11天後就要決戰，此時，黃光裕、陳曉都在默默地擦搶、收集彈藥。國美電器的這前後兩任掌門人，自從8月5日公然破裂以來，就將決戰日期鎖定在8月25日之後。
依照黃光裕家族8月4日給出的21天期限，作為大股東的黃家很可能將在8月25日後召開特殊股東大會來改組國美電器董事局，免職陳曉，並撤銷年度股東給予董事局的增發20%股份的壹般授權。
而作為國美董事局主席的陳曉則不但要保住以自己為代表的高管團隊的位置，還要將黃光裕及其家族權勢從國美逐步驅趕出往。
對於雙方，這都是生逝世壹搏。它將關系到這個中國最大的家電分銷渠道的節制權鹿逝世誰手，牽動著黃光裕、陳曉個人乃至國美的未來。
國美將回到黃光裕時期還是跨進陳曉時期，還關系到國美的兩條路線之爭：是走黃光裕主意的範圍優先路線——首先高速擴大，在形成對競爭對手的盡對壓抑力後再回頭晉升效力，還是走陳曉力主的效力優先路線，著力晉升現有門店盈利才能？
而這壹戰略決定之爭，壹頭牽動著投資者的收益，另壹頭則牽動著國美背後宏大的中國度電制作業今後的命運——將持續面對鐵腕、狡猾，保持著漫長貨款結算周期的潮汕能人黃光裕，還是面對看上去平和高雅、過去兩年間致力於改良與制作商關系的上海經理人陳曉？
這壹切，都將在8月25日後揭曉。
支撐票的PK
機構投資者將在特殊股東大會上起到主要的作用，我們目前已與多家機構投資者溝通過，綜合各方看法後以為，在臨時股東大會上將有足夠多的投資者支撐大股東的動議，這樣陳曉出局就是必定的了。黃光裕家族的代表在接收本報記者采訪時表現。
對此,qq農場外掛，陳曉沒有答腔，而是由陳曉陣營中的國美電器副總裁孫壹丁在8月12日回話說，這樣的局勢是不可能產生的。
壹邊說著，陳曉壹方壹邊也在機構投資者中加緊拉票。
國美電器投資者關系部分壹直在和機構投資者溝通，溝通範疇甚至包含部分由大摩等機構投資者代持股份的實際投資者。事件的又壹方貝恩投資內部人士流露，從基本上來看，投資者對公司現在的事跡是滿足的，在這種情形下，為什麽要變呢？
雙方對於8?25決戰都表示出很有信念的樣子容貌。對於黃光裕來說，要在特別股東大會上獲得超過50%的選票，最有力的籌碼是其手中擁有的33.98%(貝恩轉股後降到29.8%)投票權，而且黃光裕的代理人必定會出席。
這意味著黃光裕只要再拉到20.2%的同意票就可以取勝，而對於陳曉和貝恩投資來說，即便貝恩投資在股東大會前完成可轉股債(CB)的轉股，雙方擁有的股權之和也只有12.27%，陳曉要想避免出局就必需再爭奪37.74%的贊同票，而且還要保證支持他的投資者全體到場。 有接近黃光裕家族的人士表示。
這位人士舉例說，在今年5月11日的年度股東大會上，就是由於當時股東的投票率只有62.5%，加上竺稼、王勵弘、Ian Andrew Reynolds在表決中分辨呈現了54.65%、52.68%、52.68%的反對票，這三位貝恩投資提名的人選未能當選非執行董事。
但陳曉壹方也有自己的底氣。
5月11日年度股東會呈現那樣的表決成果，是由於當時的幾家重要機構沒有參與投票，而且貝恩投資在債轉股前只有0.2%的投票權，陳曉告知記者，但是幾乎所有的公眾股東和其他參與的機構股東都站到了我們壹邊。
假如貝恩投資打算在8月25日完成債轉股，則其持股比例將上升到10.8%，國美電器壹位高管表示，即便幾家重要的機構投資者8月25日沒有到場，貝恩投資、陳曉以及公眾股東的支持依然可以否決大股東的動議。
