股票回購的影響:上市公司回購股票，會減少流通股份的數量，數量的減少意味著總股本的減少。這時候每股收益會增加，直接穩定股價。
上市公司提出回購股份，控股股東提出增持流通股，壹方面體現了管理層和大股東對公司內在價值的肯定，增持和回購有利於向市場傳遞公司內在價值的信號。
另壹方面，增持和回購也是市場內在穩定機制的重要組成部分，客觀上起到穩定市場、恢復投資者信心的作用。
股票回購是指上市公司以現金等方式從股票市場回購本公司已發行的壹定數量股份的行為。股票回購完成後，公司可以註銷回購的股份。但多數情況下，公司將回購的股份保留為“庫藏股”，不再屬於已發行股份，不參與每股收益的計算和分配。庫藏股未來可以用於其他用途，如發行可轉換債券、員工福利計劃等。，或者在需要資金的時候賣掉它們。
2065 438+08165438 10月9日，證監會、財政部、國資委聯合發布《關於支持上市公司回購股份的意見》，自發布之日起施行。《意見》拓寬回購資金來源，適當簡化實施程序，引導完善治理安排，鼓勵各類上市公司實施股權激勵或員工持股計劃，強化激勵約束，促進公司夯實估值基礎，增強公司風險管理能力，提升上市公司質量。[1]
2018 165438+10月23日起，《上海證券交易所上市公司股份回購實施細則(征求意見稿)》向市場公開征求意見[2]。
回購意義:
1.對股東的意義
股份回購後要求股東繳納資本利得稅，現金分紅後要求股東繳納紅利稅。在前者低於後者的情況下，股東將獲得稅收優惠。但另壹方面，如果各種因素都有可能因股票回購而發生變化，那麽結果是否有利於股東就很難預測了。換句話說，股票回購對股東的利益有不確定的影響。
2.對公司的意義
股票回購的最終目標是增加公司的價值:
(1)公司回購股份的目的之壹是向市場發出股價被低估的信號。股票回購的效果與股票發行相反。股票發行被認為是公司股票被高估的信號。如果公司管理層認為公司股價被低估，就會通過股票回購向市場發出積極的信息。股票回購的市場反應通常是擡高股價，有利於穩定公司股價。如果回購後股票仍被低估，剩余股東也可以從低價回購中獲利。
(2)當公司可支配現金流明顯超過投資項目所需現金流時，可以使用自由現金流進行股票回購，有助於提高每股盈利能力。股票回購減少了公司的自由現金流，起到降低管理層代理成本的作用。管理層試圖通過股票回購讓投資者相信公司股票具有吸引力，公司沒有把股東的錢浪費在回報不佳的投資上。
(3)避免股息波動的負面影響。當公司的剩余現金是暫時的或不穩定的，不確定能長期維持高分紅政策時，可以在維持相對穩定的分紅率的基礎上，通過股票回購進行分紅。
(4)發揮財務杠桿作用。如果公司認為權益資本在資本結構中的比重較高，可以通過股票回購提高負債率，改變公司資本結構，有助於降低加權平均資本成本。雖然支付現金股利也可以減少股東權益，增加財務杠桿，但在相同收入下，它們的每股收益是不同的。特別是通過發債回購公司股份，可以快速提高負債率。
(5)通過股票回購，可以減少外部流通股數量，提高股價，在壹定程度上降低公司被收購的風險。
(6)調整所有制結構。公司擁有的回購股份(庫藏股)可用於交換被收購或被合並公司的股份，也可用於滿足權證持有人認購公司股份或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要，還可用於管理層和員工的股票期權的執行，以避免通過發行新股稀釋收益。