對於普通投資者來說,高燕資本應該著急了。畢竟它接手大股東股份的時候借了208億。
問題是,高嶺資本是普通投資人嗎?
當初,高嶺資本從眾多競爭對手中脫穎而出,成功拿下格力電器15%股份,價值416億元。然後以受讓方全部902359632股股份作為質押,向招商銀行借款208億元,用於支付受讓方的股價。
在普通人看來,這有些空手而歸,而當時的資本圈裏誰不驚嘆這種操作呢?
這是普通人能做到的嗎?而且當時簽有協議,沒有與上市公司市值漲跌掛鉤的補償或清算機制,不存在清算風險。
看到了吧,沒有平倉的風險,沒有壓力,當然不急!如果股價下跌,妳只需要平躺,然後妳只需要用股息支付貸款的利息。反正妳拿到了大股東的寶座,妳還是有權利說每年拿壹半利潤的。
況且,作為長期結構性價值投資理念的堅定踐行者,相信長期的高耀資本並不指望通過短期交易獲得收益。
當然不是!他是股票價格上漲的直接受益者。
2021 5月15日,格力電器公司發布《珠海格力電器股份有限公司股東質押解除及再質押公告》稱,大股東珠海明俊解除902359632股公司股份,將721887705股再質押給中國農業銀行珠海分行208億元償還原借款。
妳看,又是壹次手術。貸款總額沒有增加,但是用於質押的股份從原來的902359632股減少到721887705股,壹下子節省了20%的股份。
這是為什麽呢?當然,得益於股價的上漲。
當初大股東轉讓時,每股價格為46.17元,902359632股全部質押,價值416億元,借款208億元,而再質押時股價為5.774元,但仍為借款208億元。自然質押物的市值只有72188777。由此可見,大股東不會對股價上漲不高興。
此外,新的貸款協議規定,本次所有貸款不存在與市值漲跌掛鉤的覆蓋或清算機制,不存在清算風險。但因上市公司股價發生重大變化導致抵押物貶值,且質押率超過60%且無法提供補充擔保的,珠海名駿應提前償還新增貸款的全部應付本息。
可以看出,與上次貸款協議相比,新的貸款並沒有那麽“優惠”,至少是與股價掛鉤,規定了60%質押率的警戒線。
那麽,這個質押率意味著什麽呢?
質押率是銀行監控風險的指標,質押率=貸款金額/質押物現值。
通過計算,兩筆質押貸款的質押率為50%,新貸款協議規定的60%質押率警戒線下的股價是多少?嘗試壹下:
60%=貸款金額208億元/721887705股*每股價格。
因此,質押率警戒線下的每股股價為:
208億元/60%/721887705股=48.02元。
早在7月9日,格力電器股價就開始逼近48.02元,當天最低價為48.20元。7月26日,股價徹底跌破48元,收於47.63元。之後股價並沒有太大起色,甚至壹路下跌,直到目前的收盤價40.59元。由此可以大膽推測,高燕資本在7月9日至7月26日對這筆貸款的風險處理做了相應的安排。
所以,到現在為止,也不能排除這樣壹種心態:管他呢,風險暫時解除了,妳愛幹嘛幹嘛,放心吧!
9月2日,有媒體報道稱,飛利浦完成了對全球投資公司高英的家電投資和出售。
那麽,飛利浦在哪裏?
對於中國的消費者來說並不陌生。是荷蘭老牌跨國電子巨頭。它進入中國市場已經有壹百年了。它的全稱是皇家飛利浦。它成立於1891,總部位於阿姆斯特丹。主要生產照明、家用電器、醫療系統等產品。
飛利浦家電和格力電器有關系嗎?
以前沒有,但是現在,高嶺資本成了他們的大股東,從那以後,他們就有了關系。
壹時間,投資人打開了想象空間,甚至有財經網站為此進行了用戶調查。據說73%的投票者認為飛利浦的家電業務會整合到格力電器。
當然有可能!
早在2020年6月5438+10月,格力電器發布了以珠海名駿、董明珠為信息披露義務人的權益變動明細表。報告明確表示,本次權益變動看好上市公司所從事業務的未來持續穩定發展,認可上市公司的長期投資價值,旨在進壹步完善上市公司法人治理結構,提高上市公司質量,保持其長期健康發展。為上市公司引入有效的技術、市場、產業協同等戰略資源,協助上市公司提升產業競爭力,進壹步提升盈利能力。
這是雙方合作的前提,也說明董明珠不會拒絕。大股東背後高資本的能力和資源其實是有的,董明珠不可能視而不見,未來擦出火花是自然的。
問題是,高燕資本收購飛利浦家電業務是否構成與格力電器的同業競爭?
據說飛利浦這次公布的家電業務主要包括蒸鍋/電熨鬥、吸塵器、咖啡機/空氣炸鍋、空氣凈化器等廚房電器。目前看來,或多或少存在同業競爭的問題,就看高成資本如何整合了。
沒有同業競爭怎麽辦?
高顯資本可能會在沒有格力電器的情況下重新創業,開創壹片新天地。畢竟作為大股東,在格力電器壹直是壹個剪不斷理還亂的掌櫃。
另壹個問題是,高瓴資本收購的飛利浦家電業務是否獲得董明珠的關註?
據說飛利浦出售的家電業務競爭壹般,不包括其在小家電領域的明星產品,如剃須刀、電動牙刷等。甚至有人開玩笑說,飛利浦扔出去的不是肉,是雞肋。
然而,飛利浦的全球市場布局仍然充滿誘惑。畢竟還是對格力電器情有獨鐘。使用飛利浦的品牌,或許是讓世界盡快愛上中國的捷徑。
壹個不容忽視的現實是,近年來,中國家電制造業發展迅猛,很多國際品牌被迫“出走”。世界正在愛上中國制造,格力已經成長為世界知名品牌。董明珠不禁要考慮飛利浦到底有多少黃金。
後市如何,拭目以待!
以上話為飯後談資,與當前及後續股市、個股漲跌無關。投資者不要參考!