如何閱讀上市公司壹季報

但是對於投資者來說，僅僅依靠這些固定的信息，遠遠不足以對上市公司做出合理的投資判斷。因為管理層規定的季度信息披露事項同樣適用於大多數公司，並沒有太大區別。投資者通過了解這些信息，只能了解上市公司的基本面和簡單概況，這是公司經營業績的顯性成績單。然而，在現實中，決定股價變動的因素並不僅僅來自於上市公司的基本信息披露。相反，對上市公司股價變動產生重要影響的，是那些被忽視或忽略的上市公司信息。上市公司的信息包括明確信息、預期信息和意外信息。突發信息比預期信息更具“殺傷力”，股價波動更劇烈。突發信息往往是指已知的潛在風險和收益，未知的現實風險和收益。作為投資者，未知信息是很難預測的，而已知信息是指公開披露的信息，如果不通過披露的信息清晰地觀察和理解潛在的收益和風險，就更難把握。這些收益和風險應該是投資者閱讀和理解上市公司季報的首選。但是投資者如何從浩如煙海的信息中找到“真金”呢？如何發現、掌握和理解季報的潛在收益和風險？首先，投資者要透過季報信息披露的現象看到本質。現象是公開的數據和文字描述，其本質是數據來源、計算口徑、編制方法、政策制度等。本質更多反映的是數據或文字描述背後的規律。其次，註意信息的文字描述。上市公司的季報往往描述的是總結、業績、成就和過去的管理思路。但對公司前景、業績預測、未來管理思路、具體做法的描述卻很少。投資者不妨看淡那些花花綠綠的信息，多擡頭看看那些“壹次性”的信息，多打上問號。與上市公司本身過去的業績進行比較，與同行業、同類型的公司進行比較，進壹步了解上市公司披露的初衷和原因。按照壹般規律，上市公司出於自身利益的保護和市場形象的維護，對有利於維護上市公司正面市場的信息關註較多，而對有損公司形象的信息關註較少，尤其是隱含“風險”的擔保、抵押及關聯交易。這種信息披露非常不利於投資者了解上市公司的全面信息。投資者在閱讀季報時，如果不進行分析，可能會吸收積極信號，忽略風險信號，使投資者做出錯誤的價值判斷，導致不應有的投資損失。第三，關註信息對股價的影響。當壹只股票上漲或下跌時，投資者的第壹反應是什麽？就是為什麽漲為什麽跌的問題。把股價表現和上市公司的報表聯系起來是必然的，及時、準確、完整的季報會給投資者壹個答案。這些答案的獲得很大程度上取決於上市公司季報披露的廣度和深度。當投資者將股價變化與閱讀上市公司季報結合起來時，投資成功的概率會大大增強。最後，還要學習必要的信息存儲技巧。投資者閱讀信息的目的是為了正確使用信息。正確使用信息除了擁有信息外，還應區分信息，並能對信息進行總結、整理、控制和理解，在整理中提取有用信息，並在市場變化時靈活運用。比如最近東南亞的禽流感信息。是突發信息，正常的季報不會出現。投資者如果能思考禽流感對經濟生活的影響，就會思考治療和預防禽流感的相關措施，也會思考與之相關的上市公司。通過了解其生產經營的特點和以往科研投入的程度，可以判斷其經營思路。從經營的靈活性中反饋其反映市場和競爭力的能力。沒有對上市公司報表的充分理解和掌握，突發信息的機會就會稍縱即逝。這是投資者對信息的理解和掌握總是滯後的壹個重要原因。