編輯？|?李國正
出品？|?邦寧工作室
根據電動汽車的創業藍圖，在過去的壹年(2022年)，世界應該是這樣的:已經有安裝在車頂的太陽能電池板驅動的三輪電動汽車。洋溢著自然光的電動巴士在城市中如雨後春筍般湧現，柔和的灰色讓人想起奢華的曼哈頓公寓。商業快遞用馬特電動卡車穿梭在全國各地，用更少的錢運更多的東西。
電動汽車創業公司似乎是壹個無限的行業話題。在過去的幾年裏，初創公司已經從投資者和潛在客戶那裏籌集了數百萬美元。投資者被告知，電動汽車的未來就在眼前。
然而，在夢想到來之前，那些“未來”夢想的建造者們已經深陷於支付賬單的泥潭。在高利率的環境下，他們還面臨著成本上升、政府調查、訴訟、高管更替、投資者疲憊等問題。對於許多電動汽車初創企業來說，繁榮正變成壹場災難。
加拿大多倫多道明銀行(Toronto-Dominion bank)旗下的美國投資銀行TD Cowen的高級分析師傑夫·奧斯本(Jeff Osborne)說，“肯定會有低潮期”，他專註於可持續發展和移動技術。“說白了，這些股票已經嚴重失寵。現在還不清楚誰會笑到最後。”
現在，許多電動汽車初創公司都在努力支付賬單。《汽車新聞》梳理了65，438+00家初創企業的最新財務申報文件，並計算了它們每月的資金消耗率，表明每家公司的現金可以支撐多久的開支。根據手頭現金長短，10家公司排名如下:
在這65，438+00家電動汽車初創企業中，只有4家手頭有足夠的現金支付壹年或更長時間的運營費用。根據美國證券交易委員會(SEC)提供的最新文件，只有兩家公司可以支付兩年以上的現金消費。
包括Nikola、Faraday Future和Arrival在內的幾家公司已經被質疑是否有能力繼續運營。他們中的壹些人正面臨投資者訴訟或美國證券交易委員會等機構的政府調查，而其他人則同時處理多個此類問題。壹些公司已經成為投資研究公司令人尷尬的賣空報告的目標。在很大程度上，他們向投資者和公眾承諾的產品仍然遙不可及。
可以肯定的是，各行各業的公司都有這種情況，在不確定能否兌現承諾的情況下融資。對於任何壹家創業公司來說，成功都是極其難得的，更何況是壹家汽車制造商。然而，與2020年的好時光相比，電動汽車創業公司市場的樂觀程度明顯下降。
▍春潮首先升起。
當時鐘撥回到2020年，無論是企業還是投資者，都對突如其來的電動汽車熱潮感到欣喜。
當時，總統候選人喬·拜登(Joe Biden)積極提出激勵措施，鼓勵司機用美國制造的電動汽車替換他們的舊車。當選後，拜登承諾建設55萬個電動汽車充電站。與此同時，加州州長加文·加文·紐瑟姆發布了壹項行政命令，要求所有在加州銷售的新乘用車到2035年實現零排放。
然後，聯邦快遞和亞馬遜等公司投資並達成協議，將他們的快遞車隊電氣化。最吸引人的是特斯拉的成功。該公司股票在2020年上漲超過650%，到當年年底市值達到6580億美元，超過當時福特汽車公司、通用汽車公司和菲亞特克萊斯勒公司的總和。多漂亮的花啊！
現在想來，2020年其實是壹個過渡階段。在此之前，“在美國市場，主基調有點像讓市場判斷和決定，然後開發電動產品，看看情況如何，”汽車分析師標普全球移動(S & amp；P)斯蒂芬妮·布林利(Stephanie Brinley)說，“2020年後，很明顯，政府政策更支持推動向電動汽車過渡的時代已經到來，這意味著這裏可以賺錢。”
當時的低利率也讓追求特斯拉夢想的創業公司相對容易融資。當時，至少有20家與電動汽車相關的公司通過特殊目的收購上市，包括Nicola、Canoo和Lordstown Motors。甚至像Workhorse Group這樣沒有反向上市的電動汽車公司也受到了更多的關註和投資者的興趣。
晨星公司股票策略師塞思·戈爾茨坦(Seth Goldstein)認為，壹些投資者和消費者可能會因為該公司宣稱的價值觀(包括拯救地球)而急於相信該公司雄心勃勃的說法。
“特別是在散戶投資者中，”戈爾茨坦補充說，“在分析電動汽車公司時，懷疑態度可能會減少。”壹些公司在承諾上走得太遠，甚至到了被指控欺詐的地步。
▍“爛蘋果”
2020年9月，興登堡研究發表了壹份關於尼古拉的報告，稱其為“壹個復雜的騙局”。
該公司後來承認，在壹段視頻中，壹輛卡車似乎在靠自己的動力行駛在沙漠公路上，但事實並非如此。美國證券交易委員會對此展開調查。最終，尼古拉斯的創始人特雷弗·米爾頓被判欺詐罪。尼古拉斯以65438美元+0.25億美元與美國證券交易委員會達成和解。
巧合的是。2021年，做空公司J Capital Research發布報告稱，法拉第未來“無非是壹個從美國投資者那裏收錢，然後把錢倒進創始人制造的債務黑洞的桶”。
