在股票期權交易中，買方通過支付期權金購買期權合約，獲得在未來以約定價格買入(看漲期權)或賣出(看跌期權)標的股票的權利。如果期權合約的行權期到了，標的股票的價格有利於買方行使期權，買方可以選擇行權，實際買入或賣出標的股票。行權可以通過現金結算(即收取現金差價)或實際送股的方式進行。
對於買方來說，行權的目的是按照期權合同約定的價格，在行權期間以較低的價格買入或賣出標的股票，並從中獲取利潤。
對於賣方(也稱為期權的義務人)，如果買方行使期權，賣方有義務以約定的價格交付或接受相應數量的股份。
期權具有實際交易能力，買方可以根據市場情況選擇是否行使期權權利。同時，行權也是期權交易的關鍵時刻，行權價格與標的股價的關系將決定買方是否行使期權權利，賣方是否需要履行交割義務。
股票期權的基本功能
風險轉移
期權可以作為對沖工具，幫助投資者規避現有資產的投資風險。
如果投資者王先生持有Y公司的股票，購買了Y公司的看跌期權(行權價格為20)，相當於為其持有的Y公司股票買了保險。
三個月後:
如果Y公司的股價低於20元，王先生將行使這壹權利，以20元賣出65，438+0股Y公司股票。
如果Y公司的股價高於20元，王先生就不行使賣出權。
也就是說，不管3個月後Y公司股價如何，王先生都會鎖定最低20元的價格，相當於為自己持有的Y公司股票買了保險。
降低股票購買成本
投資者可以賣出行使價較低的看跌期權。
期權，為股票鎖定壹個較低的買入價(即行權價等於或接近妳想買的股票的價格)。如果到期日股價高於行權價，期權壹般不會行權，投資者可以通過賣出期權賺取特許權使用費。如果到期日股價低於行權價，期權被行權，投資者可以按原先鎖定的行權價買入指定股票，由於特許權使用費的收入，實際成本減少。
小而廣:杠桿作用
投資者只需支付少量期權費，就能享受到標的資產價格變動帶來的收益。
如果投資者王先生支付1元溢價買入X公司股票期權，行權價格為10元。3個月後，王先生有權以10元/股的價格購買X公司的股份。假設現在X公司的股價是10元。
股票購買成本:10元
購買看漲期權的成本:1元。
有限的損失，無限的利潤(對債權人而言)
雖然期權的做多方需要支付溢價，虧損最大的是溢價，但是盈利空間很大。
標的資產價格上漲越多，認購期權的多頭獲利越多。
標的資產價格跌幅越大，看跌期權多頭獲利越大。
得益於期權靈活的組合投資策略，投資者可以根據各種市場情況，通過不同行權價或到期日的看漲期權和看跌期權的多樣化組合，形成不同的風險和收益組合。
股票期權的基本風險
杠桿風險
股票期權通過融資融券交易賣出和開倉，投資者的潛在損失和收益可能成倍增加。賣出未平倉期權的投資者所面臨的總損失可能超過其所繳納的全部初始保證金和追加保證金，具有杠桿風險。
價格波動風險
投資者參與股票期權交易時，應當關註股票現貨市場價格波動、股票期權價格波動等市場風險和可能出現的損失。比如，如果期權賣方要承擔實際行權交割的義務，那麽價格波動帶來的損失可能遠大於其獲得的權利金。
股票期權不能平倉的風險
投資者應關註股票期權合約可能難以或無法平倉的風險，以及可能出現的損失。例如，當市場中的交易量不足或無法在市場中找到合理的交易價格時，投資者作為期權合約的持有者，可能會面臨無法平倉的風險。
合同到期權利失效的風險
投資者應關註股票期權合約的最後交易日。如果股票期權的買方在合約的最後壹個交易日沒有行使權利，那麽期權到期後價值為零，合約權利無效。因此，提醒投資者註意是否在合約到期日行權，否則期權買方可能會失去所有已支付的期權和可能獲得的收益。
股票期權交易被暫停的風險
投資者應註意股票期權交易在出現異常波動或涉嫌違法違規時可能被暫停的風險。