估計是媒體發表文章《何達ipo:經營中兩大風險不可小覷》導致該股推遲IPO:
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何達IPO:經營面臨的兩大風險不容忽視。
2014-08-11 15:23:24來源:金融股。
中國證監會公布了最新的IPO預披露名單，山東何達股份有限公司擬在深交所上市。本次公開發行不超過2，398萬股，發行後總股本不超過9，556萬股。保薦機構為招商證券(行情，詢價)股份有限公司。
編輯閱讀招股說明書發現，何達股份在經營中存在以下兩大風險。
經營風險
公司對投資項目的效益分析通常以項目按時完工、成本和價格在合理範圍內、項目正常投產為前提。精細化工行業具有壹定的波動性。公司新投資項目從籌建到投產階段可能面臨需求減少、銷售價格下降、原材料價格大幅上漲等不利變化，可能導致項目投資效益低於預期甚至虧損的風險。本公司部分計劃投資項目還可能存在因生產技術不成熟、產品研發緩慢、資金不足、市場需求變化、行業準入許可、市場認可、客戶審核等原因導致投資規模縮小、項目實施延期、暫停或終止的風險，以及導致新項目無法實現預期效益甚至出現虧損的風險。如果公司不能適應市場需求方向，抓住市場機遇投資新項目，就可能面臨因新項目投入不足而導致競爭力降低的風險。
公司生產需要消耗大量的電力和蒸汽。電力和蒸汽供應的穩定性對公司的正常生產經營起著非常重要的作用。其中蒸汽由廠區附近供熱企業提供，電力由山東電力集團公司淄博供電公司提供。雖然供需雙方簽訂了長期協議，往年供應正常，但公司仍不能排除因任何原因出現蒸汽、電力供應長期中斷或不穩定等突發情況，對公司主導產品的產量和質量產生不利影響，存在降低公司產量、銷量、收入和利潤的風險。另外，富川公司生產所需氯化氫氣體由煙臺巨力精細化工有限公司通過管道供應。如果出現供應中斷、限量供應等突發情況，富川公司將有產銷受限、收入和利潤減少的風險。
無法獲得相關許可的風險
根據國家相關規定，公司新投資項目需通過消防、環保、安監、省食品藥品監督管理局(涉及藥用輔料)、省質量技術監督局(涉及食品添加劑)等部門的驗收，方可獲得相應許可並正式生產。新項目建成後，若未能及時通過相關主管部門的驗收並取得相應的生產許可證，將對新項目的收入和利潤產生不利影響，給公司經營帶來風險。根據有關規定，公司取得了生產纖維素醚的藥用輔料註冊批件，取得了《藥品生產許可證》(許可生產範圍為藥用輔料，包括羥丙基甲基纖維素、甲基纖維素、乙基纖維素、羥丙基纖維素)，取得了《工業產品生產許可證》(許可生產範圍為食品添加劑，包括羥丙基甲基纖維素)等相關許可。公司上述證照在有效期屆滿後需要申報換發。雖然公司認為相關許可證不能延期的可能性很小，但仍不排除未來不能正常延期有效期給公司正常生產經營帶來風險的可能性。
目前，我國還沒有HPMC植物膠囊的國家標準。根據國家美國食品藥品監督管理局2005年6月21日發布的《關於印發藥用輔料註冊資料要求的函》和2002年8月1日發布的《關於加強藥用輔料監督管理的有關規定》(13年2月實施)，必須獲得HPMC植物膠囊生產。根據上述規定，好時公司HPMC植物膠囊項目建成後，必須提前取得省級藥監部門頒發的《藥品輔助生產許可證》方可投產，產品在國內銷售前必須提前取得國家美國食品藥品監督管理局的註冊許可。該項目存在無法獲得相關生產許可的風險，生產的HPMC植物膠囊可能無法獲得美國食品藥品監督管理局的註冊許可。在獲得註冊許可之前，好時公司的HPMC植物膠囊暫時不能在國內銷售，只能出口到國際市場，這將對項目的產銷規模和盈利能力產生較大的不利影響。壹般來說，植物膠囊出口國外市場必須提前辦理美國美國食品藥品監督管理局(FDA)的相關註冊手續，並通過猶太、伊斯蘭等權威機構的相關認證。
如果公司未來植物膠囊無法取得生產許可證，或無法或延遲取得國內外權威機構的認證，將導致產品無法投產，國內外市場銷售受限，對項目的投資收益和未來投資計劃產生不利影響。