最著名的對沖基金是喬治·索羅斯的量子基金和尤裏恩斯·羅伯遜的老虎基金，它們都創造了40%至50%的復合年回報率。進行高風險投資，可能給對沖基金帶來高回報，也可能給對沖基金帶來難以預料的損失。最大的對沖基金不可能永遠在變幻莫測的金融市場立於不敗之地。
量子基金
喬治·索羅斯1969量子基金的前身雙穎基金由喬治·索羅斯創立，註冊資本400萬美元。1973年，該基金更名為索羅斯基金，資本躍升至12萬美元。索羅斯基金旗下有五只風格各異的對沖基金，量子基金是其中最大的壹只，也是全球最大的對沖基金之壹。1979索羅斯再次給自己的公司改名，正式命名為量子公司。所謂量子，來源於海森堡的量子力學測不準原理，與索羅斯的金融市場觀壹致。測不準定律認為，在量子力學中精確描述原子粒子的運動是不可能的。索羅斯認為，市場總是處於壹種不確定的、不斷波動的狀態，但通過明顯的折現和不可預測因素的賭博是有可能賺錢的。公司的平穩運行和超面值的價格是基於股票的供給和需求。
量子基金的總部設在紐約，但其投資者都是非美國的外國投資者，目的是為了躲避美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於大宗商品、外匯、股票和債券，廣泛利用金融衍生品和杠桿融資，從事全方位的國際金融經營。憑借索羅斯出色的分析能力和膽識，量子基金在世界金融市場逐漸壯大。由於索羅斯多次準確預測了某個行業和公司的超常增長潛力，在這些股票的上漲過程中獲得了超額收益。即使在市場下跌的熊市中，索羅斯也憑借精湛的做空技巧賺了不少錢。截至1997年末，量子基金已增至總資產價值近60億美元。65，438+0969年註入量子基金的65，438+0美元，到65，438+0996年末已經增加到3萬美元，也就是增加了3萬倍。
老虎基金
從65438到0980，著名券商朱利安·羅伯遜融資800萬美元成立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993老虎基金管理公司旗下對沖基金老虎基金成功狙擊英鎊和裏拉，並在此次操作中獲得巨額收益。自此，老虎基金名聲大振，受到眾多投資者的追捧。此後，老虎基金的資本迅速擴張，最終成為美國最顯赫的對沖基金。
自20世紀90年代中期以來，老虎基金管理公司的業績壹直在上升，在股票和外匯投資方面都取得了很大的成績。公司最高利潤(不含管理費)達到32%。1998年夏天，其總資產達到230億美元的巔峰，壹度成為美國最大的對沖基金。
1998下半年，老虎基金壹系列投資失誤，從此走下坡路。1998期間，俄羅斯金融危機後，日元對美元匯率壹度跌至147: 1。預計匯率將跌破150日元。6?1羅伯遜命令他的老虎基金和捷豹基金大量做空日元，但日元在日本經濟沒有任何起色的情況下，兩個月內飆升至115日元，羅伯遜損失慘重。單日最大虧損(1998 10.07)中，老虎基金虧損20億美元，1998的9月和10的6月，老虎基金在日元投機中虧損近50億美元。
1999期間，羅伯遜大舉投資美國航空集團和廢物管理公司的股票，但這兩家商業巨頭的股價持續下跌，老虎基金因此再次遭受重創。
從1998到12，從捷豹基金撤出了近20億美元的短期資金，從1999到10，從老虎基金管理公司共撤出了50億美元。投資者的撤離使基金經理無法專註於長期投資，從而影響了長期投資者的信心。因此，1999年10月6日，羅伯遜要求將其旗下“老虎”、“美洲獅”、“美洲虎”三只基金的贖回期從2000年3月31日改為半年度，但到了31日，羅伯遜在老虎基金。老虎基金倒閉後清算了65億美元資產，其中80%返還給了投資人朱利安？6?1羅伯遜個人留下15億美元繼續投資。
