強勁的業績增長
市場對券商板塊的業績爆發已有預期。此前，證券業協會披露了2019年全國133家券商的經營業績。去年全行業共實現營業收入3605億元，同比增長35.37%；凈利潤1231億元，同比大幅增長84.77%。
a股上市券商的表現同樣喜人。根據此前披露的業績預告或快報，35家上市券商共實現凈利潤885億元，同比上漲77.17%。僅天風證券同比下滑，其他券商利潤均同比增長，半數以上券商凈利潤翻倍。
截至3月29日，15家上市券商已披露詳細年報，頭部券商排名逐漸清晰。
截至目前，營收突破100億元的公司有13家。其中，中信證券以431.4元營收繼續排名第壹，海通證券以344.29億元緊隨其後，國泰君安、申萬宏源、廣發證券營收均超過200億元。此外，東方證券、招商證券、中國銀河等龍頭股增速也較為搶眼，營收分別增長84.91%、65.24%、71.69%。
凈利潤增速分化較大，中小券商利潤彈性較大。目前披露年報的上市券商有15家，凈利潤平均同比增速為128.29%。如國海證券和光大證券，凈利潤增速分別達到566.8%和499.68%。龍頭股方面，東方證券凈利潤同比增速達到97.81%，海通證券、中國銀河同比增速也超過80%；增速落後的中信證券、國泰君安、浙商證券，凈利潤同比增速保持在30%左右。
業務方面，自營業務、經紀業務、投行業務的增長是a股上市券商高增長的主要原因。
回顧2019年a股市場，整體呈現震蕩上行態勢，有利於提升自營業務對券商業績的貢獻。市場指數的上漲也刺激了市場交易的活躍。去年a股日均成交額達到5576.8億元，同比上漲35.55%，接近2016的水平。投行業務的增長更多來自於科創板的開通和運行。2019年，247家科技創新板企業召開會議，109家企業上市。首期募集資金達到2532.48億元，同比增長83.76%。此外，去年a股整體股權融資規模為654.38+0532.375億元，同比增速為26.57%；債券融資44.83萬億元，同比微增2.54%。
在此前的業績報告和預告中，有28家券商提到自營投資業務是業績增長的主要原因，25家券商提到經紀和理財業務的貢獻，18家券商提到投行業務收入的提振，6家券商提到資產管理業務的增長提升了公司業績。
有券商行業分析師表示，政策支持將是近兩年券商發展的重要動力。特別是去年底新修訂的《證券法》將啟動證券發行註冊制的全面推進，對提高上市公司質量、增強資本市場吸引力將產生重要影響。資產重組新規、再融資政策松綁、新三板改革、股票期權業務規則等也在密集實施，將推動證券行業進入新壹輪創新發展周期。
“預計2020年股權融資將迎來更大發展，將陸續進入業績兌現期，投行業務將繼續為券商業績帶來增量貢獻。”渤海證券行業分析師也表示，龍頭券商資本實力和風控能力優勢明顯，在資本市場深化改革“扶優限劣”的政策傾斜下有望直接受益。
中信證券繼續在榜單上占據主導地位。
中信證券依然穩坐券商業績頭把交椅，投資和投行是盈利的兩大引擎。
中信證券2019年實現營業收入4365438+4億元，同比增長15.9%；凈利潤6543.8+022.29億元，同比增長30.2%。
從年報來看，諸多因素推動了投資業務收入的大幅增長。截至2019年末，中信證券交易性金融資產規模達3553億元，同比增長44%。具體來看，債券和股票投資規模分別增加387億元和321億元，同比增速分別為26%和107%。市場的回暖，替代繳款的直接投資，中信建投的減持，推動中信證券投資業務收入大增。2019年全年，公司投資收益159億元，同比增長97.5%；投資凈收益187億元，公允價值變動凈收益-20.55億元，同比減少37654.38+0億元。
中信證券的投行業務也全面回暖，收入達到44.65億元，同比增長23%。受益於科技創新板等政策和板塊紅利，中信證券2019年IPO、增發和債券承銷規模分別為4510萬元、2347億元和10015億元，同比分別增長253%、42%和31%。
東方證券的收入增速最快
憑借自營和資產管理業務的輝煌，東方證券的營收增速目前排名第壹。
公告顯示，2019年度，東方證券實現營業收入19052億元，同比增長84.91%；歸母凈利潤24.35億元，同比增長97.81%，增速高於行業平均水平。
其中，投資業績大幅提升，合並利潤表“投資收益+公允價值變動損益-對聯營企業和合營企業投資收益”達到37.6億元。鄭東資管這塊“金字招牌”的表現依然搶眼。截至2019年末，鄭東資管受托資產管理規模為2228.79億元，同比增長11.36%；委托資產管理業務凈收入居行業第二。此外，其主動管理規模已達99.26%，位居行業前列。
東方證券相關負責人表示，公司近年來壹直積極推進財富管理轉型，上述業務發展指標得益於財富管理影響力和渠道競爭力的增強。不僅如此，公司在資產端的產品設計和配置能力也在不斷加強。多項產品銷量位居全國券商渠道第壹，權益類產品銷量和保有量始終位居行業第壹。
老牌券商申萬宏源發力。
在整個行業加速轉型升級的大背景下，壹些老牌頭部券商開始煥發新的活力。
年報顯示，申萬宏源證券2019年實現營業收入245.93億元，同比增長60.98%；凈利潤57.35億元，同比增速37.86%。申萬宏源相關負責人表示，業績增長主要受益於市場環境回暖和精準的戰略轉型，尤其是公司金融、個人金融、機構服務與交易、投資管理等業務實現穩健增長，市場份額進壹步提升。
具體來看，2019，申萬宏源公司金融板塊實現營收22.93億元，同比增長24.93%；個人金融板塊實現收入72.34億元，同比增長11.70%；投資管理業務收入654.38+0.667億元，同比增長654.38+05.46%。機構服務與交易板塊實現收入6543.8+033.99億元，同比大幅增長654.38+042.65%。壹級經紀商和研究咨詢服務的投資和投資交易、二級市場的FICC、股票和與股票掛鉤的證券均大幅增加。