問題二：企業並購的動因主要有哪些 1.企業發展動機
在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展才能生存下去。通常情況下，企業既可以通過內部投資、資本的自身積累獲得發展，也可以通過並購獲得發展，兩者相比，並購方式的效率更高。
（1）並購可以讓企業迅速實現規模擴張。企業的經營與發展處於動態的環境之中，在企業發展的同時，競爭對手也在謀求發展，因此在發展過程中必須把握好時機，盡可能搶在競爭對手之前獲取有利的地位。如果企業采取內部投資的方式，將會受到項目的建設周期、資源的獲取以及配置方面的限制，從而制約企業的發展速度。通過並購的方式，企業可以在較短的時間內實現規模擴張，提高競爭能力，將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業的情況下，通過並購可以取得原材料、銷售渠道、聲譽等方面的優勢，在行業內迅速處於領先地位。
（2）並購可以突破進入壁壘和規模的限制，迅速實現發展。企業進入壹個新的行業會遇到各種各樣的壁壘，包括：資金、技術、渠道、顧客、經驗等，這些壁壘不僅增加了企業進入某壹行業的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業采用並購的方式，先控制該行業的原有企業，則可以繞開這壹系列的壁壘，使企業以較低的成本和風險迅速進入某壹行業。另外，有些行業具有規模限制，企業進入這壹行業必須達到壹定的規模。這必將導致新的企業進入後產生生產能力過剩，加劇行業競爭，產品價格也可能會迅速降低。如果需求不能相應提高，企業的進入將會破壞這壹行業原有的盈利能力，而通過並購的方式進入某壹行業，不會導致生產能力的大幅度擴張，從而使企業進入後有利可圖。
（3）並購可以主動應對外部環境變化。隨著經濟全球化進程的加快，更多企業有機會進入國際市場，為應對國際市場的競爭壓力，企業往往也要考慮並購這壹特殊途徑。企業通過國外直接投資和非股權投資進壹步發展全球化經營，開發新市場或者利用生產要素優勢建立國際生產網，在市場需求下降、生產能力過剩的情況下，可以搶占市場份額，有效應對外部環境的變化。
2.發揮協同效應
並購後兩個企業的協同效應主要體現在：經營協同、管理協同、財務協同。
（1）經營協同。企業購並後，原來企業的營銷網絡、營銷活動可以進行合並，節約營銷費用；研究與開發費用可以由更多的產品分擔，從而可以迅速采用新技術，推出新產品。並購後，由於企業規模的擴大，還可以增強企業抵禦風險的能力。
（2）管理協同。在並購活動中，如果收購方具有高效而充足的管理資源，通過收購那些資產狀況良好但僅僅因為管理不善造成低績效的企業，收購方高效的管理資源得以有效利用，被並購企業的績效得以改善，雙方效率均得到提高。
（3）財務協同。並購後的企業可以對資金統壹調度，增強企業資金的利用效果，管理機構和人員可以精簡，使管理費用由更多的產品分擔，從而節省管理費用。由於規模和實力的擴大，企業籌資能力可以大大增強，滿足企業發展過程中對資金的需求。此外，企業通過並購可以實現合理避稅。如果被並購企業存在未抵補虧損，而收購企業每年生產經營過程中產生大量的利潤，收購企業可以低價獲取虧損公司的控制權，利用其虧損抵減未來期間應納稅所得額，從而取得壹定的稅收利益。
3.加強市場控制能力
在橫向購並中，通過購並可以獲取競爭對手的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業在市場上的競爭能力。另外，由於減少了競爭對手，尤其是在市場競爭者不多的情況下，企業可以增加議價能力，以更低的價格獲取原材料，以更高的價格向市場出售產品，從而擴大盈利水平。
4.獲取價值被低估的公司
證券市場中公司股票的市價總額應當等同於公司的實際價值，但是由於環境的影響、信息對不對稱和未來......>>
問題三：企業並購的動因有哪些 錢，利益，大股東，根據企業發展生命周期的階段，企業有著不同的瓶徑，企業間並購是壹個解決問題的重要途徑之壹。
問題四：並購動因理論的介紹 Brouther(1998)認為，並購動因可以分為經濟動因、個人動機和戰略動機三類。 Weston等（1998）將現有文獻中的並購動機分為戰略驅動的並購、管理層無效驅動的並購、管理層利益驅動的並購以及股市無效驅動的並購四類。綜合國內外學者的研究成果，可以將企業並購動因歸為：實現管理協同、追求市場控制能力、追求規模經濟效益、降低成本、分散風險、應對市場失效、增加管理特權等。
問題五：並購動因理論的並購動因理論概述 現有理論從不同角度對企業並購動因進行了分析，為正確認識企業並購動因提供了重要依據。但是這些理論適用於理想狀況下的並購，不能完全解釋現實中越演越烈的並購浪潮。
