壹般來說，期貨合約價格波動越大，風險越大，保證金比例也越大。比如鋁波動風險小，上期所收取的最低保證金為5%，而燃料油價格除了供求關系外，還與中東局勢密切相關，所以交易所最低保證金定為8%。隨著最後壹個交易日的臨近，商品期貨的保證金比例逐漸提高。這樣做的理論依據是，現貨的歷史波動率反映了該品種的風險程度，應根據現貨的波動率設定匹配的保證金水平。隨著最後交易日的臨近，買賣雙方的違約風險相應增加，為了保證現貨商家和廠家的利益，要求增加保證金。
現貨經銷商和廠家的利益主要從兩個方面考慮。如果賣方違約交貨，買方的損失包括因未能交付所需貨物而造成生產經營中斷的損失。這種損失不僅涉及到已獲得的利潤，還包括因生產中斷而無法履行合同，或臨時采購的現貨成本增加而造成的損失，在現貨市場支付的違約金。如果買方違反交貨合同，賣方的損失包括倉儲費用、商品價格下跌造成的損失、商品占用資金的利息、商品因儲存期長質量差造成的損失、倉儲費用等。因此，當商品期貨合約臨近最後交易日時，交易所能夠凍結的保證金規模，應該能夠在違約的情況下，用保證金彌補對方的上述損失。交易所壹般會開發壹種風險控制方法，保證金隨著時間的推移而增加。由於滬深300指數期貨以現金交割，現行法規並未規定隨著最後交易日的臨近，保證金將會增加。
有幾種情況會增加余量。第壹，當合約持倉超過規定水平時，要相應提高保證金，因為持倉大說明市場分化加劇，市場風險突然增大。二是漲停或跌停時，保證金也會上調，因為說明市場波動超出正常範圍，可能存在巨大風險。這也是為了遏制強勢方開新倉的能力。三是長假前提高保證金，這是為了提高外圍市場大波動後國內期貨市場的風險承受能力。
交易所關於保證金隨持倉大小、隨最後交易日臨近、在漲跌停板情況下調整的相關規定，壹般在交易所風險控制文件中有明確說明。長假情況下的調整由交易所根據市場風險決定。
比例保證金制度的名稱比較混亂，因為國內期貨行業最早接觸到恒生指數期貨，後來恒生指數期貨的概念和名稱被推廣到國內商品期貨。在固定保證金制度下，如果客戶繳納的原始保證金扣除浮動損失後剩余的資金量等於維持保證金，就會觸發強平點。可見，恒生指數期貨中的維持保證金，其實就是強平準保證金的概念。
國內商品期貨采用比例保證金，建倉所需資金是動態的。維持保證金沒有名字，只有風險率這個概念。買賣恒生指數期貨時，經紀人告訴妳壹份合約5萬港幣。無論當天市場如何波動，5萬港幣都可以建倉。在比例保證金制度的市場，經紀人只能告訴妳開倉和買賣1合約需要多少錢。比如滬深300指數期貨條例出臺初期，買賣1滬深300指數期貨合約只需要4.2萬元左右，但目前1合約的保證金已經提高到9萬元以上。
目前，在國內商品期貨市場上，保證金被稱為“初始保證金”、“原始保證金”和“開盤保證金”，或者壹般稱為保證金，並沒有詳細的劃分，但涉及到感興趣的客戶，這樣粗略的劃分並不能給客戶壹個滿意的解釋。例如，客戶經常問，如果我從滿倉購買，優勢在哪裏？
筆者認為，比例保證金制度下的保證金分為開倉保證金、持有保證金、維持保證金、加強保證金四個概念，有助於與客戶溝通，降低經營風險。
開倉保證金是指客戶開倉時，根據開盤價和期貨公司收取的保證金比例計算的保證金。持倉保證金是指客戶開倉後，計算機隨價格波動動態計算出的保證金，這個保證金是對尚未開倉或即將開倉的投資者而言的開倉保證金概念。國內期貨公司壹般規定交易所收取的保證金是強平保證金。這樣，只要客戶的權益在持倉保證金和強平保證金之間，就可以維持客戶的持倉，屬於維持保證金的概念。可見，比例保證金制度下的維持保證金是壹個區間的、動態的概念。
對於交易所收取8%保證金，期貨公司收取10% 2個百分點的情況，對於任意價格，強平保證金的計算公式為:強平保證金=股指期貨價格×合約乘數×買賣雙方數量×保證金比例×(8/10)，即計算出的持倉保證金乘以系數0.80。如果交易所的保證金提高到10%，期貨公司的實收金額為12%，則系數變為0.83。只要客戶的權益大於計算的強保證金，手裏的頭寸就能維持。如果商品期貨交易所收5%，期貨公司收7%，系數就是0.71，其實就是風險率的概念。這是經紀人經常告訴客戶的。當妳的風險率達到71%時，就會觸發強平點，期貨公司有權進行強平。
可以參考www.qihuoz.com期貨實戰網。