當然為了確保勝利，陳曉和貝恩投資還須要與大摩、摩根大通和富達基金進行溝通，壹位國美電器內部人士8月13日對本報記者說，實在這些機構也是眾多公眾股東的投資管理者，這也是大摩等持股比例幾乎天天都在變更的原因，大摩、摩根大通近兩天的增持顯示出這兩家機構背後的投資者對國美電器現任董事局和管理層的支持。
有新聞人士表示，對於從2005年上市起就與外商親密接觸的陳曉來說，其與外資機構的關系要比黃光裕家族的黃燕虹、黃秀虹等更熟稔，其中大摩更是在永樂國美合並後，由之前的永樂股東轉化國美電器股東的，這種淵源為陳曉爭奪外資股東支持奠定了基本。
貝恩投資的非執行董事中，竺稼2006年參加貝恩前曾是大摩亞洲公司投資銀行部的董事總經理和中國業務的首席履行官，曾參與過永樂上市和國美永樂合並，而王勵弘也於2005年4月到2006年7月曾出任大摩執行董事，之前在摩根大通亞太公司就職，這顯示出陳曉、貝恩投資與大摩、摩根大通等機構投資者的合作關系。
同時，陳曉在將投資收益率放到第壹位的機構投資者眼前也擁有自己的上風。
8月23日國美電器將宣布與去年同期大幅增加的2010年半年報，之後的兩天將在香港等地與機構投資者進行路演溝通，加上近日來國美電器與海爾、LG、夏普等接連簽訂大單，以及與麥肯錫壹道制訂新5年計劃，8?25前夕精心部署的這些日程，都有利於陳曉團隊獲得機構投資者支持。
孫壹丁表示，對於機構投資者和公眾股東來說，這些都代表著國美電器的未來，如果現有的管理層和董事局產生人事轉變，壹些外資機構將可能選擇拋售國美。
記者懂得到，在8月5日的公告後，美林、花旗等6家投行紛紜宣布國美電器的研討報告，除了瑞信提出拋售的建議中，其他大多選擇增持，而在持股比例超過5%的3家機構外只有富達基金選擇了減持。
最為主要的是，陳曉和國美電器董事局獲得了公眾股東的支持，5月11日的投票成果已經顯示只有1.67%股權的陳曉和貝恩終極的得票率也到達了接近50%，這意味著幾乎所有的公眾股東都站到了陳曉壹邊。
有國美電器的小股東表示，對於國美的中小股東來說，黃光裕過去6年的行動可以說是罄竹難書，持續減持套現曾經讓國美電器股價停止不前，2008年初高位回購除了讓上市公司資金減少外還讓眾多中小股東被套，個人犯法讓國美電器停牌半年多而且股價狂跌，這樣的大股東怎麽可能獲得中小股東的支持。
實在經過壹年多的調劑，國美電器的股價在8月5日停牌前壹度上升到2.79港元的高點，甚至呈現超過3港元的情形，對於公眾股東來說意味著收益，但是現在又調劑到2.34港元，這意味著喪失，顯然公眾股東盼望國美電器盡快回回正軌。
顯然對於持股比例處於劣勢的陳曉和貝恩投資來說，在8月25日的投票中要想獲勝，持股比例超過25%的公眾股東的支持至關重要，此外機構投資者的投票爭奪也非常重要，即便其堅持中立，陳曉和貝恩的把握也更大。
輿情與理性
固然陳曉和貝恩投資獲得更多選票的盼望更大，但是黃光裕家族近來動員的輿情攻勢同樣淩厲，這讓成功的天平也產生了些微變更。
黃光裕家族近日通過媒體對外表示，陳曉為首的國美電器董事局壹直在誤導視聽，而且過去的壹年中通過關掉300多家均勻線以下的門店來掩飾上市公司報表，甚至在引進貝恩投資的進程中接收刻薄的條件，其目標就是為了把持國美電器。