問題六：並購動因理論的並購動因理論的類型 企業並購動因理論壹般涉及到四種經濟學理論：新古典綜合派理論、協同效應假說、委托―代理理論以及新制度經濟學中關於並購的理論，下面將分別加以綜述。壹、新古典綜合派有關並購動因的理論新古典綜合派有關並購動因的理論主要有規模效益理論、市場力假說及稅賦效應理論。規模效益理論是指在壹特定時期內，企業產品絕對量增加時，其單位成本下降，即擴大經營規模可以降低平均成本，從而提高利潤水平。並購可以在兩個層次上實現企業的現模效益，即產量的提高和單位成本的降低。並購給企業帶來的內在規模經濟在於:通過並購可以對資產進行補充和周整：橫向並購可實現產品單壹化生產，降低多種經營帶來的不適應；縱向並購，將各生產流程納入同壹企業，節省交易成本。並購的外在規模經濟在於：並購增強了企業整體實力，鞏固了市場占有率，能提供全面的專業化生產服務，更好的滿足不同市場的需要。市場力假說將企業並購的動因歸結於並購能夠提高市場占有率。由於市場競爭對手的減少，優勢企業可以增加對市場的控制能力。但市場占有率的提高並不意味著規模效益的達成，只有在橫向或縱向並購中，優勢企業既增加了市場占有率，又達成了規模經濟，這壹假說才能夠成立。稅賦效應理論認為並購是由於壹個企業有過多的賬面盈余，因而必須承擔高額稅收，為減輕稅收負擔而采取的行為。被兼並企業往往由於稅收負擔過重無法持續經營而出售。由於虧損可以在若幹年內稅前彌補，壹個有高額盈余的企業並購壹個虧損企業，無疑會帶來稅收的好處。二、協同效應假說由Weston提出的協同效應理論認為公司並購對整個社會而言是有益的，這主要通過協同效應體現在效率的改進上。所謂協同效應，是指兩個公司實施並購後的產出比並購前兩個公司產出之和要大，即2+2>4。對於並購公司而言,2+2>4的效應主要體現在經營協同效應、財務協同效應、管理協同效應等方面，該假說主要為企業間的橫向並購提供了理論基礎。（壹）經營協同效應主要來源於規模經濟和範圍經濟通過並購方式可以擴大企業生產規模，達到規模經濟的生產範圍，從而降低生產成本。該理論的假設前提是，在行業中存在著規模經濟，並且在企業並購活動之前，公司的經營水平和經營規模都達不到實現規模經濟的潛在要求。範圍經濟指企業能夠利用現有產品的生產銷售經驗以較低的成本生產相關的附加產品。（二）財務協同效應的來源主要是可以取得較低成本的內部融資和外部融資例如，合並公司的舉債能力可能大於合並前各個公司之和，從而可帶來稅收上的節約，或者舉債成本更低，從而可帶來財務費用上的節約。該理論隱含的假設前提是，企業並購活動產生的稅收減免大於並購成本，但是這種情況只有在特定的條件下才會出現。（三）管理協同效應主要來源於管理能力層次不同的企業合並所帶來效率的改善假設兩個公司的管理效率不同，在高管理效率公司並購另壹個公司之後，通過資產重組、業務整合，可以改善低效率公司的管理效率以創造價值。三、委托―代理理論代理問題的產生是由於公司管理層與股東兩者的利益是不壹致的，其根本原因在於管理者（決策或控制代理人）和所有者（風險承擔者）之間的合約不可能無代價地簽訂和執行，由此而產生了代理成本。該理論對企業並購動因的解釋可歸納為以下三點：（壹）並購可以降低代理成本公司的代理問題可經由適當的組織設計解決，即當公司的經營權與所有權分離時，決策的擬定和執行與決策的評估和控制應加以分離，前者是代理人的職權，後者歸所有者管理，這是通過內部機制設計來控制代理問題。而Manne（1965）認為收購事實上可以提供壹種控制代理問題的外部機制，當目標公司代理人有代理問題產生時，收購或代理權的競爭可以降低代理成本。另......>>
問題七：並購動因和並購效應之間是什麽關系 呵呵 外面copy來壹篇這方面的論文，看看對妳有用沒~~~~~ “ 1 跨國公司並購我國企業的模式及動因 20世紀90年代以來，跨國公司對我國的投資規模和速度均呈上升趨勢，據聯合國貿發會議《2001世界投資報告》稱，全球500家最大的跨國公司中，已有400家來我國進行直接投資，平均投資規模達1 000萬美元。入世後掀起了壹股更強烈的跨國公司投資中國的浪潮，已經出現跨國公司在中國由合資轉向獨資的趨勢。據統計，僅2002年上半年我國外資並購交易數量就有306件，涉及交易金額134億美元，同比增長89%和150%。另外上海產權市場2005年外資並購金額135.02億元，占全部交易額的17%。隨著經濟全球化的深入，跨國公司將更多地采用並購方式進入中國市場，進而實現在中國市場的快速擴張。 1.1 跨國公司在我國的並購模式 從資本市場的角度看，跨國公司在華並購模式主要有三種：壹是外商直接並購上市公司。