影響
基於M&A激勵的壹般理論，本文提出了許多具體的M&A效應驅動因素。主要包括:
(1)韋斯頓協同效應
根據這壹理論，M&A將提高企業的生產經營效率，最明顯的效果就是規模經濟的實現，也就是通常所說的1+1 > 2的效果。
⑵市場份額效應可以提高企業通過並購控制市場的能力。通過橫向並購，可以達到行業特定的最小規模，改善行業結構，提高行業集中度，使行業內企業保持較高的利潤率水平；縱向並購是通過控制原材料和銷售渠道來控制競爭對手的活動；混合並購對市場勢力的影響是通過間接的方式實現的。企業並購後的絕對規模和充足的財力，對相關領域的企業構成了更大的競爭威脅。
⑶經驗成本曲線效應
經驗包括企業在技術、市場、專利、產品、管理和企業文化方面的專業知識。由於經驗不可復制，通過並購可以共享目標企業的經驗，可以減少企業為積累經驗而付出的學習成本，節約企業的發展成本。在壹些對勞動力素質要求較高的企業，經驗往往是有效的準入門檻。
(4)財務協同M&A將給企業帶來財務效益。這種利益是由於稅法、會計慣例和證券交易的內部規定的作用所產生的貨幣利益。主要有稅收效應，即可以通過M&A實現合理避稅，還有股價預期效應，即M&A會改變股票市場上企業的股票估值，從而影響股價。收購方可以選擇市盈率和價格收入較低但每股收益較高的企業作為M&A目標。
普通的
企業並購的直接動機有兩個:壹是現有股東所持股份的市場價值最大化；二是讓現有管理者的財富最大化。而增加企業價值是實現這兩個目標的根本，企業並購的壹般動機體現在以下幾個方面:
(1)獲得戰略機會
M&A的動機之壹是購買未來的發展機會。當壹個企業決定在壹個特定的行業擴大經營時，壹個重要的策略是收購該行業的現有企業，而不是依靠自己的內部發展。原因如下:第壹，在運營上直接獲得開發研究部門獲得時間優勢，避免了工廠建設的延遲；減少壹個競爭對手，直接獲得其在行業中的地位。企業M&A的另壹個戰略動機是利用市場力量。如果兩家企業采取統壹的價格政策，它們可以獲得比競爭時更高的收入。許多信息資源可能被用來披露戰略機會，會計信息可能發揮關鍵作用。例如，會計收入數據可用於評估行業中各種企業的盈利能力。可以用來評價行業盈利能力的變化，對企業並購很有意義。
(2)發揮協同效應。
主要來自以下幾個領域:在生產領域，可以產生規模經濟，接受新技術，降低供應短缺的可能性，充分利用閑置的生產能力；在市場和分銷領域，它還可以產生規模經濟，這是進入新市場、擴大現有分銷網絡和增加產品市場控制力的壹種方式；在金融領域，充分利用未使用的稅收優惠，開發未使用的債務能力；在人員領域，吸收關鍵管理技能，整合各個研發部門。
⑶提高管理效率。
壹種是企業管理者操作不規範。當它們被效率更高的企業收購後，它們將取代管理者，提高管理效率。當管理者自身的利益與現有股東的利益更好地協調時，管理效率可以得到提高。如果采用杠桿收購，現有管理者的財富構成取決於企業的財務成功。此時，管理者集中精力實現企業市場價值最大化。此外，如果壹個企業與另壹個企業合並，然後出售部分資產以收回全部購買價值，那麽剩余的資產將零成本獲得，這樣企業就可以從資本市場中獲益。
(4)獲得規模經濟的企業的規模經濟由生產規模經濟和管理規模經濟兩個層次組成。生產規模經濟主要包括:企業通過並購補充和調整生產資本以滿足規模經濟的要求，在保持整體產品結構不變的情況下，在各子公司實行專業化生產。管理規模經濟主要表現在:由於管理成本可以在更大範圍內分攤，單位產品的管理成本大大降低。我們可以集中人力、物力和財力開發新技術和新產品。
5]買殼上市。
中國對上市公司的審批是嚴格的，上市資格也是壹種資源。有些並購是為了獲得目標企業的上市資格，而不是目標企業本身。通過買殼，在國外上市，企業可以在國外融資，進入國外市場。中國遠洋集團多次成功買殼海外上市，控股香港中遠太平洋、中遠國際。中遠集團(上海)房地產開發有限公司斥資654.38+0.45億元購買上海中成實業有限公司法人股，占股28.7%，以達到控股目的，成功進入國內資本運作市場。
此外，並購降低了進入新行業和新市場的壁壘。例如，恒通為了擴大業務，占領上海市場，通過協議以較低價格買入上海靈光實業的國有股權，達到控股目的，使其業務在上海順利開展；也可以利用被並購方的資源，包括設備、人員、目標企業享受的優惠政策；由於市場競爭的壓力，企業需要不斷加強競爭力，開拓新的業務領域，降低經營風險。
企業並購作為其發展的內在動力和外在壓力的表現形式，主要發揮以下作用:企業整體效益超過並購前兩個獨立企業效益之和的經營協同效應；由於稅法和投資證券市場的概念，壹種財政協同效應出現在純貨幣收入和支出中；可以實現企業主營業務轉移等發展戰略。成功的並購可以搞活壹些上市公司和非上市公司，有助於提高上市公司的整體質量，擴大證券市場對所有企業和整體經濟的輻射；企業並購可以強化政府和企業家的市場意識，明確雙方的責任，發揮雙方的主動性，從而真正做到政企分開；並購為投資者創造盈利機會，活躍證券市場；有利於調整產業結構，優化資源配置，轉變經濟增長方式。
