如今，隨著關違規借用新華人壽資金的內幕曝光，兩年前深航股權交易的幕後關聯逐漸浮出水面。
新股東匯潤入主深航是既成事實，盡管收購資金來源不合法，交易程序不合法，股權資金未結清。這家中國第六大航空公司已於今年年初完成增資——5億元增資也是向關借款。匯潤背後的各類實際投資者，在斥巨資獲得深航控制權後，也在尋求套現退出。
這個曲折生動的中國資本故事已經上演了兩年，至今仍未結束。李和關是2005年深航拍賣背後的兩個重要人物。"匯潤靠李的關系和管的錢拿下了深航."壹位接近關的知情人士這樣說道。
李今年54歲，遼寧興城人，曾在軍工生產經營部工作，達到最高管理級別，先後3次因經濟犯罪問題被定罪入獄。2004年，當想出售其在深航的股份時，李走到前臺，並將身份證上的名字改為李。
李雖然靠關系，但沒有身份和資本，只好借助他人收購深航股權。2004年底，他力推民營企業北京當代集團競購深航股份。此時，深航股權的競購者眾多，包括外資美國國際集團(AIG)、新橋資本等。國內金融巨頭中信集團、平安保險，包括持有深航25%股份的第二大股東國航、持有深航10%股份的深企，都是物流。
脫胎於軍工企業的當代集團，出價6543.8+0.573億元，競購GDB資產管理公司廣控集團持有的深航65%股權。2005年6月5438+10月，廣控集團向廣東省做了匯報，準備接受當代集團的報價。但最後壹刻，國航和全物流強烈反對，聲稱老股東有優先購買權。各方僵持不下，廣東省最終決定公開拍賣。
5月23日拍賣前夕，當代集團突然退出競拍陣營，取而代之的是此前從未出現過的匯潤和億陽。
匯潤是專門為招標而成立的項目公司。於2005年3月在深圳成立，註冊資本65，438+00萬元，由李、、秦永江、宋祖禹四位自然人股東發起設立，李持股89%。易陽是哈爾濱知名的民營企業，以通信行業起家，旗下擁有上市公司易陽信通(上交所代碼:600289)。老板鄧偉是政協委員。
後知後覺，當代集團在最後壹刻退出競標，主要是擔心拍賣會導致難以承受的高價。壹陽的進入，壹來是因為註冊資金10萬元的匯潤沒有投標資格，二來是因為李誌在必得。
也是因為來自競爭對手中國國際航空公司的壓力，李在拍賣前不久把他在匯潤的所有股份轉讓給了壹個叫的人。國航的理由是，當時李仍在保釋中。67歲的趙翔也是東北人，曾任遼寧省葫蘆島市市長。退休後，他往返於遼寧和深圳之間，人脈很多，在深圳也有自己的事業。
最終，匯潤和億陽以27.2億元的報價擊敗了國航和深航的競標聯合體。競得拍賣後，匯潤連第壹筆30%股權款865，438+06萬元都沒有籌到。李等人為此四處奔走。"我和關是他們找到的第五或第六個資助者."西部信用擔保有限公司董事長劉文標說。
西部擔保與新華人壽有著悠久的歷史。2003年，西部擔保加入隆鑫集團，成為新華人壽的股東。半年後，西部擔保將其股權轉讓給最終由管控制的隆鑫系海南綠島投資公司。
劉文標與隆鑫集團老板塗建華也有關系。當西部擔保於5438年6月+2003年10月在Xi註冊成立時，塗建華是西部擔保的執行董事。
也許是得益於劉文彪的牽線搭橋，急需壹大筆錢支付首付的李等人，與此時手握大量“閑錢”的關取得了聯系。
2005年，管準備組建新華控股集團母公司，目的是最終完全控制新華人壽。管決定將新華人壽股東中最親密的盟友拉入新華控股，並指示新華人壽資金運營部將數億元資金轉入隆鑫集團等公司賬戶，作為後者入股新華控股的資金。
由此，新華人壽的4.3億元通過隆鑫分批進入匯潤賬戶，另有3.86億元新華資金通過其他渠道註入匯潤。匯潤由此向廣控集團支付了首筆股權款。
通過這筆816萬元的巨額借款，關在匯潤獲得了極大的話語權。當然，匯潤只是壹個中介，管的最終目標是深航，壹家現金流充裕，因而有資本運作空間的知名航空公司。
在達到這個目標之前，匯潤必須先在法律程序上完成深航股權的轉讓。按照拍賣程序，其必須在2005年8月15日前支付第二筆50%股權款，金額為136億元。最後期限很快就到了，但是匯潤的第二筆股權款卻遲遲沒有支付。廣控集團甚至上報廣東省請示。如果匯潤無法支付股權款，本次交易將如何處理？
匯潤開始分期付款。到2005年9月30日，國慶假期前的最後壹天，第二筆股權款6543.8億元的最後壹筆終於打入了廣控賬戶。據悉，這筆6543.8億元的股權支付來自於其他渠道的高息借款。雖然距離交易中約定的654.38+0.36億元仍有3.6億元的差距，但匯潤已經回心轉意。國慶假期剛過，匯潤就提出了股權轉讓的要求。
國航再次努力指出，股權支付未達到預定金額的80%，即總金額為265438+7600萬元，股權轉讓違法。但此時，早前與其保持壹致立場的深航第三大股東整體物流已經倒向了匯潤壹方。匯潤和全成物流合計持有深航75%股份，股東投票權重高於三分之二。因此，在2005年6月165438+10月16日召開的深航股權拍賣後的第壹次臨時股東大會上，最終通過了股權轉讓的決定。