由於跨國公司現在尚不能從事A股交易，在主板市場難以占到壹席之地；而在能夠交易的B股市場上，上市公司發起人持有多數股份，而這壹部分又多以國有股、法人股形式存在，因此從目前政策上看還存在難題。二是外商並購上市公司的母公司，如阿爾卡特並購上海貝爾50%+1的股權，通過這種方式，阿爾卡特公司不僅打破了電信領域外資不能控股的禁令，而且實現了持股上市公司的目的。這種方式稱為跨國公司並購我國企業的主要模式。三是外商並購上市子公司，這種情況目前較多，例如2002年12月20日上海通用（上汽集團與通用汽車的合資企業）、上汽集團和美國通用三家聯手收購山東大宇整車部分（煙臺車身有限公司）100%的股權，在重組後成立的新合資公司中，上海通用成為最大的股東，占有50%的股份。 從產業重組角度看，主要是橫向並購，縱向並購和混合並購較少。所謂橫向並購，即生產同類產品的企業，或是具有競爭關系的經營領域相同的銷售商或服務商之間的並購。如可口可樂公司並購中國飲料行業“七軍”，柯達公司對感光材料的全行業收購，達能公司成功收購我國本土最優秀的飲料企業（品牌）娃哈哈和樂百氏，荷蘭皇家殼牌集團出資4.3億美元購買中石化的股票，並與中石化合作，聯手收購國內的500個加油站等。 1.2 跨國公司在我國並購的動因 （1）搶占中國市場。隨著中國經濟的不斷發展，與世界經濟的進壹步接軌，中國的人均收入不斷提高，2003年我國人均收入已突破1 200美元，2005年達到1 500美元，今後將會進壹步提高。根據經濟學家林德的分析，壹國的需求結構由其平均收入水平決定，我國人均收入的提高，將使我國在高檔次商品的需求和消費增加，加上中國13億人口，今後中國是最具潛力的消費市場。中國經濟持續穩定增長、政治經濟環境穩定、投資環境不斷改善，這些都是吸引外商不斷加強在中國並購行為的動機。跨國公司在我國進行大規模的並購，迅速占領市場，擴大規模，形成壟斷，攫取高額利潤。 （2）利用中國廉價勞動力。中國的優勢就在於擁有大量廉價勞動力，目前中國成為了很多跨國公司的加工基地。據統計，中國的加工貿易已經占對外貿易總額的半壁江山了。通過並購將生產基地建立在中國，對於跨國公司本身來講就等於獲取了具有比較優勢的資源。 （3）獲取現成的營銷網絡。在激烈的國際競爭中，營銷網絡和渠道是否合理、暢通直接關系到企業利潤的大小。收購壹家具有現成分銷體系的企業要比在當地新建分銷渠道與銷售組織更為有利，跨國公司大手筆並購中國企業就可以獲得中國本土企業經過多年鋪就的網絡和渠道資源，節省大量的銷售成本。 （4）利用我國的人......>>
問題八：產業並購動因有哪些 產業並購動因有：
1、產業鏈的構建
如前所述，產業並購不僅包括行業內企業的整合性並購，還包括行業外企業的進入性並購。但無論選擇哪些企業作為並購目標，都必須以價值最大化為前提構建產業鏈，即首先以生產相同或相近產品的企業 *** 所在產業為單位形成價值鏈，然後由承擔著不同的價值創造職能的相互聯系的產業圍繞核心產業展開活動。構建產業鏈包括接通產業鏈和延伸產業鏈兩個層面。接通產業鏈是將壹定地域空間範圍內的產業鏈的斷環和孤環借助某種產業合作形式串聯起來；延伸產業鏈則是將壹條已經存在的產業鏈盡可能地向上遊延伸或下遊拓展。產業鏈向上遊延伸壹般使得產業鏈進入到基礎產業環節或技術研發環節， 向下遊拓展則進入到市場銷售環節。
當前，我國的重點產業存在低水平重復建設和過度競爭、規模不經濟、市場分割和地區封鎖、上下遊產業脫節、產業結構不合理等問題，嚴重影響了我國產業的國際競爭力。反映在資本市場上，則表現為上市公司的競爭能力和抵禦風險的能力不強，整體質量也不高。構建產業鏈就是通過資本市場的並購重組，使產業鏈得以拓展和延伸，壹方面接通產業斷環和孤環，使得整條產業鏈產生原來斷環或者孤環所不具備的利益***享、風險***擔方面的整體功能；另壹方面衍生出壹系列新興的產業鏈環， 通過形成產業鏈，進壹步增加產業鏈的附加價值。
近年來，我國絕大多數行業由於自身的特點和發展的需要，都已經開始進行壹些大規模的並購重組。以當前並購的熱點在鋼鐵、電信和資源行業為例，這些行業並購壹般在上下遊產業之間，由於並購解決了產業鏈條上的供給和銷售問題，使供應更加及時，成本得到控制，進而創造出更多現金流量，也使風險得到有效下降。
2、融資工具的創新
企業並購中，融資活動具有核心作用，如果沒有便利的融資渠道和工具，並購很難正常進行。從金融市場的發展現狀看，我國融資渠道相對狹窄，並購融資主要有銀行貸款、增發、配股等幾種常用工具。而產業並購通常具有資金額度大和用資期限長的特點，同時，在整個並購流程中對資金需求的密度也隨時間和進度而變化，相對單壹的融資工具難以滿足產業並購的資金需求。