企業債務規模對企業償債能力的影響

信用在現代企業中的重要性越來越明顯。企業在其發展過程中，建立良好的企業信用，對其未來的生存和發展起著越來越重要的作用。償債能力是企業信用評價的重要組成部分，是指企業承擔債務並按期償還的能力。正常情況下，壹個正常的企業必須及時足額償還其前期產生的各種長短期債務。如果不能及時足額償還債務，將導致信用危機，影響其長期生存和發展。因此，企業擁有什麽樣的債務結構才是合理的，企業應該如何合理調整債務結構？這些關於公司債務融資的問題既是理論問題，也是實踐問題。房地產行業負債規模大，負債程度高，在國民經濟中占有非常重要的地位。它與人們的生活條件有關，在城市化進程中起著非常關鍵的作用。同時，由於房地產行業產業鏈長，對經濟發展的帶動作用強，被稱為經濟發展的溫度計。因此，分析房地產行業債務結構對償債能力的影響具有重要的現實意義。本文首先從兩個方面總結了債務結構作為影響因素的研究成果，同時也系統總結了償債能力的研究成果。通過以上總結，指出了現有研究的壹些不足。在這些總結的基礎上，從理論上簡要介紹了企業的債務結構和分類、企業償債能力的意義和債務管理的利弊，並對房地產企業進行了識別和篩選，簡要分析了行業的基本構成、負債和資金來源，以期進壹步研究中國上市。經過理論分析，本文選取了2004年底前在滬深股市上市的房地產公司。為了研究可行性，排除不符合要求的上市公司，最終選取2005年至2012年15房地產公司年報數據。為了量化企業的償債能力，選取了流動比率、資產負債率、利息保障倍數、長期負債與營運資金比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率等7個指標作為因子。通過計算因子得分，最終得到企業償債能力的綜合得分，並將其轉化為償債能力指數來衡量企業的償債能力。在債務結構對償債能力影響的實證分析中，本文構建了短期負債率、長期負債率、商業信用率和銀行借款率四個指標作為解釋變量，以因子得分得出的償債能力指數作為解釋變量，運用面板數據計量經濟分析模型進行分析，最終得出不同期限和來源的債務對償債能力的影響程度。實證研究表明，房地產行業的債務結構對其償債能力有顯著影響，其中銀行貸款金額對其償債能力的影響最大，其次是當期債務水平和商業信用額度，長期債務水平對其償債能力的影響最不明顯，其中前三個變量與償債能力指數負相關。最後，結合實證分析的結論，本文對如何通過優化債務結構來增強償債能力提出了壹些有效的建議。