公司債券的資金成本率是多少？

債券融資的優缺點(1)債券融資的優點:1，資金成本低。與股票股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付，公司可以享受稅收優惠，因此公司實際承擔的債券成本壹般低於股票成本。2.可以用金融杠桿。無論發行公司盈利多少，債券持有人壹般只收取固定利息。如果公司在使用資本後有豐厚的收入，增加的收入大於支付的債務利息，這將增加股東的財富和公司的價值。3.保證公司的控制權。債券持有人壹般無權參與發行公司的經營決策，因此債券的發行壹般不會分散公司的控制權。4.便於調整資本結構。在公司發行可轉債並可提前贖回債券的情況下，便於公司積極合理調整資本結構。(2)債券融資的缺點:1，財務風險高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，總有資金壓力。當公司不景氣時，還本付息會成為公司嚴重的財務負擔，有可能導致破產。2.有很多限制。發行債券的限制比長期借款和融資租賃更多更嚴，限制了公司對債券融資的使用，甚至影響公司未來的融資能力。3.融資規模受到限制。公司利用債券募集資金壹般有壹定的額度限制。我國《公司法》規定，發行公司在外流通的債券總額不得超過公司凈產值的40%。二、我國債券融資存在的問題:(1)發行審批管理制度存在缺陷。壹方面，企業債券審批管理制度存在漏洞，管理不到位，形成了“有人審批，無人管理”和“只發行，不管怎麽處理”的局面。根據《公司債券管理條例》，發行公司債券的審批程序是“計委負責審批項目，人民銀行負責履行程序”。項目獲批後，計委不再負責任何企業債券的發行後監管，使得企業債券的發行後監管嚴重脫節，導致大量老企業到期無法兌現。另壹方面，與股票市場和國債市場相比，企業債券市場作為宏觀調控手段缺乏可操作性，因此國家在現行政策中傾向於發展股票市場和國債市場，對企業債券市場采取嚴格的額度管理制度，並限制企業債券的最高利率。這不僅使得企業債對投資者沒有吸引力，也導致了部分企業拿不到額度，私募債券的現象。(2)公司債券規模小，種類少，期限結構不合理。首先，我國企業債發行規模較小。雖然與20世紀80年代相比，我國企業債券發行規模上了壹個新臺階，特別是1992年達到了683.438億元的歷史最高水平，但總體來看，企業債券發行規模占我國國債發行規模和GDP的比重較低。自1994以來，企業債在國債發行中的比重壹直徘徊在10%-20%之間，占GDP的比重不到1%，無論從絕對量還是相對量來看，都與發達國家相差甚遠。其次，從壹般意義上來說，公司債券有很多種，比如美國市場至今已經發行了25種不同的公司債券。然而，我國發行的公司債券主要是普通公司債券和少量可轉換債券，公司債券的種類非常有限，這嚴重限制了不同偏好的投資者進入我國公司債券市場。另外，在我國發行上市的企業債券中，以短期債券為主，中期債券次之，長期債券幾乎沒有。還款期限多集中在2至5年，債券期限結構非常不合理。(3)二級流通市場發展緩慢、不匹配的問題由於我國企業債券的流通體系尚未完善，企業債券長期處於“發行不交易”的狀態，尤其是地方發行的企業債券。從發行市場來看，主要是區域性市場，即地方公司債壹般面向本地投資者銷售，但從流通市場來看，主要集中在上交所和深交所，這反映了發行市場和流通市場的不匹配。事實上，由於政策原因，大量地方債不能輕易交易。與近年來股票市場和國債市場的快速發展相比，公司債券二級市場發展緩慢，使得公司債券交易低迷，幾乎缺乏流動性。這無疑會增加投資者對公司債的風險預期，他們會避免紛紛購買公司債，使得公司債市場的規模發展更加無力。(4)信用評級體系不完善。目前，由於評級機構不合理、過度依賴行政單位、中介機構未與各方利益完全脫鉤等諸多條件，企業債券信用評級大打折扣。