法拉第未來的壹位發言人表示，“報告中披露的不準確指控沒有經過審查的證據支持”。美國證券交易委員會隨後發起了壹項調查，該公司經歷了壹場變革性的重組。
現在，這些公司面臨著其他壓力。
尼古拉和法拉第都在2022年的年度申報文件中對其繼續經營的能力表示了“重大懷疑”。
在最新提交給美國證券交易委員會的文件中，尼古拉有大約7個月的現金來支付運營費用。尼古拉去年開始銷售電池電動重型卡車，並計劃在2023年下半年生產氫燃料電池卡車。
法拉第未來只有不到壹個月的現金來支付運營費用。Faraday Future的發言人在壹份聲明中表示，該公司已經籌集了額外的資金，預計在未來壹個月內將獲得額外的6500萬美元。盡管“過去有壹些問題阻礙了我們的進步”，但法拉第未來計劃在4月向首批客戶交付汽車。
該發言人表示，法拉第未來“對目前支持旗艦FF 91 Futurist生產和交付的現金流感到滿意”。
但這些“爛蘋果”(意思是害群之馬)和其他問題已經開始消耗投資者對其他公司電動汽車的信心。
博林格汽車公司創始人兼首席執行官羅伯特·博林格(Robert Bollinger)表示，壹些投資者將這些調查視為他們不想繼續投資的原因。
2020年，布林的融資活動提供的凈現金超過2000萬美元。第二年(2021)，這個數字下降到900萬美元左右。馬倫在2021年底買入了布林帶的控股權，但在2022年6月，布林帶的現金只能覆蓋壹個多月的運營費用。目前，該公司剛剛重啟其原有產品——兩款電動越野車，但仍在等待開始生產4級卡車。
▍美國人“魏小麗”的困境
起初，電動汽車創業公司擔心他們無法生產足夠的汽車。現在，他們應該擔心銷售了。
對於許多電動汽車創業公司來說，去年充滿了供應鏈限制和制造問題，阻礙了他們快速入門的努力。
現在，像RIVIAN，Lucid和Fisker這樣的年輕公司今年面臨著更緊迫的挑戰:在現金儲備耗盡之前調整工廠運營。
在過去的幾周裏，這些電動汽車制造商發布的結果顯示了他們困境的緊迫性。盡管這些公司目前正在生產汽車，但由於難以按計劃整改裝配線和提振銷售，它們的虧損仍在繼續增加。這削弱了他們的財務緩沖，增加了籌集更多資金的可能性。
RIVIAN 2021在首次公開發行融資近6543.8+02億美元，壹度充裕，但去年燒掉了66億美元現金。分析師預測，根據今年的預期支出，該公司可能會多支出約60億美元。
盡管該公司采取了削減成本的措施，並努力提高其在伊利諾伊州Normal的唯壹壹家工廠的產量，但高管們仍然預計今年會很困難。裏維安今年2月預測，2023年，該公司將生產5萬輛電動卡車、SUV和卡車，遠低於華爾街的預期。這壹數字導致公司股價第二天下跌18%。
高端電動汽車制造商Lucid在某些方面也表現不佳。該公司報告稱，2022年下半年的預訂量從6月的37，000輛降至2月底的65，438+28，000輛。2023年，制定了壹個不起眼的產量目標。
“去年，我們專註於解決生產瓶頸，”Lucid首席執行官彼得·羅林森說。“現在是銷售，這是我目前的重點。”
總部位於加州的電動汽車初創公司菲斯克(Fisker)於2020年通過反向並購上市。該公司發布了更加樂觀的盈利報告，並告訴投資者，計劃在未來幾個月推出首款電動SUV Ocean。2月財報發布後，公司股價飆升30%。
但菲斯克完成年產量目標時間緊迫，幾乎沒有犯錯的余地。該公司報告稱，截至2022年底，它擁有7.36億美元的現金，今年的總支出預計將達到61億美元。
供應鏈問題和政府批準壹直困擾著菲斯克，該公司手頭有大約20個月的現金來支持其運營。
首席執行官Henrik Fisker表示:“我們正在與在新冠肺炎疫情期間遇到問題的供應商合作。例如，如果沒有足夠的人力，他們可能無法獲得他們需要的壹些組件。這壹定很難。”
此外，該公司壹直在等待美國和歐洲的認證批準。
春潮消退了
與2020年第壹次上市和2021相比，這些創業公司的前景發生了很大的變化。
曾幾何時，投資者對承諾重塑汽車行業的公司熱情高漲，金融市場在電動汽車領域投入大量資金，希望發現下壹個特斯拉。這些雄心勃勃的汽車制造商甚至在制造或銷售汽車之前就已經賺了數十億美元。
根據Dealogic的數據，在過去三年中，投資者通過公開募股、反向並購和其他融資機制向這些電動汽車初創企業投資了超過6543.8+023億美元。
然而，在過去的壹年裏，華爾街對這些創業公司在制造方面的困難的耐心開始消失。
& ltP cl本文來自邦寧工作室，郝作者，版權歸作者所有。如以任何形式轉載，請聯系作者。內容僅代表作者觀點，與車改無關。