到期損益=股票損益+期權損益=股票到期價格-股票買入價-期權溢價+期權內在價值(認沽=期權行權價格-標的股票價格)
保險策略的盈虧平衡點=買股票的成本+買期權的期權費。
保險策略的最大損失=股票購買成本-行權價格+看跌期權溢價
如果到期日證券價格高於行權價格，投資者買入看漲期權的收益=證券價格-行權價格-支付的權利金。
認購期權到期日的盈虧平衡點=認購期權的執行價格+認購期權的溢價。
如果證券在到期日的價格低於行權價，投資者購買看跌期權的收益=行權價-證券價格-支付的權利金。
買入看跌期權的盈虧平衡點到期日=買入期權的執行價格-買入期權的溢價。
Delta=標的證券的變化/期權價格的變化。
杠桿倍數=期權價格的百分比變化/標的證券價格的百分比變化=(標的證券價格/期權價格)*Delt
賣出看漲期權的到期損益:特許權使用費-最大值(到期時標的股票的價格-行權價，0)
賣出看漲期權和開倉的盈虧平衡點=行權價+提成。
賣出看跌期權的到期損益:溢價-最大值(行使價-到期時標的股票的價格，0)
賣出看跌期權的盈虧平衡點=行使價-特許權使用費
開立買入期權義務倉的初始保證金= {預結算價+最大值(25%×合約標的的預收盤價-買入期權的虛值，10%×合約標的的預收盤價)} *合約單位；
開立認沽期權義務倉的初始保證金= min {前結算價+Max[合約標的25%×前收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價]，行權價} *合約單位；看漲期權的虛值=max(行權價-合約標的收盤前價格，0)看跌期權的虛值=max(合約標的收盤前價格-行權價，0)
買入期權義務倉持倉維持保證金= {結算價+Max(25%×合約標的收盤價-買入期權虛值，10%×標的收盤價)} *合約單位；
認沽期權義務倉持倉維持保證金= min {結算價+Max[25%×合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%×行權價]，行權價} *合約單位；看漲期權的虛值=max(行權價-合約標的收盤價，0)看跌期權的虛值=max(合約標的收盤價-行權價，0)
看漲-看跌平價關系是看漲期權價格和行權價格現值之和等於看跌期權價格加上標的證券的當前價格(c+PV(X)=p+S)。
如何計算合成股票做多策略的成本、到期損益、盈虧平衡點，構建成本:看漲期權溢價-看跌期權溢價。
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如何使用:
在成熟的金融市場，期權往往被用作風險管理的工具，如以美國為代表的平衡衍生品市場，期權被廣泛應用於套期保值策略。
主要的期權套期保值策略包括等量套期保值策略、靜態Delta中性策略和動態Delta中性策略。我們以Comex白銀期貨和期權交易為例，說明投機者如何利用期權獲取更多利潤。
情況1:2012年9月初，市場對美國推出QE3的預期持續升溫。9月6日，白銀期貨收盤價為32.67美元/盎司，白銀期貨期權行權價為33美元，看漲期權價格為65438美元+0.702美元/盎司。
假設投資者看漲白銀未來走勢，他有兩個投機方案:壹是買入65438+2月Comex白銀期貨1手；二、買入1手65438+2月Comex白銀期貨期權(為簡化計算，Comex保證金比例按10%計算，期權多頭不繳納保證金，期權空頭繳納與對應期貨相同金額的保證金)。
此後，美聯儲推出QE3，貴金屬價格大幅上漲。白銀期貨6月65438+10月65438+10月0日收盤價為34.95美元/盎司，行權價為33美元的看漲期權價格為2.511美元/盎司。
在兩種方案下，投資者的回報為多頭期貨，(34.95-33)* 5000/(33 * 5000 * 10%)= 59%。做多期權，如果投資者選擇平倉，(2.51-1.70)* 5000/(1.70 * 5000)= 47.53%；
如果投資者選擇行權，立即平倉期貨頭寸，(34.95-33-1.702)/1.702 = 14.57%(放棄行權)。
從這個角度來看，雖然期權多頭的收益率不如期貨多頭，但是期權多頭(1.702*5000)的資金占有量也只是遠遠少於期貨多頭，大約是期貨多頭的壹半，期權投資者在持倉期間也不用擔心保證金不足。
情景二:QE3推出後，投資者認為銀價將在9月和10走出壹個M頭，價格在頸線附近。在QE3、歐債危機、美國財政懸崖的背景下，具有壹定避險屬性的白銀價格不會大幅下跌。
但短期上漲動力也不足，未來行情震蕩的可能性較大。因此，決定出售大跨度期權，賺取版稅。
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