所謂“騙子的撲克牌”，是美國金融界非常流行的壹種賭博遊戲。玩家圍坐在壹起，猜測這些序列號的數字分布。誰能說服別人相信他，誰就能贏得這場比賽。這個遊戲是關於玩家的勇氣、意誌力和迷惑人的能力。每個玩家都盡力欺騙或恐嚇其他玩家，讓他們相信自己的判斷。
與“騙子的撲克”遊戲最相似的市場是金融衍生品市場，尤其是由所羅門兄弟公司發起的抵押貸款支持債券市場。本書作者邁克爾·劉易斯(michael lewis)作為這家公司的債券銷售員，經歷了所羅門公司創造金融衍生品，稱霸市場，最後被金融衍生品市場吞噬，從繁榮走向衰落的全過程。這壹經歷使作者能夠從壹個局內人的角度審視這壹切。這個審查是通過兩條線索進行的:
第壹行:所羅門公司如何創建衍生品市場？
劉易斯在書中回憶道，是所羅門兄弟公司發明了抵押貸款支持債券。到1978年春天，抵押貸款支持債券的成功促使所羅門公司在華爾街成立了第壹個抵押貸款債券部門。1981年，國會通過法案，房貸也要市場化，就是把房貸做成債券，上市交易。此時，所羅門公司擁有華爾街唯壹獨立的抵押債券部門。在80年代的黃金時代，所羅門公司抵押債券部門的利潤等於公司其他所有部門的總和。
接著，所羅門成功說服聯邦政府為抵押貸款支持債券提供擔保。此後，絕大多數抵押貸款債券都得到了美國政府的認可，並獲得了AAA評級。此時，所羅門公司實際上已經獲得了華爾街抵押債券市場的遊戲規則制定權。
從65438年6月到0983年6月，所羅門公司為了管理提前還款的風險，進行了壹項金融創新。先是集中了大量的抵押貸款支持債券，然後用這些債券做抵押，再發行新的債券。這些新債券被分成不同的到期日。短期債券先還本付息，長期債券先只付利息，直到短期債券還了本息才付本金。在這種安排下，相當於正常償還住房貸款對應的長期債券，而提前償還貸款對應的短期債券。
此後，所羅門公司壹直沒有停止創新的步伐。在擔保抵押憑證的基礎上，所羅門公司開發了只付利息的債務憑證和只付本金的債務憑證。這種拆分相當於將本金和利息的風險和收益分開，為抵押貸款支持債券市場的進壹步發展做出了貢獻。
所羅門兄弟公司通過上述金融創新，幾乎憑空創造了壹個空前龐大的抵押貸款支持債券市場，並賺得盆滿缽滿。所羅門公司的債券交易員前壹周只有500萬美元的營業額。進入80年代後，隨著抵押貸款支持債券市場的繁榮，壹天可以做成3億美元的生意。
第二條線索是劉易斯的所見所聞。
劉易斯原本是倫敦經濟學院的經濟學碩士。在壹次英國皇家宴會上，他遇到了所羅門兄弟公司壹位董事的妻子。在後者的推薦下，他以實習生的身份加入了所羅門公司。他的起薪是倫敦經濟學院高級教授年薪的兩倍。
經過幾個月的實習培訓，劉易斯被分配到倫敦分公司銷售公司債券。在那裏，劉易斯遇到了兩位優秀的導師，達什和亞歷山大。亞歷山大建議劉易斯在交易時應該遵循兩種模式:
第壹，如果所有投資者都在做同樣的事情，那麽最好積極尋找機會做相反的事情。第二，當發生重大危機時，如股市暴跌、戰爭、自然災害或石油輸出國組織限產協議破裂等，投資者不應局限於眼前利益，而應考慮這些危機引起的連鎖反應，評估其對資本市場可能產生的影響。
在兩位導師的指導下，劉易斯成長迅速，在很短的時間內，他在德國、法國和英國市場建立了密集的投資者網絡。在這個成長過程中，劉易斯賣出了O & Y房地產公司的債券，打了壹個從“菜鳥”到“大咖”的翻身仗。
然而好景不長。所羅門公司迅速從巔峰跌落，並在20世紀90年代徹底消失在歷史的塵埃中。劉易斯本人也在1988離開了華爾街。劉易斯認為，所羅門公司最終失敗的原因主要有兩個。壹是所羅門公司內部管理機制和薪酬分配制度不合理，導致優秀交易員大量流失，進而導致市場份額大量流失。二是外部環境發生了變化，但所羅門兄弟公司卻被過去的成功和對市場嗅覺的束縛，成為自身成功的犧牲品，迅速被新崛起的對手打敗。