本文提到的上市公司股票估值有壹個前提條件:在可預見的未來(如5年或10年)，公司能夠持續穩定經營。按照估值邏輯，上市公司股票估值邏輯通常分為“相對估值法”和“絕對估值法”。
壹、相對估值法
相對估值法簡單易懂，也是投資者使用最廣泛的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率、市盈率、EV/EBITDA倍數等。
1.價格收益比率
市盈率是指壹只股票的每股價格與壹個調查期(通常為12個月)每股收益的比值，用倍數表示。使用市盈率的比例值，我們可以估計股票的投資價值或在不同公司之間進行比較。
計算公式:市盈率=每股價格/每股收益=總市值/凈利潤
根據凈利潤計算方法的不同，市盈率可分為靜態PE、動態PE和滾動PE。在股票市場中，廣為談論的市盈率通常是指靜態市盈率。這裏以貴州茅臺為例，計算市盈率。
在Youtai.com貴州茅臺股票頁面可以看到，總股本為654.38+0.256億股，654.38+05最新收盤價為743.06元，每股收益為2654.38+0.56元:
總市值為743.06元* 125619.78股= 9334.3億。2017年凈利潤為270.8億，因此其靜態PE為9334.3億/270.8億=743.06元/21.56元=34.47倍。
2.市凈率
市凈率是指股價與每股凈資產的比率。壹般來說，市凈率較低的股票投資價值較高，反之，投資價值較低。
股票凈值是公司資本、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金和未分配盈余的總和，代表全體股東享有的權益，也稱為凈資產。凈資產的數額由股份公司的經營狀況決定。股份公司經營業績越好，其資產增加越快，其凈值越高，因此股東擁有的權益也就越多。
計算公式:市凈率=每股價格/每股凈資產
以貴州茅臺為例，5月15日收盤價為743.06元，2018年壹季度每股凈資產為79.57元，因此市凈率=743.06元/79.57元=9.34倍。
3.EV/EBITDA倍數
EV/EBITDA又稱企業價值倍數，是上市公司廣泛使用的估值指標。EV/EBITDA的使用方法與市盈率(PE)等相對估值指標相同。相對於行業平均水平或歷史水平較高的倍數通常表明高估，而較低的倍數表明低估。不同的行業或板塊有不同的估值(倍數)水平。
計算公式:EV/EBITDA=企業價值/息稅折舊攤銷前利潤。
企業價值EV=市場價值+總負債-總現金=市場價值+凈負債
EBITDA(息稅折舊攤銷前收益)=EBIT+折舊費用+攤銷費用。
其中，EBIT=營業利潤+投資收益+營業外收入-營業外支出+以前年度損益調整(或=凈利潤+所得稅+利息)。
EV/EBITDA倍數和P/E都是可比的方法，使用的方法和原理相似，但選取的指標不同。
采用相對估值法得出的倍數，用於比較不同行業之間以及行業內上市公司之間的相對估值水平。不同行業上市公司的指標值不能直接比較，不具有可比性，可能差異很大。
相對估值法體現的是通過對行業內不同上市公司的比較，找出市場上相對低估的上市公司，但這不是絕對的。比如市場給上市公司較高的市盈率，意味著市場看好上市公司的成長前景，願意給行業內的優勢上市公司壹定的溢價。因此，在使用相對估值指標分析上市公司價值時，需要結合宏觀經濟、行業發展和上市公司基本面，具體公司具體分析。此外，在實際運用相對估值模型時，尤其需要註意可比上市公司的選擇是否恰當，可比上市公司的定價是否合理。
相對估值法與絕對估值法相比，具有簡單、容易被普通投資者掌握的優點，同時也揭示了市場對上市公司價值的評價。但當宏觀經濟出現較大波動時，周期性行業的市盈率、市凈率等相對估值模型也可能發生較大變化，從而對上市公司估值產生誤導。在這種情況下，相對估值模型和絕對估值模型相結合，可以有效降低估值結論的偏差。
2.絕對估價法
絕對估值法是現金流量折現法定價模型估值法的壹種，主要有兩種方法:壹種是現金流量折現法定價模型估值法；二、B-S期權定價模型估值法(主要用於期權定價、權證定價等。).
1.貼現現金流量法定價模型估價法
現金流貼現模型是利用收益的資本化定價方法來確定上市公司股票的內在價值。根據收益資本化定價法，任何資產的內在價值都是由擁有該資產的投資者未來接受的現金流量決定的。
因為現金流是未來的預期值，所以必須以壹定的折現率回歸到現值，即資產的內在價值等於預期現金流的貼現值。對於股票來說，這個預期現金流就是未來預期要支付的股利。因此，折現現金流量模型的公式為:
v = d 1(1+k)1+D2(1+k)2+D3(1+k)3+…=∞t = 1Dt(1+k)t
其中:Dt是t時刻特定普通股相關的預期現金流，即未來以現金表示的每股股利；k是壹定風險程度下現金流量的適當折現率；v是股票的內在價值。
2.B-S期權定價模型估值方法
期權是壹種金融衍生證券，它賦予其持有人在未來或這壹刻之前，以合約規定的價格買入或賣出特定標的資產的權利。本文所指的期權的客體是上市公司的股票。
根據不同的分類標準，期權分為不同的類別:根據買賣方向，期權可分為看漲期權、看跌期權和雙向期權；按照執行方式，期權可分為美式期權和歐式期權；按照結算方式，期權可分為證券結算和現金結算；根據復雜程度，期權可以分為標準期權和奇異期權。
B-S模型是由布萊克和斯科爾斯完成的。這個模型為研究包括期權在內的金融衍生品的定價開辟了壹個新的時代。該模型不僅在理論上有很大的創新，而且有很大的應用價值。
普通投資者在投資股票時，通常采用相對估值法對上市公司進行估值。相對估值法通常使用市盈率(市場價與每股收益之比)或市凈率(市場價與每股凈資產之比)等指標，在計算市盈率或市凈率時，財務指標主要是每股收益和每股凈資產。
由於會計方法的改變，新準則可以顯著改變上市公司的每股收益和每股凈資產，投資者可能會根據這些指標做出買入或賣出的決策，這可能會造成不必要的損失。因此，投資者必須關註新準則下會計方法的重要變化。
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