投資者如何應對限售股解禁帶來的股價重挫？筆者認為，中小盤股票的解禁對機構來說並不是風險，而是在機構對市場的信心開始變得樂觀時介入的機會。基金業內人士表示，壹些優質小股票因為發行量小，日成交量低，很難拿到足夠的籌碼。雖然部分股東有較強的解禁股賣出意願，但出於對上市公司估值和成長性的把握，基金買入意願更強。
2008年2月26日金風科技解禁股上市當天，深圳某基金公司投資總監管理的基金逆市買入，下午收盤前該股也以漲停報收。“當時我們出於對行業和公司兩方面的判斷，認為該股值得買入。”參與金風科技的基金公司投資總監對媒體表示。據悉，金風科技限售股上市後五個月內漲幅超過65，438+0.30%。
事實上，如果中小盤股票解禁導致股票成交量下降，則是基金搶賠的機會。另外，2013經濟復蘇緩慢，大部分解禁企業的業績回升應該可以抵消股指下跌的影響。建議投資者可以通過嘉實中證500指數基金參與中小投資。中證500作為滬深股市中小盤股的代表指數，綜合反映了滬深股市中小盤股的整體情況。中證500在經濟衰退期間更抗跌，在經濟復蘇和繁榮期間也表現良好。據統計，從去年2月4日65438點到今年10月7日65438點，中證500指數累計漲幅達到19.6%，跑贏大盤。
正在發行的嘉實中證500ETF指數基金，是獲取中證500指數收益的壹種相對快速、低成本的方式。產品費率在同期發行的同類基金中最低，654.38+0萬份以上(含654.38+0萬份)每份654.38+0萬元，而其他同類基金通常需要500萬元以上才能享受壹口價優惠。
65438+10月28日-65438+10月31，嘉實中證500 ETF基金為散戶提供了壹個以份額換ETF份額的良機。在此期間，持有中證500指數成份股和已公布備選成份股，且持有65，438+0，000份以上的投資者，可參與嘉實中證500ETF的股票交易活動。在上述期間，投資者只需準備足夠認購股份的資金，到代理銷售網點辦理認購手續即可。
建議將以下股票換成嘉實中證500 ETF。
1，持續虧損或業績大幅下滑的股票。
當持有股票的業績出現大幅下滑甚至持續虧損時，投資者需要結合當前宏觀經濟和個股基本面綜合分析業績下滑的原因。在適當的時候，投資者可以選擇賣出止損，或者先換成ETF份額，再選擇贖回或賣出。與這兩種方式相比，第二種方式(贖回)既能調整資產配置，又能避免二級市場大量拋售股票，短期內造成較大下行壓力，進而造成不必要損失的可能。根據2012三季度凈利潤同比增速數據，中證500指數中連續虧損或業績下滑幅度最高的前30只成份股如下表所示。其中，呂林燕鋼鐵、朱燁集團、福建南紙等9只股票出現虧損；魏雲、青山紙業、袁可立、天通、航天機電等個股業績大幅下滑。對於這些業績下滑明顯的股票，投資者可以在贖回過程中予以關註。
1、
股票代碼股票名稱凈利潤增長率(%)股票代碼股票名稱凈利潤增長率(%)
表1中證500指數成份股中業績跌幅最大的30只股票
000932呂林燕鋼鐵虧損擴大600184光電股份-327.50%。
600961株冶集團虧損擴大002386天，原集團-294.70%。
600163福建南植虧損擴大000652 TEDA股份-292.68%。
600737屯河虧損擴大000959首鋼股份-289.30%。
600069銀鴿投資虧損擴大600683京投銀泰-245.84%。
600747大連控股虧損擴大601519大智慧-245.05%。
000510陸金集團虧損擴大000918賈凱-235.34%。
605438+062香江控股虧損擴大60037億晶光電-2778+0%。
000627天茂集團虧損擴大600810神馬股份-224.09%。
600725魏雲股份-2758.82% 000829尹田控股-207.97%
600103青山紙業-995.93% 600586金晶科技-200.97%
600478袁可立-652.25% 600339田麗高新-196.52%
600330天通股份-543.1% 000822山東海化-194.88%
600151航天機電-441.26% 600866星湖科技-186.75%
600220江蘇陽光-342.5438+0% 000911南寧糖業-185.36%
來源:天相投資分析系統。
註:凈利潤增長率為2065438+2002年第三季度。
