1.002353傑瑞有限公司介紹
煙臺傑瑞集團總部位於美麗的海濱城市煙臺，是壹家多元化的民營股份制企業，具有競爭優勢，在中國油田和礦山設備領域迅速崛起。它由九個成員公司和四個海外辦事處組成。主營業務包括:R&D，生產和銷售油田專用設備、油田固井和壓裂設備以及天然氣壓縮機組；油田及礦山設備維修改造及配件銷售；海上油田鉆采平臺工程作業服務；發動機動力和傳動設備的銷售和維修；網站運營和軟件開發等。
2.公司投資亮點。
1.公司是國內迅速崛起的油田專用設備制造商和油田服務商，業務涵蓋油田專用設備的研發、生產、銷售、維修服務、備件銷售和油田技術服務。目前，公司主營業務分為三大部分:油田及礦山設備維修改造及配件銷售、油田專用設備制造和海上油田鉆采平臺工程作業服務。公司的壓裂設備已經處於國內壹流水平，與中石化集團下屬的第四機械廠壹起占據了國內大部分市場份額。該公司壓裂設備的市場份額超過40%。
2.成本優勢:公司是16國外廠商在中國的服務代理和經銷商，與眾多國外廠商保持定期采購聯系。公司可以以相對較低的價格采購大部分外購件，降低采購和制造成本；同時，公司擁有近10年的設備維護技術經驗，與國外石油、礦業專用設備制造商有著良好、長期的合作關系，可以在研發和服務方面得到支持，相應降低了公司產品和服務的成本。公司產品硬件配置基本為進口產品，滿足油田設備高可靠性的要求。其中，公司與美國OFM泵業公司簽訂了戰略合作協議，保證了公司產品所用活塞泵的最佳性價比，使整機性能和價格更具競爭力。
3.技術優勢:目前公司被科技部認定為“國家火炬計劃重點高新技術企業”，擁有壹支專業素質高、開發能力強的技術研發團隊。公司技術人員能夠根據客戶要求快速設計制造出適合油田勘探生產條件的新產品，從而為公司在油田設備市場經營業績的持續增長提供了有力的技術支持。公司自成立以來，先後獲得17項國家實用新型專利、3項國家外觀設計專利、5項專利申請。公司積累了數十項技術創新和改造方法，為公司業務的快速推進和產品服務的升級提供了有力保障。
4.管理優勢:公司摒棄傳統意義上的金字塔管理模式，圍繞產品項目進行扁平化管理。每個項目的參與者組成壹個項目組，項目經理對項目的全過程進行管理和控制，包括跟蹤圖紙設計、材料供應、生產過程、工藝制定、質量管理、交付和售後服務。項目組內部建立了有效的合作與溝通機制，相關信息能夠在項目組內部迅速傳達，提高了工作效率，保證了產品質量，從而最大限度地滿足了客戶對產品和交貨期的要求。
5.壓裂設備覆蓋面廣:公司產品功率可獨立生產2000馬力至2800馬力，適用於煤層氣、天然頁巖氣、石油的開采。目前公司正在研發3000馬力的設備。隨著新產品的不斷推出，以及未來國內頁巖氣市場和深海油氣田的大規模開發，公司面臨巨大的市場機遇。
6.有可能公司持有百勤油服5%以上的股權，投資交易價格相對劃算。公司實力雄厚，經營穩定，有利於未來為公司帶來保費收入；此外，本次投資有利於加強公司與國內知名油服公司的合作，進壹步深化公司與百勤油服的合作，符合公司發展戰略。
3.研究報告估值預測。
15-16油服設備市場依然低迷。
我們預測2015-2016年全球石油公司資本支出可能繼續下降，中石油將繼續保持成本控制和低資本支出，因此15和16年油田服務和石油裝備市場可能仍處於低迷狀態。中國頁巖氣開發雖然進展順利，但缺乏大規模的新發現，在整體投資中也相對較小，對市場影響不大。
計劃以創新加強國際市場競爭力。
在傑瑞股份的傳統市場，壓裂服務明顯受到生產項目減少和采購下滑的影響。我們預計公司將加大天然氣工程的業務拓展和海外業務。海外油服項目可依托(1)壹帶壹路的優惠融資政策(2)國內制造成本優勢(3)公司近期推出傑瑞GO，布局石油裝備O2O，連接國內裝備制造產能與海外中小客戶(石油公司油服公司)，帶動國內制造企業制造品質，為客戶提供壹體化服務，擴大傑瑞海外客戶群，強化品牌形象。
下調盈利預測:國內傳統油服機械設備低迷
我們將公司15/16/17的盈利預測下調至0.22/0.31/0.47元/股(原為2.18/2.94/3.12元/股)。我們將裝備制造的營收預期從15至16下調至2047/23.54億元(下調幅度為61%/64%)；但我們將天然氣工程板塊和國外油田的服務收入預測從2016上調至2018，希望能幫助公司度過行業寒冬。我們認為，公司的團隊執行力、激勵制度和充裕的現金是公司轉型或並購的良好基礎。
四。作戰計劃。
操作方案:25-27.5元之間逢低買入，短線操作，目標價29-32元附近。