從20世紀20年代到40年代，美國風險投資處於起步階段(非政府、非專業化)。二戰後，美國風險投資進入萌芽階段。風險投資的模式正在慢慢形成。這個模型壹直被引用到今天。約翰·惠特尼、喬治·多裏奧和阿瑟·洛克是美國早期傑出的風險投資家，他們為美國風險投資的創立、專業化運作和產業化做出了巨大貢獻。
惠特尼是二戰期間美軍情報部門的壹名上尉。他在法國南部執行任務時被納粹抓獲。1945，成功逃脫。1945-1956任美國國務院特殊文化關系和國際信息服務顧問。1956年任美國駐英國大使。他在二戰前做風險投資。1946惠特尼投資500萬美元成立美國第壹家私人風險投資公司——惠特尼&；公司)，從事風險投資活動。現在惠特尼是世界上最大的風險投資公司之壹。惠特尼充分認識到風險資本將在戰後美國經濟繁榮中發揮至關重要的作用。同時，他認為風險投資的運作是壹項復雜的系統工程，風險投資必須進行系統化、專業化的運作。風險投資公司必須聘請專業的投資專家來管理風險投資，風險投資應該支持新興產業。同時，惠特尼認為，人是必須要投入的，沒有優秀的創業團隊，壹個好的想法或創意是不可能成功的。他說:“好點子壹分錢壹打，好人太少。”可見，風險投資人對優秀創業人才的看重遠遠超過壹個好創意、壹個好產品。惠特尼壹生為350多家企業(如康柏)提供過風險投資。
1946哈佛大學的Georges Doolittle和波士頓美聯儲的Ralph E. Flanders成立了美國第壹家上市風險投資公司——美國R&D公司(ard)，其主要目的是幫助那些科學家和研究人員為他們提供風險投資，使他們
我們公司的科研成果很快就商品化，走向市場。Doolittle認為，風險投資公司為創業者提供風險投資是不夠的，同時還必須為他們提供技術和管理方面的壹系列幫助。在他看來，資產增值只是回報，不是最終目的。他認為，風險投資家的最終目標或任務是創造創新型企業家和創新型企業。美國R&D公司為數字設備公司提供了風險資本
阿瑟·洛克是風險投資家的另壹位先驅。他常被稱為“風險投資家的教務長”。他創造性地界定了有限合夥人和普通合夥人的責任範圍以及投資回報的分享。同時，他也認為風險投資支持的不僅僅是產品，更是有好想法的優秀人才(尤其是年輕的工程師)。阿瑟·洛克為蘋果電腦公司等公司提供風險投資。他們的所有觀點都成為當前美國風險投資模式的重要組成部分，為美國風險投資公司的主要組織結構、風險投資的方向、風險投資的運作模式和風險投資的目的奠定了基礎。
20世紀50年代，為了扶持小企業，美國政府在艾森豪威爾總統的建議下，於1953通過了《小企業法案》，成立了小企業管理局(SBA)。SBA的職能是盡可能地支持、幫助和保護小企業的利益，並向小企業提供咨詢服務。SBA直接向小企業提供貸款，為小企業向銀行擔保，讓小企業從銀行獲得貸款，同時為小企業獲得政府采購訂單，在管理和技術方面提供幫助和培訓。自1953開業以來，SBA已經為1280萬家小企業提供了直接和間接的幫助，目前SBA向小企業發放的貸款總額為250億美元。1958年，通過了投資法案，並建立了小企業投資公司(SBIC)計劃。在SBA的許可下，SBIC可以是壹家私人風險投資公司，可以為小企業提供長期貸款，並通過享受政府的優惠政策對高風險的小企業進行股權投資。現在SBIC已經成為美國風險投資公司家族的重要成員。
20世紀70年代末至90年代初，美國風險投資進入發展期。20世紀70年代末，大多數美國人意識到風險投資是壹個新興行業，是美國經濟發展的重要動力源。美國政府也迅速行動起來，制定了壹系列有利於風險資本投資的稅收優惠政策和鼓勵性法律，其中最重要的法案有:減少資本收益稅法(TCGRA)、雇員退休收入保護法案(ERISA)、小企業投資激勵法案(SBⅱA IIA)和雇員退休收入保護資產計劃法案(ERISA PLAN ASSETS)。《雇員退休收入保護法》首次允許養老金進入風險投資，進行其他高風險投資，從而從法律上確認養老金可以參與風險投資。《小企業投資激勵法案》和《員工退休收入保護資產計劃法案》大大簡化了風險投資的操作，並在法律上規定養老機構可以成為風險投資公司的有限合夥人。這樣壹來，風險投資公司可以更容易、更迅速、更有效地建立風險投資的有限合夥制，使風險投資更容易、更迅速、更有效地投向新興企業。
20世紀90年代末，信息技術的進步，特別是互聯網的出現，給美國風險投資業帶來了巨大的活力。此後，美國風險投資進入快速發展期。在美國投資的風險資本從1983的40億美元迅速增長到1986的300億美元(1983的7.5倍)，1989投資的風險資本達到356億美元(1983的9倍)。2000年，1996的壹項調查顯示，只有654380億美元(占風險資本總額的3%)投資於早期企業。然而，隨著信息技術的進步，特別是互聯網的應用，這種投資模式已經被迅速改變。從1998開始，根據Price Water house Coopers的報告，41%的風險投資進入初創期(也稱概念期或種子期)和早期企業，占當年全部風險企業(風險投資支持的企業)的50%。風險投資給美國經濟帶來了巨大的影響，可以說是美國經濟活力的“助燃劑”，是經濟發展的“發動機”。風險投資創造了無數新的工作崗位。比如50年代中期，美國矽谷還是壹個偏遠的農村，只有大約65438+萬農民。隨著壹些由風險投資支持的企業(如英特爾公司)來到這裏定居，到20世紀60年代中期，矽谷的就業人數已增加到27萬多人。到1984，就業人數達到75萬人，每年增加4萬個就業崗位。根據庫珀& amp；Ly brand的研究顯示，從1992到1996，風投支持的企業每年增加40%的員工，而大公司每年裁員2.5%。同時，風險投資加速產品創新，從而大大提高生產率，改善出口貿易，減少貿易逆差。風險投資造就了成千上萬的巨型企業(如微軟、英特爾、思科、雅虎等。)並在美國創造了壹個非常有活力的經濟。圖表1簡要概述了美國風險投資的發展階段。
目前，美國估計約有5000家風險投資公司，2000年的風險投資額達688億美元，居世界首位，約占全球風險投資市場的72%。西歐的風險投資也起步較早，主要集中在英法德，但發展速度遠不及美國，現在排在第二位，約占20%。目前，隨著經濟的全球化，美國的許多風險投資公司都開始了跨國風險投資。繼以色列之後，亞太地區日益成為他們的投資重點。世界各國政府越來越意識到風險投資對國民經濟發展的重要性。其中，以色列、印度、新加坡、韓國等。例如，根據新加坡(EDB)經濟發展局的報告，到1999年底，新加坡已經建立了超過100億美元的風險資本。中國的風險投資開始於20世紀80年代中期，幾乎與新加坡同時。但由於缺乏風險資本來源，缺乏高效的退出渠道，缺乏專業的風險投資管理人和專業化運作，缺乏相應的鼓勵風險投資的政策法規，在80年代壹直發展緩慢。90年代有明顯的發展趨勢。目前，中國約有100家風險投資公司，約有40家外國風險投資公司進入中國市場。但我國的風險投資業仍需政策傾斜，盡快建立，使其快速健康發展。