作為現代企業制度的高級形式,上市公司的壹個顯著特征是所有者與經營者、所有權與經營權的分離。在這種情況下,既有利益的壹致性,也有作為股份出現的所有者與負責企業經營的管理層之間的利益矛盾和沖突。從企業經營的角度來看,最重要的是股東要有足夠的動力、能力和機制來監督和影響公司的經營和管理,建立良好的股東與管理層的關系,使管理層能夠充分自主地經營公司,自覺地從股東的長遠利益出發追求公司的長期穩定發展,也就是用現代企業理論的術語來說,建立合理的公司治理結構。
具體來說,股東可以通過以下方式監督公司的經營管理。
(1)股東可以通過參加股東大會決定公司的經營方針和投資計劃,選舉和更換董事、監事,督促董事會、監事會有效行使職權。
(2)股東可以通過董事會對公司的經營業績做出客觀公正的評價,從而發揮對公司管理層的激勵、監督、獎懲功能。如果發現公司存在較大的管理漏洞、經營業績下滑等重大問題,董事會將對公司管理層采取必要的監督和處罰行動,迫使其改善公司經營管理。
(3)股東還可以通過監事會對公司董事會和管理層的工作進行監督。
(4)由於上市公司的股份在市場上相對容易轉讓,當股東認為公司經營業績不好時,就會在證券市場上):出售股份會導致股價下跌,影響公司在證券市場的融資能力,甚至導致被其他企業收購。證券市場上股東的拋售行為會對管理層產生強大的壓力,促使其以股東利益為出發點,盡力提高企業的經營績效。
(5)股東還可以通過股票期權計劃激勵董事和經理為股東的利益努力工作。在這種工廠形式中,公司的董事和高級管理人員有權在特定日期前以固定價格(通常高於當前市場價格)購買壹定數量的公司股份。如果公司經營業績良好,股價保持上漲,那麽董事和經理將獲得巨額股票溢價報酬;另壹方面,如果公司經營不善,股價始終上不去、下不去,那麽股票期權就不值錢了,董事和經理的報酬也就沒了。受股權結構、股票市場發展水平、金融制度和文化傳統的影響,各國股東對公司經營管理的監督形式各不相同。壹般來說,可以分為兩種形式:以美國、英國為代表的外部監管,以日本、德國為代表的內部監管。
近年來,隨著各國金融體制的改革和股票市場的日益重要,上述兩種股東監督方式在壹定程度上傾向於與工廠合並。在美國,董事會的職能不斷加強,尤其是越來越多的外部人士開始進入公司董事會。這些外部董事中有壹些是來自其他公司的經驗豐富的人。有的是機構投資者代表,有的是社會名人和行業專家。這些外部董事的加入,有效強化了董事會的內部監督和咨詢職能。另壹方面,在日本和德國,越來越重視利用股票市場對公司進行外部監督的形式。
從目前國內地布公司的實際情況來看,由於證券市場仍處於規範發展過程中,缺乏完善的法律制度,部分公司改革不徹底,國家股和法人股尚未流通,因此股東監督上市公司經營管理的方式和能力也受到壹定程度的限制, 並且存在董事會不能適應新形勢的需要、中小股東的利益得不到有效保護、監事會未能有效發揮監督作用等問題。 上市公司的業績和整體質量是股票市場發展的基石。有必要建立壹種有效的股東監督方式來促進上海中國公司的經營和管理。保證上市公司的經營業績和質量是促進證券市場健康發展的重要舉措,也是壹個亟待解決的重要問題。