什麽是M&A基金？
M&A基金是服務於M&A目標企業的基金，由風險投資基金和私募股權基金衍生而來。有壹種具體的投資方式，就是通過收購目標企業的股權，取得目標企業的控制權，然後進行壹定程度的重組改造，持有壹定時間後再出售。
M&A基金有什麽特點？
1.在籌集資金時，M&A基金主要由少數機構投資者或個人私下籌集，其銷售和贖回由基金經理通過與投資者私下協商進行。另外，投資方式也是私募的壹種形式，很少涉及公開市場的操作，壹般不需要披露交易細節。
2.M&A基金壹般投資於私人公司，即未上市公司，很少投資於公開發行的公司，不會涉及要約收購的義務。同時采用股權投資，很少涉及債權投資。因此，私募股權投資機構在被投資企業的決策管理中享有壹定的投票權，這主要體現在投資工具上。
3.M&A基金傾向於設立具有壹定規模和穩定現金流的企業，與風險投資基金明顯不同，其投資期限更長，壹般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。所以流動性差，流動性差。沒有現成的市場讓未上市公司的轉讓方和購買方直接接觸交易。
4.多采用有限合夥制。這種企業組織形式具有良好的投資管理效率，避免了雙重征稅的弊端。同時投資退出渠道多元化，可以通過目標公司的IPO、交易出售、M&A、管理層回購等方式進行M&A基金投資。
我們可以從兩個角度來討論為什麽要設立M&A基金。從股權投資機構私募的角度來看，股權上市公司和私募機構旨在解決當前融資難、資金退出渠道有限的問題。融資難的主要原因是隨著金融業的發展，資金同質化嚴重，資金之間的競爭日益激烈。與上市公司合作，為投資項目提供隱性背書，增加投資者信心，吸引更多投資者。壹方面，由於國內資本市場不完善，IPO監管嚴格，程序繁瑣，大量企業等待上市。另壹方面，大多數M&A基金在開始時只關註基金的募集規模和目標企業的數量，沒有考慮退出渠道的風險，沒有充分認識到自己的退出渠道。此外，M&A基金的期限壹般為3至5年，不確定性使得原計劃發生變化。
對於上市公司來說，上市公司壹般會以有限合夥人的身份加入M&A基金，因為大部分資金都是由融資能力優秀的私募股權投資機構募集，上市公司只需要繳納較少的資金就可以減輕融資壓力。由於私募股權投資機構擁有優秀的專業投資管理團隊，可以加快上市公司對目標企業的整合管理，從而提高並購效率。