同時，各類中介機構評級方法不統壹，評級指標不科學，評級機構之間缺乏必要的溝通，使得評級結構缺乏科學性、規範性和統壹性。總的來說，信用評級工作混亂，不利於投資者識別企業債券信息，也不利於政府對企業債券的監管。此外，在實際經濟工作中，為保證發行成功，有企業以各種補貼的方式增加對中介機構的報酬，使得暗箱操作時有發生。(五)缺乏有效的市場監管和保障機制市場監管的缺陷主要體現在發債企業的信息披露上。目前企業壹般只在發債時披露信息，發債時基本不披露信息。此外，二級債券市場尚未建立，無法通過價格機制有效傳遞企業信息，大大增加了投資者的風險。壹旦發行人不能按時兌付，就會造成很大的社會不穩定，最後還得政府出面解決。此外，壹些企業雖然在發債前就找到了擔保公司，但往往因為法律意識淡薄而拒絕履行擔保義務，最後不得不打官司，打了壹場曠日持久的訴訟戰。三、債券融資的現實意義債券融資的現實意義:現階段，在我國發展企業債券融資具有重要的現實意義。1.債券融資是企業資金需求的必要手段。資金不足是目前企業面臨的普遍困難，其根源在於大量資金需求與資金供給不足的矛盾。企業的發展導致對資金的需求急劇增加。第壹，現代企業強調與大資本的結合，其發展特點是“大投入大產出；小投入，沒產出。”因此，要想在日益激烈的國內市場競爭中站穩腳跟，就必須依靠強大的資金實力作為後盾。第二，入世後，國內企業越來越直接地面臨國外市場的挑戰。外企有相當的資金實力。為了搶占中國市場，他們不惜虧本經營，想和我們打壹場持久的“資本戰”。在此背景下，企業在規模擴張前期需要大量資金投入，而企業現有的融資渠道不足。因此，為了做大做強中國企業，在現有融資方式不能保證企業資金需求的情況下，考慮發行債券籌集資金是非常必要和現實的。2.改變現有的金融結構，優化資本結構，伴隨著銀行風險的增加。單純通過銀行渠道將儲蓄轉化為投資不能滿足我國金融深化和資本深化的要求，迫切需要將儲蓄轉化為投資的渠道多元化。企業債券融資增加了壹個非常有效的渠道，可以吸收個人和機構的大量儲蓄並轉化為投資，從而直接提高融資比例，優化資本結構。3.有利於促進中小企業發展。人類已經進入知識經濟時代，高新技術對經濟增長和發展的推動作用已經被人們所認識。大力發展高新技術企業是各國的壹項重大政策。高新技術企業在成立之初就面臨著巨大的投資風險，需要大量的資金投入。由於股市擴容的限制，中小企業無法在股市獲得資金支持，無法依靠銀行貸款和政策來解決。另壹方面，社會上有壹批投資者，他們有意投資高科技、高收益、高風險的企業。發行公司債券，吸引閑散資金，是中小高新技術企業籌集資金的重要途徑。4.降低財務風險企業發行債券會涉及很多公眾投資者，風險會分散到很多人身上。從這個角度來說，企業債可以比銀行貸款承擔更多的風險或者分散更多的風險。因此，銀行不願意承擔的高風險長期融資，在企業債券中是可能的。如果有壹個高度發達的債券市場，我們可以轉向這個債券市場來滿足長期投資需求，相應降低銀行短借長貸的壓力，減少資產負債的期限錯配，從而降低銀行危機的可能性。4.債券資本成本比率1。債券成本:由企業實際承擔的債券利息和發行債券所支付的融資費用構成，在某些材料中也稱為債券資本成本。發行債券的成本主要指債券利息和融資費用。債券利息的處理與長期貸款利息相同，應以稅後債務成本為基礎。債券的融資成本壹般較高，在計算資金成本時不能忽略。2.計算公式:債券資金成本率=(債券面值×票面利率)×(1-所得稅率)/[債券發行價格×(1-債券融資利率)]通過以上介紹，相信大家對企業債券融資和企業債券資金成本率有了清晰的認識。公司的發展離不開資金的投入和支持。選擇什麽樣的融資方式來保證公司的財務風險是最受關註的問題之壹。隨著市場經濟改革的深入，債券融資對企業的發展將變得越來越重要。