本期摘要
重點推薦
11月財新服務業PMI創五個月新高，擴張明顯
國家正加大對知識產權的保護力度，未來成長確定性高
市場點評
市場點評：操作上不激進追高、逢低關註業績增長明確、估值合理被錯殺的品種 ?
宏觀視點：中國11月財新服務業PMI升至53.8，創五個月新高
保險行業：負債投資邊際改善，板塊進入配置時點
期貨情報
金屬能源：黃金278.60,漲0.02%；銅49370,跌1.10%；橡膠11175，漲0.86%；PVC指數6500，漲0.78%；滬鋁13760,跌0.47%；滬鎳90900，跌0.66%；鐵礦487.0，漲2.10%；焦煤1330.0，漲1.95%；焦炭2147.5，漲1.95%；線材3580，漲3.05%；螺紋鋼3524，漲3.25%；熱卷3452，漲3.38%；PTA指數6248，漲3.82%；纖板87.50，漲3.92%；鄭醇2517,漲4.05%；布倫特油62.04，漲0.57%。
農產品：豆油5470,跌0.15%；玉米1886,跌0.21%；棕櫚油4402,漲0.27%；棉花15085,漲0.13%；鄭麥2552,平；白糖4903,漲0.10%；蘋果11525，漲2.47%。
匯率：歐元/美元1.13，漲0.05%；美元/人民幣6.85，漲0.30%；美元/港元7.81，漲0.12%。
重點推薦
1、11月財新服務業PMI創五個月新高，擴張明顯
事件：12月5日公布的11月財新中國通用服務業經營活動指數(服務業PMI)錄得53.8，較10月回升3個百分點，創五個月以來新高。
點評：數據顯示，服務業經營活動明顯擴張，經濟下行壓力明顯緩和，就業狀況依然穩定，通脹壓力進壹步緩解。受“雙十壹”促銷活動等影響，郵政快遞、電信、互聯網軟件等行業商務活動指數位於56.0%及以上，業務總量實現快速增長。此外，銀行、證券、保險等金融行業均位於60.0%以上，升至高位景氣區間。隨著實體經濟“寬信用”推進力度加大，基建補短板提速，經濟內生增長活力有望釋放，四季度GDP增長並無失速之虞。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、國家正加大對知識產權的保護力度，未來成長確定性高
事件：12月4日，國家發改委等38個部門聯合簽署《關於對知識產權（專利）領域嚴重失信主體開展聯合懲戒的合作備忘錄》。
點評：根據備忘錄要求，相關的嚴重失信情況不僅將記入征信系統，嚴重失信主體還將面臨申請發行企業債券不予受理；限制設立金融機構；限制購買不動產及國有產權交易等***計33項聯合懲戒措施。據世界知識產權組織剛剛發布的年度報告， 2017年中國國內專利、商標、工業品外觀設計等各類知識產權的申請量都位列全球第壹，有力推動了全球知識產權申請的增長。此次中國行政、司法部門密集出臺相關文件，也顯示了我國在知識產權保護問題上，推進的步伐將進壹步加快。隨著經濟發展方式逐步轉型，創新發展成為拉動經濟的主力，知識產權未來成長確定性高，板塊中的龍頭標的值得積極關註。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：操作上不激進追高、逢低關註業績增長明確、估值合理被錯殺的品種
受隔夜外圍普跌，美股暴跌的影響，周三滬深創同步跳空低開，而且低開幅度均超1.3%，但隨後三大指數紛紛走高，幾乎全線回補低開缺口，不過臨近中午收盤上攻再次受阻，全天震蕩反復。截止周二滬三連陽，創出本輪反彈以來的新高，不過量能明顯萎縮，加之隔夜外圍暴跌，後市大盤只有繼續補量上攻才能走出健康的走勢。建議重點關註量能的配合，如果指數多方上攻乏力，或許會繼續調整洗盤；如果大盤選擇縮量回落調整，那麽短期多頭仍然還有做多動能。目前來看，滬指下方盡管有周壹高開的缺口，但不乏有短期均線的合力支撐，整體來看向下調整空間有限。操作上，建議不激進追高、逢低關註業績增長明確、估值合理被錯殺的品種。建議關註電子、通訊、食品飲料及績優科技股，回避前期漲幅過高股及補跌股。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：中國11月財新服務業PMI升至53.8，創五個月新高
東方財富網5日訊，12月5日公布的11月財新中國通用服務業經營活動指數(服務業PMI)錄得53.8，較10月回升3個百分點，創五個月以來新高，顯示服務業經營活動明顯擴張。服務業擴張，制造業PMI小幅回升，使得11月財新中國綜合PMI錄得51.9，較10月的28個月低點回升1.4個百分點。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
3、保險行業：負債投資邊際改善，板塊進入配置時點
從負債業務來看，人身險新單保費受保障型業務拉動持續回暖，累計增速降幅處在收窄的趨勢之中，帶動NBV持續增長；考慮到去年三季度的NBV基數適中，預期今年三季度NBV增速較上半年持續改善；產險業務增速平穩，商車費改下價格戰壓力仍存，報行合壹實施後大公司成本優勢凸顯。從投資業務來看，三季度滬深300跌幅收窄，有所企穩，權益投資預期較二季度有所改善；利率三季度企穩回升，10年期國債在3.6％附近震蕩，海外加息背景下對利率下行的預期有所緩和，凈投資收益或仍將保持平穩。從利潤來看，投資的負面影響緩和，而準備金進入加速釋放階段，預期三季度凈利潤增速較上半年提升。
（投資顧問 古誌雄 註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）