上市公司拆分上市的動機是什麽？
上市公司選擇什麽樣的上市模式，必然是從母公司價值能否提升和提升多少的角度出發，追求利益最大化。以下假設從不同角度解釋了上市公司選擇分拆的原因。
信息不對稱假說
所謂信息不對稱，主要是指完全掌握公司信息(包括過去信息、現有公開信息和公司內幕信息)的管理者與不完全掌握公司信息(只知道公司過去信息和市場公開信息)的投資者之間的信息不對稱。
信息不對稱假說最早由南大(1991)提出。他認為，由於公司管理者和投資者之間的信息不對稱，市場對公司價值的估計與公司的真實價值不壹致。當母公司整體價值(或母公司行業整體價值)被市場相對低估，而子公司價值被市場相對高估時，母公司管理者會采取拆分上市的方式。在這種情況下，分拆前，母公司的管理者掌握著投資者不知道的公司內部信息，可以更準確地評估公司的真實價值；分拆上市後，母公司需要更詳細地披露其財務狀況，原有的內幕信息可能會成為公開信息供投資者知曉。因為母公司或其所在行業的整體價值被低估，內幕信息的披露對於母公司的原始股東來說是利好消息，市場肯定會對此做出積極的反應；雖然這對分拆子公司來說是個壞消息，但由於子公司規模小，依賴母公司價值，市場對母公司的整體反應是積極的，使得母公司股價上漲，原始股東價值增加。
管理激勵假說
管理動機假說最早是由阿隆(1991)和阿廉(1998)提出的。這壹假設主要從期權激勵措施的押韻限制出發，認為激勵措施只激勵母公司的高級管理層，而分支機構的管理層很難激勵公司管理層，因為其經營業績不能與公司股價直接相關。而分拆上市可以在壹定程度上解決這個問題，因為分拆後子公司處於獨立運營狀態，直接接受資本市場和投資者的檢驗。這樣，子公司管理層的管理績效通過股票市場與公司績效直接相關。如果公司經營業績良好，管理層的業績也會得到相應的肯定和獎勵。如果公司經營業績不佳，會立即通過股票市場反映出來，從而影響管理者的收入。在這種策略下，子公司的管理層被鼓勵更加勤奮地經營子公司，以實現自己的利益，這彌補了期權激勵的不足。
核心戰略假設
核心戰略假說是由Commen和Jarrel(1995)提出的，他們認為公司業務的分散化會導致較低的股權價值，而公司業務的核心化會導致較高的股權價值。目前對於分拆上市公司來說，分拆部分多為與母公司主業無關的新興業務，如傳統工業公司對高科技公司的分拆。這兩類公司由於業務關聯度低，增加了傳統工業公司管理內部高科技產業的成本和難度，產生了內部負協同效應，而分拆上市可以較好地解決這壹問題。通過分拆，母公司和子公司可以專註於各自的核心業務，從而提高管理效率，降低企業管理成本，增強企業管理戰略的靈活性，實現資源的合理配置。