那麽，如果未來市場利率下降，發行人可以以更低的利率發行新債券，那麽原債券的成本會相對較高，而投資者相對於當前市場利率會獲得更高的報酬，原債券的價格會上漲；另壹方面，如果未來市場利率上升，新發行債券的成本增加，原債券的成本會相對較低，而投資者的回報會低於購買新債券的收益，原債券的價格會下跌。
短期債券是為籌集短期資金而發行的債券。壹般期限在壹年以內。市場上流通的壹些期限在壹年以內的中長期債券也被視為短期債券。短期債券具有流動性強、風險低的優點，因此往往受到普通投資者的歡迎。然而，它的產量也很低。購買短期債券的有金融機構、公司和個人。特別是金融機構，更多地購買短期國債和短期公司債，並將其視為自有資產的二級儲備。
長期債券:壹般來說，償還期在10年以上的長期債券主要由政府、金融機構和企業發行，而我國償還期在5年以上的為長期企業債券。
視還款期而定。壹般來說，償還期超過10年的長期債券；償還期小於1年的短期債券；期限在1年以上10年以下(含10年)的中期債券。中國國債的期限劃分與上述標準相同。而我國企業債券的期限劃分與上述標準不同。我國短期企業債券的償還期在1年以內，中期企業債券的償還期在1年以上不滿5年，長期企業債券的償還期在5年以上。
短期債券:償還期小於1年的債券為短期債券。
短期債券的發行主體主要是工商企業和政府。金融機構中的銀行因為以存款為主要資金來源，很少發行短期債券，很大壹部分存款的期限在1年以內。
政府發行短期債券主要是為了平衡預算支出。美國政府發行的短期債券分為三個月、六個月、九個月和12個月四種。我國政府發行的短期債券很少。
通常全年天數為360天，半年度為180天。累計計息天數分為兩種:按實際天數計算(ACT/360，ACT/180)和按每月30天計算(30/360，30/180)。