財務動機
在西方，對於企業並購有各種各樣的理論解釋。壹些理論認為，有效的M&A金融活動可以提高效率，並有可能產生超常收益。從證券市場的信號分析，有人認為股票收購會傳遞目標公司被低估的信息，從而引起收購方和目標公司的股票上漲。基於各種理論，企業產權在買賣中的流動遵循價值規律、供求規律和競爭規律，使生產要素流向最需要、最能產生效益的領域和行業，同時要考慮壹種純粹的貨幣由於稅收、會計實務和證券交易的內在規律所帶來的效益。因此，企業產權並購的財務動因包括以下幾個方面。
第壹，避稅因素
由於股息收入、利息收入、營業收入和資本收入的稅率差異較大，適當的財務處理方法可以實現並購中的合理避稅。稅法中規定了遞延損失條款。利潤大的企業往往會把那些累計虧損數額相當大的企業作為並購對象，稅收收入作為現金流入的增加可以增加企業的價值。企業現金流的盈余可以通過以下方式使用:增發股利、投資證券、回購股票和收購其他企業。如果分紅，股東繳納的所得稅要高於企業證券市場並購所繳納的證券交易稅；證券收益率不高；回購股份很容易改善股市，增加成本。用多余的資金收購企業，會對企業和股東產生壹定的稅收優惠。在證券交易收購中。收購公司既沒有收到現金，也沒有資本收益，所以這個過程是免稅的。企業通過資產流動和轉移，使資產所有者實現追加投資和資產多元化的目的。並購通過發行可轉換債券來交換目標企業的股份，這些債券在壹段時間後轉換為股份。這樣可以先從收入中扣除發行債券的利息，再用扣除的盈余計算所得稅。另壹方面，企業可以保留這些債券的資本利得，直至轉換為股票，資本利得的延期支付可以使企業少交資本利得稅。
第二，融資
並購壹個有大量資本盈余但股票市場價格低的企業，可以同時彌補自身資金的不足。融資是快速成長企業面臨的普遍問題，嘗試聯合壹家資金雄厚的企業是有效的解決辦法。由於資產的重置成本通常高於其市場價格，企業熱衷於收購其他企業，而不是在並購中置換資產。在有效市場條件下，企業的經濟價值是以企業盈利能力為基礎的市場價值而不是賬面價值來體現的。被並購企業的資產出售價值往往較低，並購後企業管理效率提高，職能部門重組降低相關費用，這些都是M&A融資的有利條件。目前，許多國有企業迫切需要大量的發展資金來實施技術改造，因此采取產權流動的形式，以不同的方式重組企業資產，盤活存量以減少投資，快速形成新的生產力。如在香港註冊上市的上海實業控股有限公司出資6000萬元收購上海費霞日化公司，為中國企業利用外資間接發展國產品牌探索了壹條新路。費霞雖然有馳名商標的優勢，但由於缺乏資金，發展仍然緩慢。並購後利用在香港註冊的公司作為海外融資的壹種方式。
第三，企業附加值
通常情況下，被並購企業股票的市盈率低於並購方，使得並購完成後市盈率仍維持在較高水平。股價的上漲提高了每股收益，增加了股東的財富價值。因此，並購後擴大了企業的絕對規模和相對規模，增強了對成本價格、生產技術、資金來源和客戶購買行為的控制能力，可以在市場突變的情況下，降低企業的風險，提高企業的安全水平和利潤總額。同時企業信用等級上升，融資成本下降，反映到證券市場，使得交易雙方股價上升，企業價值增加，產生財務預期效應。
第四，進入資本市場
中國金融體制的改革和國際經濟壹體化的加強，極大地拓展了向證券市場和國際金融市場融資的渠道。很多業績好的企業為了壯大自己的力量，往往會投資資本運營方向，尋求並購。
動詞 （verb的縮寫）投機
證券交易的非生產性收益，企業並購的會計處理和稅務處理，可以改善企業的財務狀況，同時鼓勵投機行為。在中國的外資並購中，投機行為與日俱增。他們通過股票市場大量負債購買目標企業的股權，然後出售部分資產，再對目標公司進行整改後高價出售，充分利用被低估的資產獲取並購收益。
不及物動詞金融預期效應
因為股票市場在並購過程中改變了對企業股票的評估，從而影響股票價格，成為股票投機的基礎，進而促進並購。壹般短時間內股價不會有太大變化。只有企業的市盈率或利潤增長率大幅度提高，價格收入比才會提高。但壹旦出現合並，市場對公司的評價會導致雙方股價上漲。企業可以通過並購市盈率較低但每股收益較高的企業來提高企業的每股收益，從而保持股價上漲。在美國的M&A熱潮中，預期效應使得M&A經常伴隨著投機和股票價格的劇烈波動。
七、追求利潤
企業利潤的實現依賴於市場。只有企業提供的商品和服務被市場上的顧客接受，商品和服務轉化為貨幣，利潤才能真正實現。與利潤最大化相關聯的必然是市場最大化的企業市場份額最大化。由於生產、市場和資本國際化的發展，壹些行業的市場日益擴大，因此這些行業的企業應被兼並以迎接國際開放市場的挑戰。