8月21日，溫氏股份公開了截至2019年6月30日的半年報，公司營業總收入304.35億元，同比增長20.22%;歸屬於上市公司股東的凈利潤13.83億元，同比增長超五成達50.76%。公司資產總額534.86億元，凈資產349.64億元，資產負債率34.63%，向全體股東每10股派發明金紅利3元(含稅)。
非洲豬瘟的疫情影響還在持續，養殖行業也在經歷洗牌，有倒下的如雛鷹農牧被退市，也有相關上市公司在這壹周期占領了顯然優勢。
豬虧禽漲 風控能力成優勢
作為國內養殖企業龍頭之壹，推動溫氏股份業績增長的驅動因素，主要有三方面。
壹是禽肉業務表現良好。
2019年，黃羽雞各規模化養殖企業都在潞傍擴產增量，上半年壹季度黃羽雞價格同比有所下降。但受非洲豬瘟疫情影響，出於對疫情的心理恐慌，部分豬肉消費需求轉移至禽肉，在需求端對禽肉價格形成支撐，二季度隨著肉豬價格的上漲，肉雞、肉鴨等肉禽價格也隨之上漲。
溫氏的禽肉業務也抓住了市場機遇，穩步推進擴產，上半年***銷售商品肉雞3.94億只，同比增長17.51%，盡成年度銷售目標約47.90%(年度銷售目標以2018年銷售量的110%計)，實現銷售收入97.64億元，同比增長15.02%;銷售肉鴨1708.4萬只，同比增長21.52%，單只肉雞、肉鴨盈利水平保持穩定。
溫氏在禽肉業務上的持續擴圍，還體現在推進養禽業務轉型升級，開辟禽肉鮮品批發零售新渠道，不斷提高肉雞、肉鴨屠宰和鮮品銷售比例，擴大市場份額方面。
不久前，溫氏籌劃擬以6.4億元收購江肆ⅸ海禽業集團80%股權，布局白羽雞業務。此次收購盡成後，有望與公司已有的禽類業務形成較強的品種互補性。此外，溫氏還成立了華東禽業公司籌建辦，從戰略上正式布局白羽雞業務，以進壹步盡善禽類產業鏈，提升公司養禽業務未來的綜合效益。
二是公司的生豬出欄量在穩步增長、盈利逐漸改善。
自2018年8月發生非洲豬瘟疫情壹年以來，全國生豬出欄和存欄量下降顯然。根據國家統計局數據，2019年1-6月，全國生豬出欄31346萬頭，同比下降6.2%，生豬存欄34761萬頭，同比下降15.0%。
報告期內，公司銷售商品肉豬1177.40萬頭，同比增長13.69%，盡成年度銷售目標約52.81%(年度銷售目標以2018年銷售量計)，實現銷售收入180.41億元，同比增長25.32%。對非洲豬瘟疫情的防控仍是公司報告期內養豬業務的重中之重，上半年公司商品肉豬生產成本有所上升，1、2 月份生豬價格低迷，三月份後全國生豬價格開始歸升並不斷上漲，養豬業務也隨之扭虧為盈，但綜合其他成本因素上半年公司養豬業務集體浮現小幅虧損。
三是公司的配套業務和金融投資規模在穩健增長。
報告期內，溫氏股份包括獸藥、設備創造、肉制品加工、乳品等配套業務總收入***實現19.46億元，同比增長11.75%;外部總銷售收入顯然增長至9.66億元，綜合同比增長21.45%。其中以設備創造業最為突出，外部銷售收入同比大增187.72%。
此外，財務投資業績和收益同比穩步上升。值得註意的是，溫氏股份旗下主要子公司之壹?廣東溫氏投資有限公司2019年上半年實現凈利潤6.95億元，同比增長8.13倍，大幅增長的緣故來自公司股權投資項目?三角防務?實現IPO上市，根據新金融工具準則確認公允價值變動收益7.15億元。
中國生豬預警網分析師馮永輝以為，溫氏股份的這壹模式目前是養殖類上市公司裏最被看好的，因為沒有將雞蛋都放到壹個籃子裏，即便非洲豬瘟造成的損失也在可控範圍內，其中禽類產業起到了尤其大的風險抵消作用，同時抓住了旺盛的替代性需求，充沛享受堤湫業上行的紅利。
?顯然的好處就是東邊不亮西邊亮，從產業鏈避險的風控能力來看，溫氏股份是排在最前面的，正大、中糧也不錯，但在豬禽這塊的體量與溫氏還是不能比，牧原股份的產業鏈也不夠長。?馮永輝分析稱，養殖類產業鏈過短，只布局其中壹到兩個環節的企業，受市場沖擊的風險更大。