固然8月12日國美電器的5位高管集體亮相來剖析了19個月來治理層如何將國美電器從破產的邊沿拉回來，以及引進戰略投資者的客觀原因，而與其他機構投資者相比，貝恩投資是唯壹許諾維護原有股東好處的戰略投資者。
顯然國美電器的重要管理層是站到了陳曉壹邊，而孫壹丁、牟貴先等幾位副總裁還表示了與董事局***進退的決心，這對於陳曉來說顯然非常主要，國美電器壹位高管表現，這意味著假如8月25日的投票成果對現在的董事局不利，國美電器的高管團隊可能選擇集體辭職，這對於黃光裕家族來說顯然是重大打擊，由於黃光裕家族並沒有治理上市公司人才，而且對於機構投資者來說國美電器的管理團隊顯然是最大的投資因素。
記者懂得到，黃光裕家族之前雖然有其妹夫張誌銘出任過公司總裁，但是由於與黃光裕的關系惡化張誌銘回來執掌國美電器的可能性已經不大，而曾出任國美電器上海大區總經理的黃秀虹其自身才能有限，而且現在更是要承擔起全部鵬潤投資的重任。而這次提名履行董事的鄒曉春只是個資本運作的高手，對於上市公司管理則壹無所知。
正是因為這些原因，黃光裕家族在提出動議時並沒有提到要改組管理層，也沒有提出要免職總裁王俊洲和副總裁魏秋立的職務，甚至保存了孫壹丁行政副總裁的職務，雖然去年7月黃光裕對於陳曉推行的管理層期權鼓勵並不滿足，但是黃燕虹近日表示不再反對股權鼓勵，顯然黃光裕家族還盼望能緩和與管理層的關系並將管理層拉回到自己的行列中。
顯然黃光裕家族的算盤落空了，如果管理層選擇與陳曉***進退，那麽即使黃光裕家族在股東大會投票中獲勝，那麽其得到的也是壹個失去了靈魂的國美電器的空殼。有國美電器內部人士如是表示。
顯然在爭取治理層的戰鬥中黃光裕家族又輸壹局，然而在網絡輿情中卻是幾乎壹邊倒的支撐黃光裕，對此中國電子商會副秘書長陸刃波表現，黃光裕在很多年青人心目中是有著傳奇閱歷的創業好漢，現在陳曉來搖動其偶像的位置，自然有很多人站出來替黃光裕講話。
更有很多網友將陳曉和力挺陳曉的高管比方成亂臣賊子，對此國美電器有高管表示，在中國的傳統道義中，必定要有君臣之道，在公司管理中同樣如此，在很多網友看來，陳曉為首的管理層的造反，顯然是違反了為人臣子的道義，但是這顯然不是理性的做法。
除此之外，在中國有很多網友都是狂熱的愛國者，對於外資把持民族工貿易壹直持抵制態度，而這次陳曉與貝恩投資結合要讓黃光裕家族出局，被很多網友看作是引狼入室，很多網友呼籲抵制陳曉和貝恩投資入主國美電器，甚至有網友表示，10%的股權就派三位非履行董事，依照這壹比例黃光裕家族應當派9位董事，顯然陳曉和貝恩有幕後交易。
對於網絡輿情的壹邊倒，國美電器管理層並不願意回應，壹位高管表示，搞企業須要理性，不能僅僅依附情感，可以說這些罵管理層的人確定不是國美電器的投資者，由於作為投資者必定要公司的事跡好，而不是看公司是誰的。
他還表示，輿情並不能代表選票，投資者的選票是國美電器管理層最為重視的。
貝恩投資有關人士也表示，這個公司已經不是(黃光裕的)私人公司，是壹個上市公司，黃光裕只占領30%的股份，70%的股份屬於其他人，黃光裕再想按家族企業來管理國美電器是不可能的了。
未來戰局
雖然8月25日年度股東大會還沒有召開,qq農場，但是故事主角之間的較量已經進行了幾個回合，從目前來看無論是同意票的數目，還是管理層的支持率陳曉壹方都站到了上風，而黃光裕家族僅僅獲得了網絡輿論的支持，並且擁有固定的33.98%的投票權。
