說實話，估值並不難。只有幾種常見的估價方法:
簡單，計算市盈率(PE)，市凈率(PB)，市凈率(PS)。
PE=市值/凈利潤=股價/每股收益
市盈率就是回本時間的長短。買下這個壹年賺654.38+00億的企業需要654.38+00億，收回654.38+00億的投入成本需要654.38+00年。
PB=市值/凈資產=股價/每股凈資產
PB的意義在於壹個企業賬面價值1元的資產在資本市場上價值多少。比如PB是0.8，意味著妳可以用0.8元購買賬面價值為1元的資產。
PS=市值/收入=股價/每股收入
營銷比率通常用於評估壹些高增長、無利潤或低利潤的輕資產質量企業。
這些估值方法使用的數據都是現成的數字，簡單計算壹下就知道結果了。
再高級壹點，算PEG。
PEG=PE/凈利潤增長率
PEG兼顧了企業當前的估值和未來的業績增長率，通常用於成長股的估值。
更高級的，用現金流量折現法來估計企業的內在價值。
現金流量折現法實際上是將債券估值模型應用於股票估值。
例如:
在市場無風險利率3%的背景下，壹張面值100元票面利率5%的1年期債券多少錢？
答案是101.94元。
計算方法也很簡單。65，438+0年到期後，本期債券可獲得65，438+000元本金和5元利息，共計65，438+005元。
另壹個沒有買這個債券的人只能獲得3%的無風險收益，所以他想在1年後擁有105元，現在他要投入101.94元本金(101.94 * (1+3
這是最簡單的債券估值模型。
股票的內在價值可以通過將該模型中的債券利息轉化為股票股利或企業的自由現金流來估算。
第二，要知道估值的本質。在深入講解這些估值方法之前，王大爺先說說估值的本質。
經濟學有句話:價格圍繞價值波動。
既然有波動，就有高估和低估的時候。
如果價格高於價值，則被高估。如果價格低於價值，就是低估了。
如果妳在它被高估的時候買入，妳可能要承擔價格向下波動的風險。也就是俗稱的“貴”。
道理很簡單，大家都懂。但在實際操作中，尤其是在股票和基金市場，很多人只看到價格，看不到價值。
為什麽看不出來？只是不知道如何判斷市場的真實價值。
如何判斷市場的真實價值？
使用估價。
估價是壹種研究方法。借用“估值”工具來判斷市場價格是高於內在價值還是低於內在價值。
當市價低於內在價值時，買入。當市場價格高於內在價值時，賣出。
當然，估值只是壹種方法，它的誕生是為了研究投資標的的內在價值。在實際應用中，決不能為了估值而估值。這壹點必須牢記在心。
另外，這個世界上沒有十全十美的東西，估值方法有局限性，不可能適用於所有場景。不過好在無數前輩絞盡腦汁設計新的估值方法，久而久之，估值方法也多了起來。
接下來，王大爺帶妳盤點壹下市面上主流的估值方法及其局限性。
三。常用估值方法詳解1，市盈率(PE)
市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老師格雷厄姆。他在1934出版的《證券分析》壹書中寫道:壹只普通股的價值是其當期收益的壹定倍數，壹部分由當時的流行程度決定，壹部分由企業的性質和記錄決定。
這個確定的倍數就是我們所說的市盈率(PE)。
PE=市值/凈利潤=股價/每股收益
簡單來說，市盈率(PE)就是市值除以企業凈利潤。
比如，壹個企業壹年賺1000億，市值1000億，市盈率(PE)就是10倍。
市盈率就是回本時間的長短。買下這個壹年賺654.38+00億的企業需要654.38+00億，收回654.38+00億的投入成本需要654.38+00年。
壹般來說，市盈率越低，回報時間越短，對投資者越有利。
根據凈利潤選取時間的不同，市盈率可分為靜態市盈率、動態市盈率和TTM市盈率。
靜態市盈率=市值/去年凈利潤=股價/去年每股收益
比如目前的靜態市盈率是“2020年市值/凈利潤”。
動態市盈率=市值/下壹年凈利潤=股價/下壹年每股收益
比如目前的動態市盈率是“市值/2021年凈利潤”。
TTM市盈率=市值/過去四個季度凈利潤=股價/過去四個季度每股收益。
比如目前的TTM市盈率是“2020年第二季度至20265438年第壹季度的市值/凈利潤+0”。
但市盈率並不代表壹切:
首先，不同行業的市盈率不同，反差不強。比如過去10年，中證白酒平均市盈率為85.57倍，而中證銀行僅為27.10倍。白酒的市盈率比銀行高很多，但不能說白酒的估值比銀行高很多。
其次，即使同行業企業的成長性和基本面不同，市盈率也會有較大差異。比如同壹家銀行，招商銀行的市盈率是92.89倍，宇宙銀行(工商銀行)的市盈率只有9.93倍，但人們還是喜歡買招商銀行，而不是PE更低的工行。
最後，虧損企業沒有辦法計算市盈率。對於業績波動較大的周期性企業/行業，市盈率無法準確反映真實估值。(具體分析將在下文進行)