對於公募有比較健全的法律——證券投資基金法和證監會的各種管理辦法，而對於私募目前還沒有相應的法律規範。目前靠的是合夥企業法(籌備有限合夥私募，尚未實施)、信托法(信托為私募提供了合法途徑，是我國特有的私募形式)和合同法(是契約式私募)
可惜的是，當初制定《證券投資基金法》的時候，並沒有對私募基金進行調整。對於私募基金來說，雖然其投資靈活，不宜監管過度，但最基本的準入資格應該是具備的。為防止道德風險，基金公司成立時應有最低資本限制，並提取風險準備金。另外，投資人的門檻也要有限制。中國壹直視穩定為大局。如果投資者不夠理性，將大部分財富投資於風險較大的基金品種，造成的不穩定可想而知。可以參考國外的立法和現行的關於資金信托的法律，設置壹個最低門檻，限制家庭資產的投資比例，有效教育投資者。
第二，從監管的角度。
公開發行由中國證監會監管。證監會定期和不定期對基金公司進行檢查，包括文件檢查和現場檢查。證監會檢查的範圍包括基金公司、基金公司高級管理人員以及基金從成立、銷售到投資的各個環節。然而，私募目前並未受到監管。對於證監會來說，私募基金公司只受到普通機構投資者甚至自然人投資者的監管。只要他們想逃避這種監管，就有辦法。私募的靈活性是最大的優勢，但適當的監管是必要的。任何靈活性，如果造成市場混亂和股價操縱，都是非法的。
除了政府監管，公募基金還實行行業自律。證券業協會對會員管理有規章制度，並根據需要提供培訓，提高管理和投資水平，增強法律理解。簡而言之，公募有自己的機構，私募沒有。
公募要求強制信息披露，私募是基金公司和投資者之間的協議。披露內容、披露期限、披露事項均由協議約定，私募無強制披露義務。
公募需要資金托管，必須委托給第三方(銀行)，而私募除了信托沒有資金托管，這也導致私募的風險更大。
第三，來自投資限制。
公開發行有嚴格的投資限制。在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配、壹家基金公司旗下所有基金投資壹只上市證券的比例等方面，甚至為了防止利益輸送，同壹家基金公司旗下的基金不得在同壹天買賣同壹只證券。
私募基金，在投資品種上，不僅限於國內證券，還可能涉及期貨、黃金、外匯和國外證券、期貨等。，這比公開發行要廣泛得多，投資限制完全由協議規定。即使在國內證券運作中，也沒有公募基金所要求的嚴格限制，難以監管。比如目前最規範的信托方式，信托私募基金，如果在幾家信托公司設立信托計劃，可能壹個計劃賣出壹只股票，另壹個計劃買入。如果資金量足夠大，就會導致股價操縱。而契約型私募基金，因為不在基金公司的賬戶名下，占投資壹只股票的比例，監管難度大，還可能導致操縱股價。
第四，從籌集資金的方式上
公募和私募都沒有明確的法律規定。我國在《證券法》中規定了公開發行證券的概念。“有下列情形之壹的，為公開發行: (壹)向不特定對象發行證券；(二)向特定對象發行證券的人數超過二百人；(三)法律、行政法規規定的其他發行行為。”
如果將私募理解為投資者累計人數不超過200人或者資金信托不向不特定對象募集資金，那麽資金信托的法律修改與此相矛盾。以前壹個資金信托計劃的投資人數量限制在200人，現在機構數量不再限制。當然，這是為了鼓勵成熟的投資者，是管理上的進步。然而，法律上的不壹致使得公募和私募之間沒有嚴格的界限。關於私募有壹點可以肯定的是，不能通過廣播、電視、報紙等公共媒體進行宣傳，否則就構成公募。
第五，從稅收上。
公募有明確的國家稅收標準，管理相對規範，而私募由於法律形式多樣，避稅甚至逃稅手段多樣，監管難度較大。
第六，基金的業績獎勵
公募基金不提取業績報酬，只收取管理費。(即便如此，我也已經賺了不少錢了。私募基金必然是要收業績報酬的，大部分不收管理費，有壹部分是提前收了管理費後從業績報酬中扣除。對於公募基金經理來說，業績是用來排名的，而對於私募基金經理來說，業績是實實在在的份額，是直接的收入。
第七，投資者的收益
因為私募操作靈活，收益可能比公募高，尤其是在行情不好的時候，私募靈活操作的優勢更明顯。但是在市場好的時候，兩者的區別並不是太大(公募基金已經有很多3字頭了)，尤其是私募提取了大量業績獎勵之後，投資者未必能獲得比公募更高的收益。甚至，有些私募，在收益不如公募的情況下，還收取業績補償，對投資者來說是不合理的。因此，在簽訂合同時，投資者可以與基金公司約定，當投資回報小於或等於股指增長率時，基金公司不收取業績報酬，只收取管理費。
第八，基金公司的規模和管理
私募基金的規模現在已經達到了壹萬億，非常壯觀。但說到基金公司的規模和規範管理，目前由於法律法規的健全，有壹批管理相對規範、重視風險控制、投資理念清晰的基金公司。大家推崇的私募，是壹些從公募走出來的明星基金經理。這個靠個人品牌，還沒有形成強有力的管理公司，需要私募後完善。