2.估值相對較高的成份股。中證500指數選取的股票多為小盤股中業績優良、流動性好的代表性上市公司。但在樣本股中，由於股票數量較多，也可能存在壹些估值相對較高的股票。在目前的市場環境下，估值相對較高的股票，下行壓力較大，風險較高。為了降低風險，投資者可以考慮將這些估值較高的股票換成ETF。下表列出了壹些與所在行業相比估值相對較高的股票，投資者可以關註。
股票代碼股票名稱市盈率市盈率行業市盈率
600435北方導航1368.75 2.69 17.94
002129中環股份3085.44 5.39 41.41
000503海虹控股1627.23 6.17 25.45
600198大唐電信2136.78 9.98 44.89
600311榮華實業810.92 5.83 18.36
000518四環生物924.26 5.5438+0 27.6438+04
600428中遠海運538.78 0.97 16.3
600416湘電股份450.68 1.37 17.94
600963嶽陽林紙1032.34 0.72 44.26
600287江蘇舜天425.8 2.95438+0 22.72
600268國電南自324.64 1.59 17.94
600387海嶽股份271.58 3.06 16.3
002305南國地產342.18 3.32 21.89
000975科學城345.69 6.92 24.9
600337柯美股份306.99 1.33 22.72
中證500指數28.44 2.08-
來源:天相投資分析系統。
註:上表中市盈率和市凈率為2012 12 17的數據；以“-”號表示的股票當期利潤為負數；相對估值以股票市盈率與行業市盈率的比值來衡量。
3.前期漲幅過大、漲幅較弱、前期無業績、股價滯漲的股票。投資者要考慮市盈率是否合理，是否有真正的業績支撐和題材，是否還有繼續上漲的動力。對於前期漲幅較低的股票，投資者需要考慮其表現不佳的原因，是被低估還是當期投資價值不明顯。下表列出了2012四季度至2月17以來漲幅最高和最低的前五只成份股，供投資者參考。
前期漲幅最高和最小的前五只中證500股票。
股票代碼股票名稱階段性上漲市盈率股票代碼股票名稱階段性上漲市盈率
600223商輅地產49.58% 80.36 002638勤上光電-36.32% 28.58
600748上實發展47.69% 10.18 002326永泰科技-31.63% 34.83
600510黑牡丹46.28% 15.84 600702沱牌舍得-28.24% 23.19
000631順發恒業43.13% 12.39 002065東華軟件-27.68% 18.85
600184光電股份38.96%-600633浙報傳媒-26.46% 21.33
來源:天相投資分析系統。
註:市盈率為2012 12 17的日期。
4.風險較高的股票。對於需要降低原有投資組合風險的投資者，可以利用ETF指數成分高度分散的特點，將系統性風險較高的成分換成壹籃子股票的ETF，從而達到分散風險的目的。下表列出了β系數最高的30只成份股，供投資者參考。
股票代碼股票名稱貝塔系數標準差股票代碼股票名稱貝塔系數標準差
601388邱毅資源1.89 0.03 600326西藏天路1.59 0.03
002648衛星石化1.80 0.03 600231淩鋼1.57 0.03。
000962東方鉭業1.67 0.03 000762西藏礦業1.57 0.03
000612焦作萬方1.67 0.03 600078誠興股份1.57 0.03
601677明泰鋁業1.66 0.03 00951中國重汽1.56 0.03。
601908京運通1.64 0.03 000655金陵礦業1.56 0.03
603000人民網1.64 0.03 600773西藏城投1.56 0.03
000680山推股份1.63 0.03 601636旗濱集團1.56 0.03
600888新疆中和1.61.03 600537億晶光電1.55 0.04
002646青青稞酒1.61.03 600117西寧特鋼1.54 0.03
002506超級太陽1.61.03 600141興發集團1.54 0.03
002663普邦花園1.61.03 600704物業仲達1.54 0.03
601311駱駝1.60 0.03 600961朱燁集團1.54 0.03
601011寶泰隆1.59 0.02 601608中信重工1.53 0.03。
601519大智慧1.59 0.03 000755山西三維1.53 0.03
來源:天相投資分析系統。
註:統計區間為最近3年(截止日期為2012 12 17)。