國美電器內部人士表示，如果按照目前的局面，在股東大會上國美電器董事局勝出的願望更大，但是黃光裕家族絕對不會善罷甘休，其接下來壹定還有後手。
對於黃光裕的後手，有業內人士表示，黃光裕還擁有300多家未上市門店100%的股權，固然其此前曾承諾要在2011年底前優先賣給上市公司，但是壹旦其與國美電器董事局徹底鬧翻，其許諾將很可能無法兌現，而國美電器的商標應用其也可能會收回。
對此陳曉表示，實在國美電器的上市門店和非上市門店都是壹個團隊來管理的，如果大股東要切割的話，其自身缺少足夠的管理團隊，而且如同連體嬰兒的兩部分如果切割後，盈利能力更好的上市門店確定會成長得更快，而非上市門店將可能漸漸萎縮。
在這樣的情形下，黃光裕家族也可能會選擇將非上市公司註進上市公司來增添控股權，對此陳曉也早有籌備，他表示，非上市公司部分進入上市公司我們歡迎,QQ農場外掛，但是上市公司必定會拿現金購置，盡對不會接收換股的方法。
甚至有國美電器高管表示，以國美電器目前的管理才能和管理團隊，即使不用國美的商標，也很快就會實現品牌切換，盡對不會元氣大傷。
顯然黃光裕可以用的後手，陳曉和國美電器管理層都做好了應對的辦法，而且按照陳曉的說法，接下來可以讓黃光裕出局，比如通過增發，或者參考新浪模式來推行管理層控股。
然而對於陳曉和國美電器管理層來說，渡過8月25日的大考並不難，但是要讓黃光裕家族徹底出局其難度很大。
依照國美電器年度股東通過的增發20%股權的壹般授權，假如黃光裕家族拿不出資金來參與增發，而已經許諾增資的貝恩投資和國美電器管理層都參與的話，國美電器的總股本將從目前的150億股增添到180億股，而持股50億股的黃光裕家族的控股比例將降落到27.7%左右。
而接下來把持國美電器董事局的陳曉每年都可以增發20%來逐步稀釋黃光裕家族的股權，5年後在國美電器的總股本晉升到432億股，黃光裕家族的控股比例將降低到11.5%，顯然其影響力將大大降落。
按照孫壹丁的說法，國美電器未來的增發融資都是為了實現新的5年打算，其目的是2000家門店和幾十個大型物流基地,賽爾號外掛。
顯然在這進程中包含貝恩投資在內的外資機構將連續增資，這樣黃光裕家族的出局就在所難免了，不過黃光裕家族手中到底還有多少資金目前都是個問題。
記者懂得到，在2004年國美電器上市後黃光裕先後套現超過180億元，但是其資金很多投向了地產，並且曾在爭取中關村科技等進程中投進巨資，而在其失事後黃秀虹主導的鵬潤投資出售了很多土地等往返籠資金，但往年8月初參與控股也拿出了5.49億港元，而這次官司罰金也高達8億元，在香港被凍結了16.55億港元的資產，其接下來能拿出多少資金無法計算。
黃光裕往年8月參與國美電器的供股前，是先在7月20日以每股1.705港元的價錢，通過二級市場大幅減持了2.35億股(約占已發行股份1.84%)總***套現資金約4億港元，後來又參與供股的。這顯示出黃光裕家族手中的銀彈並不寬裕。
有國美電器高管表示，對於黃光裕家族來說資金應當還有，但是要其參與由陳曉和貝恩投資主導的增發確定是不可能的。
黃光裕家族與國美電器董事局的戰鬥已經打響，8月25日的特殊股東大會將是壹次具有決議意義的戰鬥，有國美電器內部人士表示，失道寡助，這次會議應當是黃光裕家族徹底出局的開端。