夾層融資是指在風險和收益方面介於優先債權和股權融資之間的壹種融資形式。那麽，妳會分析信托公司夾層融資業務的案例嗎？
信托夾層融資的股權模式
信托公司通過設立信托計劃，將募集的信托資金以股權形式進入破產隔離性良好的特殊目的公司(SPV)，由特殊目的公司負責項目運營，最終獲得投資收益。
1.資本進入方式:
(1)與融資方* * *共同成立SPV
(2)對已設立的特殊目的公司進行增資擴股；
(3)以信托受益權置換融資方持有的SPV股權，增資擴股。
2.退出渠道:
(1)第三方溢價購買信托計劃持有的特殊目的公司股權(第三方包括特殊目的公司的母公司、關聯公司等。);
(二)第三方溢價購買夾層投資者持有的信托受益權；
(3)同？類別優先股？投資收益分配。
？優先股是指相對於普通股擁有優先享有剩余索取權的權益資本。優先股具有優先分配和穩定收益的權利特征。第壹，優先股排在普通股之前，公司的利潤要先支付債權人的本息和納稅；二是支付優先股股息；普通股的股息最後分配。無論公司盈利水平如何變化，優先股的股息率不變。第二，優先分配剩余資產。在公司剩余財產的分配中，優先股股東排在債權人之後，普通股股東之前。但在我國現有的法律體系下，優先股的概念並不被認可。在信托中，不同層次的受益權可以結構化，這體現了完全類似於優先股的制度安排。
3.風險分析:
(1)項目運營失敗風險；
(2)融資方的道德風險:可能的承諾不能如期兌現；
4.風險控制措施:
(1)擔保措施:因債務人抵押不足，可請求第三方提供保證或連帶責任保證。第三方可以是債務人的控股公司、關聯公司或擔保公司。
(2)信托機制:在信托受益權上設置優先於劣後的結構性安排，由融資人或願意承擔較高風險的第三方購買劣後受益權，優先保護優先受益權投資人的本金和收益。
(3)治理機制:主要從公司日常管理、資金使用、項目管理等方面保護投資者利益，避免融資方的道德風險。具體措施包括股東大會壹票否決；公司董事會、財務總監及其他核心管理人員的任命權；資金使用審批權；資本賬戶，監督使用方向，等等。
5.典型案例:
2006年3月1日，某信托公司發行？麗水馨庭房地產投資信托計劃？。
(1)產品名稱:麗水馨庭房地產投資信托計劃。
(2)發行規模:5.2億元(其中優先受益權2億元，普通受益權3.2億元)。
(3)信托時間:2.25年(其中A類優先受益權預計在信托成立後24個月內提前結束)；
(4)信托方式:股權投資。
(5)資金運用方式:本信托計劃募集的資金用於轉讓上海某房地產公司(以下簡稱？房地產公司？)85%股權。
(6)收益來源及分配:信托收益權分為A類(優先受益權)和B類(壹般受益權)。A類(優先受益權)向社會投資者和機構投資者募集；B類(壹般受益權)面向沿海房地產公司。其中，優先級受益權項下的信托利益範圍為優先級受益權的信托資金與‘按照年預期收益率5.5%計算的收益之和。
(7)風險控制:有限公司(香港上市公司)為股份溢價回購提供不可撤銷連帶責任擔保。
信托夾層融資的貸款模式
信托公司通過設立信托計劃，將募集的信托資金以債權形式分配給破產隔離良好的特殊目的公司(SPV)。特殊目的公司將負責項目運營，最終獲得投資收益，到期按借款合同償還本息。
1.資本進入方式:
以債權的形式向SPV發行
2.退出渠道:
(1)債務人根據借款合同償還本息；
(2)第三方溢價購買夾層投資者持有的信托受益權。
3.風險分析:
(1)項目運營失敗風險；
(2)中小企業融資者的道德風險:可能的承諾不能如期兌現。
4.風險控制措施:
(1)擔保措施:因債務人抵押不足，可請求第三方提供保證或連帶責任保證。第三方可以是債務人的控股公司、關聯公司或擔保公司。
(2)信托機制:在信托受益權中設置優先於劣後的結構性安排，由中小企業融資人或願意承擔較高風險的第三方購買劣後受益權，優先保護優先受益權投資人的本金和收益。
(3)治理機制:主要從公司日常管理、資金使用和項目管理等方面保護投資者利益，規避中小企業融資者道德風險。具體措施包括股東大會壹票否決；公司董事會、財務總監及其他核心管理人員的任命權；資金使用審批權；資本賬戶，監督使用方向，等等。
5.典型案例:
2006年3月20日，某信托公司推出？某房地產公司龍潤花園集合資金信托計劃？。
(1)產品名稱:某信托公司* *龍潤園集合資金信托計劃；
(2)發行規模:1.60億元；
(3)信托時間:2年；
(4)信托方式:信托貸款；
(5)資金運用:以貸款方式向上海某房地產集團公司發放信托資金，用於建設位於上海市閔行區某路的* *朗潤園項目；
(六)收入來源和分配:信托貸款利息收入和信托利益分配前的資本市場和資本市場運作收入；
(7)風險控制:信托公司與某房地產公司股東簽訂股權質押協議，某房地產公司股東將其部分股權質押給信托公司。如果房地產公司未按要求償還貸款本息，信托公司將采取必要措施確保信用貸款本息安全。
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