以雙匯為例，重點布局屠宰環節的雙匯在養殖環節短板不少。?凡是沒有自己布局養殖環節的，壹旦市場生豬、家禽短缺，就會瀕臨材料被辭人控制的局面，雙匯的優勢在於每年有大量進口指標，可以對沖掉屠宰行業的碩大風險，但盈利能力就要差壹些。?馮永輝表示，上半年的養豬板塊裏，溫氏股份算是波動最小的壹只，風控能力強是壹方面，市值體量大、負債率低也是重要緣故。
豬價將破歷史 市場化疫苗是節點
受非洲豬瘟疫情及季節性消費走低的影響，全國生豬價格1、2月走勢低迷，養豬行業集體浮現虧損;3月份生豬價格開始快速上漲，4月後非洲豬瘟疫情由北向南蔓延，生豬養殖戶提前出欄拋售增添;同時，部分地區的消費者出於對疫情的心理恐慌，部分豬肉消費需求轉移至禽肉，階段性的豬肉需求有所下降，生豬價格略有下跌;5月底至6月，隨著生豬產能持續降低，出欄量減少，全國生豬價格開始穩步攀升並呈不斷走高趨勢。
根據農業農村部數據，2019年6月份第4周，全國活豬均勻價格16.72元/公斤，同比上漲46.5%。截至8月20日，活豬價格已打破23元/公斤。
上半年全國能繁母豬存檔量呈快速下降趨勢，並且下降幅度比上年同期有所增大。400個監測縣6月份能繁母豬存欄量，環比下降5.0%，同比下降26.7%，存欄量跌破上幾輪周期的低點。
溫氏股份預料，上述形勢預計至少將對未來兩年的生豬出欄量造成較大影響，生豬價格將因供贈關系緊張而維持高位較長光陰。
馮永輝也表示，業界以為下半年豬價還會持續上漲，很約摸創出超高的歷史記錄，?單頭豬利潤最高有望達到2000元，到時候就士創誰的豬多。?
普通來看，豬價暴漲時，養殖行業會無門檻地湧入投資。但這次不同的是，非洲豬瘟疫情的影響和風險碩大，將大量中小企業攔在了門外，有沒有充沛的資金跑馬圈地決心了養豬企業能否拿到入場券。非洲豬瘟疫情防控常態化，將催生規模化養殖集中度不斷提升的行業趨勢。
馮永輝對首席財經記者表示，現在養豬的利潤和風險成正比，普通企業基本惟獨壹次機會，因為豬瘟損失慘重資金鏈斷裂的企業很難借到錢，靠政府的補助不足以重新飛起來。惟獨上市公司有多次試錯機會，非洲豬瘟賦予了首席梯隊上市養殖企業史無前例的利好機會，產業內普通的競爭對手根本沒有對抗的能力。
值得註意的是，所有養豬上市公司，都在緊盯非洲豬瘟疫苗的發展，加速跑馬圈地，為即將到來的養豬大潮做準備。以溫氏股份為例，其宣布下半年在做好非洲豬瘟疫情防控的同時，將加快養豬項目建設和投產、重產工作，未來公司將更加堅定加大力度發展養豬業的既定戰略，將以全國生豬市場占有率10%(約7000萬頭)作為未來發展首席期的戰略目標。
，中國農業科學院哈爾濱獸醫研究所(中國動物衛生與流行病學中央哈爾濱分中央)的《基因缺失的減毒非洲豬瘟病毒及其作為疫苗的應用》專利申請公開。經實驗表明兩種毒株均能提供對非洲豬瘟中國流行強毒株的100%免疫保護。
該消息引起廣泛關註，標誌著非洲豬瘟疫苗研究工作獲得重要打破，非洲豬瘟疫苗的工業化量產有望實現。
雖然實驗室疫苗研究成功，但鑒於非洲豬瘟病毒快速變異的特性，離安全穩定、質量有保障的工業化量產疫苗還有不小的距離。
馮永輝表示，實驗室疫苗的生產效率很低，市場化後還需要接受市場驗證，非洲豬瘟病毒的變異速度快於醫療研制的速度，這都是不斷定因素，?據我知道，市場化疫苗的生產工藝目前還在探討階段，還需要壹段光陰。?
他透露，市場上目前有不少養豬上市公司已經拿到了實驗疫苗，在豬場實驗的效果也不錯，基於此，這些公司都在大量砸錢投資養豬，市場化非洲豬瘟疫苗的上市將會是產業的重要節點，?市場化疫苗壹出來，養豬熱潮也就要到了，到時候誰的豬多誰賺。?
招商證券也以為，布局龍頭上市公司，本質上是購買中國最具存活能力、管理能力、融資能力、資源存儲的幾萬個豬場，只要能存活下來，就可以賺取超額利潤，若能受影響比例遠小於行業，還能擴張，這類公司將迎來高盈利、高成長的重要產業機會。