對沖基金投資案例
在許多已知的對沖基金投資案例中，當金融市場的價格受到對沖基金的幹擾時，這些價格會繼續朝著對沖基金預期的方向下跌。與此同時，被攻擊的國家受損越嚴重，對攻擊的對沖基金越有利。結果是對沖基金和民族國家之間的財富再分配。從分配公平的角度來看，對沖基金的這種行為被認為接近壟斷，因此其收益接近壟斷利潤。經濟學家認為市場是壹種有效的資源配置機制。但是，壹旦對沖基金操縱價格，輸贏機會不對等，就會導致市場本身，包括貨幣體系的破壞，更不用說提高市場的效率了。從經濟學的價值觀來看，既然沒有效率，就沒有道德基礎。由於這種行為導致的財富再分配，贏家的收入不僅是以輸家的等量損失為代價的，而且是以輸家的更大損失為代價的，甚至是其貨幣體系和經濟機制的崩潰和失靈；從全球範圍來看，是凈福利損失。
1，1992狙擊磅:
從1979開始，尚未統壹貨幣的歐洲經濟統壹了各國的貨幣匯率，形成了歐洲貨幣匯率掛鉤保險制度。該制度規定，允許各國貨幣在歐洲“中心匯率”上下25%的範圍內浮動。如果壹個成員國的匯率超過這個範圍，其他國家的央行就會采取行動進行幹預。而歐洲成員國經濟發展不平衡，財政政策根本無法統壹。不同國家的貨幣受各自利率和通貨膨脹率的影響。因此，有時，聯系保險制度迫使中央銀行采取違背其意願的行動。例如，當外匯交易劇烈波動時，這些央行不得不買入弱勢貨幣，賣出強勢貨幣，以維持外匯市場的穩定。
1989年，東西德統壹後，德國經濟增長強勁，德國馬克堅挺，而1992年，英國處於經濟蕭條時期，英鎊相對疲軟。為了支撐英鎊，英國銀行的利率壹直居高不下，但這必然會傷害英國的利益，所以英國希望德國降低馬克利率，以緩解英鎊的壓力。但由於德國經濟過熱，德國希望利用高利率政策給經濟降溫。由於德國拒絕合作，英國在貨幣市場上繼續下跌。雖然英德聯手賣馬克買英鎊，但還是無濟於事。1992年9月，德國央行行長在華爾街日報發表文章，他在文章中提到，歐洲貨幣體系的不穩定只能通過貨幣貶值來解決。索羅斯預感到德國人準備撤退，馬克不再支持英鎊，於是他的量子基金借了壹大筆英鎊，5%的存款買了馬克。他的策略是:在英鎊匯率下跌之前，用英鎊買入馬克，當英鎊匯率暴跌時，賣出壹部分馬克來還原來借的英鎊，剩下的就是凈利潤。在這次操作中，索羅斯的量子基金做空了相當於70億美元的英鎊，買入了相當於60億美元的馬克，在壹個多月的時間裏凈賺了654.38美元+0.5億美元，而歐洲各國央行損失了60億美元。事件以英鎊匯率在654.38+0個月內下跌20%而告終。
2.亞洲金融風暴
1997年7月，量子基金大量拋售泰銖，迫使泰國放棄長期以來盯住美元的固定匯率，自由浮動，從而引發了泰國金融市場前所未有的危機。之後危機迅速蔓延到東南亞所有貨幣自由兌換的國家和地區，港幣成為亞洲最貴的貨幣。後來量子基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金管局有大量外匯儲備，當局大幅加息，使得對沖基金計劃未能成功。然而，高利率導致香港恒生指數暴跌40%。他們意識到，同時賣空港元和股票期貨，前者導致利率飆升，拖累整個香港股市，他們“肯定”會獲利。但香港政府在1998的8月入市幹預，使得對沖基金在外匯市場和香港股票期貨市場雙雙失手。