如何保證匯潤繼續支付高達9.04億元的余款？
廣控集團總經理鄒小平在當天的股東大會上介紹，匯潤已將其持有的深航20%股權抵押給廣控，同時由西部擔保公司擔保。股東大會後，匯潤和易陽迅速完成股權轉讓，分別持有深航55%和10%的股份。半年後，益陽將股份全部轉讓給匯潤。該知情人表示，這再次證明了億陽參與深航股權拍賣是壹種過渡性安排。
隨著股權轉讓，新股東代表大舉進入深航董事會。匯潤董事長趙翔擔任董事長，匯潤股東宋祖禹、匯潤拍賣代理人許律師擔任董事；作為資金撮合人和股權擔保人的西部擔保董事長劉文標、作為資金借貸中介的隆鑫總裁肖強同時擔任董事。國航和全物流雖然還在董事會占據幾個席位，但明顯勢單力薄。
李和關不便進入深航董事會，但仍是深航實際控制人之壹。人們很快看到，李作為深航第壹人頻繁出現在各種公開場合。報紙報道的李(李)的第壹次公開活動是在2005年6月65438+10月265438+10月。李和時任深航總經理的會見了廣西壯族自治區領導。李以“李”的名義出鏡，被封為“深航高層領導”，排名在之前。
即使在葫蘆島原市長正式出任深航董事長後，深航的壹系列對外活動仍顯示出李事實上的頭號人物地位。2006年6月5日至10月，河南省領導會見了李、、等領導。在《河南日報》的報道中，擁有“深航高級顧問”頭銜的李(李)排在董事長之前。
深藏幕後的關，利用深航實現自己的諸多利益。在匯潤代表全面進入深航董事會後不久，管以深航資產作為擔保，向東方集團董事長張宏偉清償其個人債務6543.8+0.28億元。
在深航董事會中，國航與匯潤之間的緊張局勢從未停止。2006年年中，匯潤向國航提出，雙方以同等價格增資入股深航。但國航認為，作為多年的老股東，應該補償增資擴股的成本。同時，國航作為小股東，長期被排除在深航的決策權之外，對深航的資產不太了解，這也成為其不想貿然增資的原因。
因此，匯潤決定先單方面增資。2006年底，匯潤向深航增資5億元。在擴大後的8億元總股本中，匯潤的持股飆升至86.875%。國航和全成物流的股份被稀釋至9.375%和3.75%。此次增資是關從出售北京華平大廈的5億元保證金中借來的。
在股權上被邊緣化的國航最終決定參與增資。雙方於2007年6月5438+10月簽署正式協議，匯潤將15.625%的股權轉讓給國航，回到了25%的傳統水平。整個物流接受了股權被稀釋的事實。
據悉，關被查後，通過隆鑫集團轉給匯潤的新華人壽資金816萬元已部分追回；然而，關通過處置華平大廈為深航增資的5億元仍下落不明。在新華人壽“反關”陣營的股東看來，管能夠從匯潤獲得巨額貸款用於增資深航，即使他欠新華人壽巨額款項，並被保監會追繳。是他有能力還錢，拒絕還錢。
這不是故事的全部。2006年，在新華人壽股東內部矛盾激化、“關陣營”勢力削弱的情況下，關仍在利用其對匯潤的影響力，安排深航入股新華人壽。根據深航的壹份內部聲明，2006年，該公司曾計劃安排約6.46億元用於收購壹項“酒店資產”。據知情人透露，所謂收購“酒店資產”，實際上是收購新華人壽的股權，即東方集團有限公司和東方集團實業有限公司兩家公司持有的新華人壽13.04%的股份。
以新華人壽總654.38+02億股計算，654.38+03.04%股份約為654.38+5650萬股。深航擬以6.46億元收購，每股價格約為4.13元。在知情人士看來，關安排深航收購“東方系”股權，或有增強其在新華人壽控制權的考慮。“東方系”老板張宏偉願意將所持新華人壽股份出售給關，也可能是想套現。但交易最終未能達成。部分原因是保監會現已決定動用保險保障基金，以每股5.99元的價格收購東方集團實業有限公司持有的新華人壽5.02%股份。
深航2006年年報顯示，深航集團總資產(以深航為主，少量輔助資產)為654.38+0.41.59億元，較新股東匯潤進入前的2004年增加97.45億元，增幅為2265.438+0%。集團負債總額為125.11億元，比2004年增加88654.38+0.6億元，增幅為238.6%。新增資產幾乎全部來自銀行貸款，這不僅說明深航在新股東上任後實現了快速發展，也反映出高增長的主要動力來自銀行貸款。
雖然上述交易未完成，但壹直處於高負債率狀態的深航決定斥資6.46億元進行外資股權收購。其本質只是用銀行大額貸款進行長期股權投資，投資標的是金融資產，與深航主營業務無關。但深航投資金融機構沒有先例，巨額投資顯然存在風險，最終會影響到作為資金主要提供者的銀行。
上述收購方案顯示，作為幕後資金出借人參與深航股權交易及後續增資的關，其影響力足以左右深航的發展方向。在關面臨“清算”的今天，如何處理其借給匯潤的巨額貸款是人們關註的焦點。